Joe Biden no dudó en salir a hacer campaña con el boom de empleo que vive el país. En septiembre, sorpresivamente, se crearon 336.000 nuevos puestos de trabajo, más del doble de lo que los economistas estimaban previamente. El presidente se encargó de subrayar, durante una improvisada conferencia desde la Casa Blanca, que casi 14 millones de puestos de trabajo (incluidos 815.000 en el sector manufacturero) fueron creados bajo su esquema de promoción económica bautizada como "Bidenomics".

Sin embargo, el lado B de un mercado laboral pujante es que la inflación no caerá lo suficiente. Y ya la Reserva Federal deslizó, a través de la agencia Bloomberg, que volverá a subir la tasa de interés, algo que parecía del pasado. Biden festeja una bonanza económica que podría terminar jugándole en contra si el banco central endurece las tasas y termina forzando una caída de la actividad para contener un repunte de los precios.

Ola sindical en el país: más de 453.000 trabajadores fueron a huelga este año y es casi el doble que en 2022 

Jorge Piedrahita es el CEO de Gear Capital, una firma de asesoría de Nueva York. En diálogo con LPO dijo que la tasa de la Fed al final del ciclo alcista va estar entre el 6 y el 7%, un salto desde el actual 5,25%-5,50% actual. "La política monetaria por razones que aún no entendemos no parecería tener los mecanismos de transmisión que observamos en el pasado", apuntó. 

BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo que precisamente tiene mucha llegada al gobierno demócrata (colocó a varios ex ejecutivos en el Tesoro) dice que la economía está estancada desde finales de 2021

La semana que viene se conocerá el dato de inflación y será relevante para ver la decisión que tome la Fed. El consenso actual es que el IPC subyacente aumentará un 0,3% intermensual, lo que sigue siendo demasiado alto para la Reserva Federal, que quiere ver cifras de un 0,1% o un 0,2% intermensual.

Larry Fink, CEO de BlackRock

Pero más allá de la inflación, muchos grandes fondos de inversión creen que el crecimiento de la economía es mediocre y que no habría mucho para alegrarse. BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo que precisamente tiene mucha llegada al gobierno demócrata (colocó a varios ex ejecutivos en el Tesoro) dice que la economía está estancada desde finales de 2021.

"De hecho, la actividad no ha sido tan débil durante seis trimestres fuera de una recesión. Las revisiones del PIB muestran que el consumo, el pilar principal del crecimiento reciente, parece mucho más débil", señala BlackRock que maneja $9,5 billones en activos. 

Se conocerá el dato de inflación y será relevante para ver la decisión que tome la Fed. El consenso es que el IPC subyacente aumentará un 0,3% intermensual, lo que sigue siendo demasiado alto para la Reserva Federal que quiere ver cifras de un 0,1% o un 0,2% intermensual

Y enumera: la contribución del gasto en servicios para el crecimiento del PIB en el segundo trimestre se redujo a la mitad, el gasto del consumidor se ve presionado porque los ahorros se agotan después de la pandemia, y las condiciones crediticias se endurecen.

En cambio, advierte, parece que el crecimiento está siendo apuntalado por la inversión del sector no residencial que históricamente es sensible a las tasas de interés. "Creemos que el impacto total de las subas de tasas de la Reserva Federal podría eventualmente frenar la inversión", recuerda. El resultado final para la firma manejada por Larry Fink es que la inflación está cayendo, pero eso viene con "estancamiento sigiloso" de la economía.