En medio de la falta de sintonía entre las proyecciones de Banco de México (Banxico) y las del mercado, el equipo que encabeza Victoria Rodríguez reforzó su mensaje de que no se ha iniciado un ciclo de recortes a la tasa de interés, pese al ajuste de marzo.

Luego del "ajuste fino" a la tasa, que la ubicó en 11% desde 11.25%, el mercado anticipaba recortes continuos a lo largo del año, proyección que era cuestionado desde el banco central, sobre todo porque al mismo tiempo, los analistas estiman una inflación más alta de la que proyecta el banco.

"O se bajan fuerte las tasas de interés o la inflación sigue alta, pero no pueden ser las dos", dijo una fuente cercana a la junta de gobierno de Banxico a LPO, a modo de crítica sobre las proyecciones del mercado. En esa sintonía, en esta última reunión el mercado percibió un tono más hawkish (restrictiva) por parte de todos sus miembros.

El mercado descarta que Banxico logre meta inflacionaria, pero apuesta por fuertes recortes a la tasa

Los y las funcionarias del banco central enfatizaron esta vez que, pese al proceso desinflacionario, aún permanecen riesgos y retos en torno a niveles cercanos de la inflación objetivo, por lo que "deberá manejarse una política monetaria prudente, en función de la información disponible, resaltando que al momento no se tienen las condiciones macroeconómicas que permitan iniciar un ciclo de recortes".

Durante la reunión del pasado 21 de marzo hubo una votación dividida, pues la subgobernadora Irene Espinosa consideraba que no era momento de recortes. Lo que sorprendió al leer la minuta publicada este jueves fue la postura restrictiva del resto, sobre todo de Galia Borja y Omar Mejía, que resaltaron que un primer recorte no necesariamente implica el inicio de un ciclo continuo de recortes.

Las posturas de Mejía y Borja, sumadas a las de Heath y Espinosa -conocidas como más restrictivas- hacen pensar a los especialistas que el banco central hará una pausa el próximo mayo. 

Por ejemplo, Citibanamex, una de las instituciones que apostaba por los recortes más fuertes entre otros participantes del mercado, ahora prevé que la tasa se ubique en 9.25% al cierre de 2024, desde el 8.50% previsto previamente.