El Gobierno de Horacio RodrÃguez Larreta lleva un año trabajando en mejorar el perfil de la deuda de la Ciudad de Buenos Aires. Primero redujo la exposición de las obligaciones a la variación del tipo de cambio y ahora, como adelantó LPO en exclusiva, busca evitar picos en el cronograma de vencimientos de tÃtulos.
Por ello, presentó a un proyecto de ley a la Legislatura para emitir deuda por hasta 1.500 millones de dólares -o su equivalente en pesos-, que fue aprobado este jueves con 42 votos a favor y 16 en contra, luego de ser analizado por la Comisión de Presupuesto, PolÃtica Tributaria y Administración Financiera de la Legislatura que preside el diputado Alejandro GarcÃa del Pro.
"Estamos dando facultades al poder ejecutivo con el objetivo concreto de mejorar el perfil de la deuda y el canje", aseguró GarcÃa.
Al momento de su presentación, el ministro de Hacienda porteño, MartÃn Mura, explicó que esta ley serÃa "parte de la estrategia de administración de los pasivos que se viene llevando adelante desde el inicio de la gestión, con el objeto de reconvertir su perfil financiero".
La idea es proponerle a los tenedores de diez bonos que suscriban a un canje voluntario de tÃtulos a cambio de nuevos instrumentos de mayor liquidez, preferiblemente en pesos para seguir bajando la exposición de la deuda porteña al dólar. Como adelantó LPO, el objetivo de Mura es reducir al 50% la deuda porteña en dólares. Es una de las condiciones necesarias para mejorar la calificación de la deuda y reducir su costo.
En efecto, se trata de un canje voluntario de diez bonos por montos de emisión menores. Cinco de ellos en pesos, cuatro son dollar-linked y el restante es un bono bajo ley inglesa en dólares conocido como Tango21. De concretarse este canje, en la Ciudad consideran que ya habrán logrado el objetivo.
Consultado por LPO, el subsecretario de Finanzas porteño, Abel Fernández Semhan, destacó que "El alto consenso es algo que suma reputación, una cuestión no es menor a la hora de reducir el costo de financiamiento. Muestra la madurez de la clase polÃtica local en entender que administrar los pasivos es importante, como pasa en todos los paÃses del mundo. Tal vez acá no hay mucha experiencia debido a nuestra historia de incumplimientos pero la administración voluntaria de pasivos es algo muy sano y conveniente siempre."
La ley sancionada habilita a la Ciudad a tomar crédito público mediante una o más operaciones voluntarias de administración de pasivos "en los términos de los artÃculos 85 y 92 de la Ley N° 70 de Sistemas de Gestión, Administración Financiera y Control del Sector Público de la Ciudad, su reglamentación y disposiciones concordantes, y/o la emisión de tÃtulos de deuda pública, y/o la reapertura de Series y/o Clases en circulación dentro del Programa de Asistencia Financiera o del Programa de Financiamiento en el Mercado Local".
"El objetivo de llevar a cabo operaciones de administración de pasivos se alinea con la estrategia que ha venido llevando adelante la Ciudad de suavizar el perfil de vencimientos, reduciendo el costo de la deuda y la exposición a moneda extranjera", destacan los fundamentos del proyecto del Jefe de Gobierno. Funcionarios porteños sostuvieron además que todas las emisiones se harán bajo legislación argentina.
"Asimismo, esta estrategia cobra renovada relevancia dado el nuevo régimen de responsabilidad fiscal que se negocia entre el Gobierno Nacional, las provincias y la Ciudad, que definirá los lineamientos de comportamiento fiscal y financiero de las jurisdicciones a partir de 2018", detallan los fundamentos.
De los 1.500 millones de dólares, hasta 500 millones podrán usarse para pagar amortizaciones de deudas vigentes, en caso de que no sean demandados para el canje voluntario por parte de los tenedores de los diez bonos que se busca permutar.
Según detalla el texto de la norma, "los términos y condiciones a que estarÃan sujetos los tÃtulos contemplan, entre otras cuestiones, un plazo mÃnimo de emisión de un año, pudiendo emitirse a su valor nominal y/o con descuento o prima respecto de su valor nominal, a una tasa de interés que podrá ser fija, variable o mixta, con pagos de servicios trimestrales, semestrales o anuales, y su cancelación al vencimiento podrá ser en un único pago o en diversos pagos a realizarse durante la vida de los mismos".
