Se acentuó la diferencia de precio entre la deuda que vence antes del 10 de diciembre del año próximo y la que lo hace después. Ya no se descarta un regreso de Cristina. |
La campaña polÃtica para las presidenciales del 2019 comenzó esta semana en el mercado financiero. Es que se acentuó notoriamente la diferencia de precio entre la deuda que vence antes del 10 de diciembre del año próximo y la que lo hace después de esa trascendental fecha. El diferencial de rendimientos, o el "riesgo elecciones" se amplió a más de 4,5 puntos porcentuales cuando hace dos meses era de sólo 2,5 puntos. ¿Qué pasó en tan poco tiempo? El mercado comenzó a incluir en los precios la posibilidad de que Cambiemos pierda las elecciones presidenciales y hasta la posibilidad de un retorno de Cristina de Kirchner.
El acto del lunes en Ferro fue por todos visto como el lanzamiento de campaña de la ex presidenta. Habrá que ver lo que deciden los precandidatos del PJ y la posibilidad de unas PASO amplias en cuanto a personas e ideologÃas. Lo sucedido con los integrantes del Consejo de la Magistratura y la unión de la oposición para designar a sus miembros fue una señal.
Córdoba será el puntapié inicial de las batallas con las elecciones por separado del calendario nacional y seguramente en abril o mayo. Astutamente, el gobernador Schiaretti opta por el "cuanto antes las elecciones, mejor" respecto a la fecha de los comicios, habida cuenta que la salida de la recesión se comenzará a sentir en el segundo trimestre del 2019. Cuanto más tarde una elección, más probabilidad de que la economÃa juegue a favor del gobierno.
Cristina aprovechó la contra cumbre para un virtual lanzamiento de campaña
El gran interrogante pasa por saber cuándo la campaña electoral que hoy afecta a la deuda argentina se comenzará a sentir en el dólar. Hoy esta variable no se ve afectada. Está más en lÃnea por lo que sucede con la tasa de interés y la recesión. Seguramente en febrero puede ser el punto de partida de la mayor demanda de dólares por el "riesgo electoral".
Las LEBAC ya tienen el certificado de defunción. Esta semana tuvo lugar la última licitación de estos papeles con $40.000 millones que quedaron con vencimiento en diciembre. Es un monto insignificante frente al 1,3 billón de pesos que llegó a haber de stock. Super martes eran los de antes. Las "Leliq", hermanas menores de las LEBAC, se licitan diariamente con tasas que bajaron del 73% al 62% anual. "Para el primer trimestre del año, las tasas estarán cómodamente por debajo del 40% y la inflación mensual por debajo del 1,5%"confesó a La PolÃtica Online, optimista, un alto funcionario de Hacienda.
El fallo de la Corte sobre la actualización de las jubilaciones el 18 de diciembre será en contra de los deseos del gobierno. Pero habrá atenuantes. Emilio Basavilbaso, titular de la ANSES, estima que tendrá un costo de $100.000 millones pero pagadero en tramos a partir del 2020. Puede la resolución del máximo tribunal solicitar al Congreso que determine una fórmula de ajuste para casos futuros. Distará mucho de ser un "'golpe fiscal" al gobierno.
Pero dentro de la ANSES hay otras cuestiones en danza. Basavilbaso aún no logra encontrar a un valiente que presida el FGS (Fondo de GarantÃa de Sustentabilidad) que administra los recursos de jubilados. El temor a juicios espanta a candidatos. Las diferentes ofertas que se acercaron a tesoreros de bancos o ex funcionarios fueron rechazadas. Luis MarÃa Blaquier, primer titular del FGS en la gestión Macri, debió presentarse en agosto ante el juez BonadÃo en una indagatoria por la venta de las acciones que tenÃa el FGS de Petrobrás y que pasaron a manos de Pampa EnergÃa, de Marcelo Mindlin. DifÃcilmente en 2019, en la previa electoral, se disponga la venta de las acciones que el FGS detenta como las del Grupo ClarÃn, por ejemplo.
Se viene la definición de la Libertadores con el "superclásico" del sábado 24. No es sólo fútbol lo que estará en juego sino también lo polÃtico. Rodolfo Donofrio está barajando distintas opciones para presentarse en 2019. ¿Apuntará a ser candidato a Jefe de Gobierno de salir victorioso el CARP? Por lo pronto ya comenzó raid mediático en medios gráficos y televisivos. ¿Será el Mauricio Macri pero versión Nuñez? Todo dependerá del resultado del sábado en principio.
El informe del Oso
Esperado informe del del "oso", el ejecutivo de banca privada que se camufla tras ese seudónimo. La incierta situación internacional y las eternas dudas sobre la Argentina hacen indispensable el análisis de este financista. A continuación los puntos salientes de su tradicional envÃo a clientes:
1) La última semana termino con los tres Ãndices, el S&P, el Dow y el Nasdaq en negativos; la pregunta es si estamos cerca de un doble piso (precios del 29 de Octubre) para arrancar con el rally de fin de año; apostarÃa una ficha teniendo en cuenta que el Ãndice de volatilidad (VIX) a pesar de la caÃda no supero los 21 y las bolsas emergentes sufrieron marginalmente; el petróleo cerró con otro desplome y veremos si los fondos que estaban liquidando posiciones para cubrir la perdidas han terminado de hacerlo.
2) Inglaterra está sufriendo las consecuencias del Brexit y Theresa May podrÃa o no tener una moción de censura por parte de sus representantes lo cual lejos de ayudar podrÃa empeorar las cosas.
3) ¿Se acuerdan del Bitcoin? Esta semana su capitalización bajó a 100 mil millones; volvimos a octubre del 2017 y va en camino a los 3.500 dólares según los gráficos técnicos.
4) Tremenda consecuencias las que han provocado los incendios de California con más de 70 muertos y 600 personas desaparecidas; en cuanto a lo financiero sin dudas la empresa más afectada ha sido PG&E (PCG) que es la proveedora de gas y electricidad (también lo genera) y a la que se la atribuye el inicio del incendio; sus acciones bajaron de 50 a 23 y sus bonos perdieron un 20% en promedio.
5) Un icono del mercado como GE cuya acción pasó en un año de 19 a 7,8 y que durante más de 100 años fue un sÃmbolo del mercado sigue luchando con su gran nivel de deuda y muchos cuestionando si podrá sobrevivir ya que en el periodo 2019/20 tienen vencimientos por 24 mil millones.
6) Carlos Ghosn, el CEO de Renault, Nissan y Mitsubishi fue arrestado por no declarar en forma correcta sus ingresos y usar dineros corporativos en forma personal por 44 millones de dólares; las acciones de Renault y Nissan bajaron 12%.
7) En México el Banco Central subió la tasas en pesos al 8% y AMLO sigue provocando escalofrÃos, entre ellos es notable el diferencial que paga un bono soberano y uno de Pemex; a modo de ejemplo son 2,25 puntos en la parte media de la curva algo para tener en cuenta ya que la dueña de Pemex es el Estado Mexicano; algunas de las razones son la reciente caÃda de los precios del petróleo o la nominación de un ingeniero agrónomo para dirigir Pemex.
8) En Argentina tenemos las dos caras: aquellos que escucharon a Ricardo Arriazu en el 140 aniversario de la Bolsa de Comercio y salieron llenos de optimismo y con ganas de comprar bonos y acciones (estarÃa bueno saber que decÃa hace un año sobre Argentina); la otra cara es la de la polÃtica donde vemos como de a poco los peronistas y no peronistas y aún aquellos que eran denunciantes seriales de Cristina como Pino Solanas y Victoria Donda e inclusive Schiaretti (un moderado) se unieron en la última movida en el Consejo de la Magistratura todos con un único objetivo que si se cumple, seguramente todas las proyecciones optimistas quedaran para los libros; por ahora lo único que interesa es la realidad y tenemos a un paÃs organizador del G20 que tuvo que acudir al FMI porque si no Ãbamos derecho al default.
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no se preocupe franz....
no nombre a nadie....
al que le quepa el sayo....
Tal vez lo ideal sería que en el reglamento no se permita opinar sobre las opiniones de otros comentaristas. Pero como no tengo alma de censor, que sigan poniendo sus cositas tóxicas. De algo tienen que vivir, aunque sea del sandwich de mortadela diario que les dan.
Como reconocer uno de estos :
1- siempre, pero siempre, dicen que ¨aca¨ no viven ( y siempre ¨viven en USA...)
2- siempre, dicen que tienen dinero.
3- siempre putean e insultan ( esto es logico, es mas facil que abrir la pagina del central y entender algo...)
4- siempre usan lugares comunes en su ¨discurso¨ ( ponele...que sea algo parecido...)
Es un patron. y los vas aver en todos los foros.
aun en este. que es pequeño.
dicho esto, uno se siente halagado cuando es insultado por uno de estos . Su mision es esa.
y su paga es por eso, generalmente.
nunca un dato. ( como diria un burrero)
hablando de datos:
hoy ofreciron esa lecap.... habia oferta por 150.000 M.
licito 37.000.....
se ve que le creen...
hay en el central, ( en cuenta) esperando... 650.000 millones de pesitos.... casi, casi la que circula....
saquen sus conclusiones.
No es misterio, esta en la pagina del BCRA.
si no lo ves....es porque no queres.
fin.
ESTE PARRAFO ES ANTICIPATORIO
Excelente titulo, Laborda....
Macri FUE un tremendo error político e histórico.