El zigzagueante criterio del juez del fuero comercial Hernán Papa favoreció ayer a la estrategia judicial de la ANSeS. El magistrado hizo un giro de 180 grados respecto a lo que había decidido el lunes y dio lugar a un reclamo del organismo oficial: decidió que Siderar “no está facultada” a pagar dividendos con fondos correspondientes al ejercicio contable del año 2010”, según publica el diario Clarín.

Con esa decisión, el juez le prohibió a Siderar disponer de los fondos depositados en la cuenta “resultados no asignados” – donde habitualmente las empresas tienen depositada la liquidez para pagar dividendos – porque, entiende el Juez, eso significaría ignorar “la resolución que dispuso suspender la aprobación de los estados contables de ese año y el destino de ese ejercicio”.

Eso sí: el juez dijo que para hacer frente al pago de dividendos Siderar puede disponer de fondos obtenidos en los balances 2009 o anteriores.

Lo que plantea Siderar, y así lo argumentará cuando tal vez hoy mismo presente la apelación ante la Cámara del fuero, es que la asamblea del 15 de abril aprobó pagar los $ 1.511 millones con los fondos del balance 2010.

La estrategia de la ANSeS es obligar a Siderar a abrir la cuenta “Reserva para futuros dividendos”, donde Siderar declara contar con 6.455 millones de pesos.

En verdad, dicen en Siderar, esa es una cuenta a la que fueron destinadas, desde 1993 , las ganancias de cada año no distribuidas como dividendos . Pero no hay dinero en efectivo allí, sino que los fondos que reclama la ANSeS se utilizaron durante ese lapso para inversiones de capital, compra de mercaderías o pago de deudas . “Sería impropio de un gerente financiero mantener esa liquidez sin destino cierto, acumulándose allí durante 18 años”, señaló a Clarín un experto en temas contables.

Fuentes que siguen de cerca la estrategia judicial del Gobierno le recordaron a este diario que la ANSeS votó en contra de la distribución de dividendos propuesta por Siderar, pues consideró que había que distribuir no solo las ganancias obtenidas en el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2010, sino los resultados acumulados y provenientes de otros ejercicios (aquellos $ 6.455 millones).

Y subrayaron que, como la aprobación de los estados contables y la distribución de ganancias fueron suspendidas por el Juez y consideradas nulas por la Comisión de Valores , no corresponde ninguna distribución de dividendos, hasta tanto las impugnaciones sean dirimidas en forma definitiva por la Justicia.

Esto quiere decir que la ANSeS parece estar dispuesta a llegar a la Corte Suprema si fuera necesario para impedir el pago de dividendos que propuso Siderar.

Mientras esto ocurre en territorio judicial, los inversores descargaron su bronca en diferentes foros por la amarga noticia de que mañana no recibirán 4,3 pesos por acción , como esperaban. Es una incórgnita lo que pueda pasar con Siderar cuando se levante la suspensión a su cotización.

Otros que deben estar con bronca son los trabajadores de Siderar. Como son dueños de una parte del capital accionario a través del Programa de Propiedad Participada, con el pago de dividendos cada uno de ellos iba a embolsar unos 15.000 pesos , según deslizaron cerca de Techint.

Lo cierto es que ahora no hay un solo peso a distribuir. Hasta la ANSeS se quedará sin su parte (393 millones por el 25,9% de las acciones). La solución tal vez se encuentre en la asamblea que deberá reanudarse el 11 de mayo. Aunque todo apunta a que la última palabra la tendrá la Justicia.