Entre enero y agosto, el Gobierno logró acotar el rojo del resultado fiscal primario al 4% del PBI, exactamente lo mismo porcentaje que se habÃa registrado en los primeros ocho meses del año pasado. "No hubo mejora fiscal, pero sà mejor ordenamiento del gasto frente a una polÃtica de baja de la recaudación por la devolución del IVA, la corrección de Ganancias y la baja de las retenciones. Por eso no se observa una mejora en términos reales", explicó el economista de Analytica, MartÃn Polo.
"Esto ya lo sabÃamos desde principio de año cuando, en base al 4,3% de déficit anticipado por (el secretario de Finanzas Públicas, Luis) Caputo calculamos que el año cerrarÃa con un déficit de 390 mil millones de pesos."
Dos factores interesantes se destacan en el análisis de Polo: la caÃda de la inversión y el aumento del peso de la deuda. Por el segundo punto, el economista advirtió que en lo que va del año el costo del financiamiento subió 0,4 puntos del PBI. HabrÃa sido menos si el PBI no se hubiese contraÃdo -1,7% en los primeros seis meses, como reveló ayer el Indec. De esta forma, el resultado global de las finanzas públicas muestra un peor desempeño en los primeros ocho meses. En 2015, el déficit total era del 6,1% y por el alivio de la presión tributaria y el aumento de la deuda alcanza el 6,4%.
Respecto de la caÃda de la inversión pública del orden del 0,2% del PBI, el economista aseguró que esta caÃda en términos reales se debió a que "Las obras públicas tuvieron que ser frenadas por problemas de legajos, que son consistentes con que luego haya aparecido el ex secretario López con bolsos con dinero en un convento. Eso se nota claro en la caÃda de la inversión en los primeros cuatro meses. Desde mayo sà se ve mayor ejecución."
"No veo inconsistencia en esta caÃda de la inversión privada con la promoción de la inversión privada, porque se debió a que no habÃa legajos para hacer los pagos como correspondÃa. Si el presupuesto se ejecuta de acá a fin de año y no repunta la inflación, algo que consideramos improbable, a fin de año se va a notar el repunte", anticipó Polo.
A la vez, aclaró que, de cara al año próximo, el principal motor de la recuperación viene por el lado de la inversión pública y privada. "El Gobierno apunta mediante la asociación público-privada, reponerse de diez años sin inversiones en infraestructura que han generado problemas de competitividad sistémica. Esto no se ve en tipo de cambio, pero hace a la productividad de todos los sectores."
Para llegar del 4% al 4,3% en el tercer trimestre se aceleró el gasto "El cuarto trimestre siempre es el peor de todos porque caen los ingresos por el frente externo y aumenta el gasto por los aguinaldos y otras erogaciones. Lo que vamos a ver es el gasto creciendo a un ritmo diez por ciento por encima del de la recaudación", aclaró el especialista.
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