El gobierno estudia cambios en el sistema
Por la crisis las AFJP podrían caer en default
La crisis golpea a las compañías y la incertidumbre se asienta en los afiliados del sistema privado. Es que estas empresas tienen $ 97.000 millones invertidos en bonos y acciones del Estado, activos cuya rentabilidad cayó 20% real en los últimos doce meses.
La crisis y la falta de financiamiento del Gobierno pueden golpear a los jubilados. Según el diario Clarín, las AFJP tienen invertidos $ 97.000 millones en bonos y acciones del Estado. Pero la rentabilidad de estos activos cayó 20% real en los últimos doce meses, una debacle que podría acarrear como consecuencia la ausencia de fondos para pagar las jubilaciones privadas.
Los primeros en sentir las secuelas serán alrededor de 2.500 jubilados privados, que contrataron seguros de renta vitalicia en dólares en los 90. Podrían quedarse sin ese beneficio pese a que la Corte Suprema les reconoció ese derecho, porque las empresas habrían prestado dinero de sus inversiones al Estado Nacional.
Así lo advirtió hoy el abogado Omar García Camed, iniciador de los reclamos por el cumplimiento de los contratos de renta vitalicia en dólares hace siete años, quien acaba de obtener fallo favorable de la Corte.
Cuando ocurrió la debacle económico y social de fines de 2001 y principios de 2002, las aseguradoras de rentas de pensión vitalicia en dólares intentaron pesificar esos compromisos, pero en todas las instancias judiciales, incluida la Corte, se les ordenó que cumplieran con lo pactado, es decir la renta de por vida en moneda estadounidense.
"Las AFJP y las Compañías de Seguros forman generalmente un mismo grupo económico que reciben los aportes durante la vida laboral y luego pagan las rentas. La duda que genera este fallo es si las compañías tienen disponibles los fondos para abonar las pensiones. ¿Con la crisis financiera mundial y el valor de los títulos argentinos, ¿podrán las compañías pagar las rentas vitalicias previsionales?", se cuestionó el abogado. "Los fondos que estaban depositados en el exterior fueron repatriados por directivas del entonces presidente Néstor Kirchner e invertidos en títulos públicos de la Nación”, insistió García Camed. Un mecanismo similar al que utilizó el ex ministro de Economía de la Alianza,Domingo Cavallo, para financiar las cuentas públicas en aquel gobierno.
Cuestión de fondo
Actualmente funcionan diez administradoras que recaudan por los aportes obligatorios de sus afiliados unos 1.000 millones de pesos por mes, explica el matutino. Y administran unos 97.000 millones de pesos que están repartidos en distintas inversiones, como bonos, acciones, plazos fijos u obligaciones negociables.
Cada afiliado tiene una cuenta donde, previa deducción de la comisión de la AFJP, se registran los aportes, a los que se agrega la rentabilidad positiva o negativa de las inversiones. Cuando alcanza los requisitos para jubilarse, con el saldo acumulado en la cuenta se determina la jubilación o renta mensual que pasará a percibir el afiliado. Así, cuanto más aportes y años de aportes realiza el afiliado, mayor será la jubilación. Pero la ecuación final dependerá de la rentabilidad que obtenga a lo largo de su vida activa.
A septiembre último, en promedio la rentabilidad anual fue del 2,25% negativa.
Tácticas contables
Lo cierto es que esta desvalorización no fue mayor por un artilugio contable: una parte de los títulos públicos que están en manos de las AFJP, por 27.000 millones de pesos, están registrados a sus valores técnicos, y no a los que surgirían de sus precios de mercado, mucho más bajos. Si se descuenta la inflación, la desvalorización de los fondos supera el 20% anual. Lo mismo está pasando con este sistema en EE.UU., Europa, Chile, México o Colombia.
Según la Unión de AFJP, como el ahorro previsional es de largo plazo, los afiliados no deberían mirar los efectos de una situación coyuntural sino las cifras de períodos más prolongados, coincidentes con los de la vida activa. Así destacan que la rentabilidad histórica del sistema del 13,9% nominal, y del 7,7% cuando se corrige el dato por la inflación de los últimos 14 años. Pero, este porcentaje es menor por los datos del INDEC.
La menor rentabilidad tiene un impacto inmediato sobre quienes están cobrando una jubilación o pensión. En el caso de los que eligieron el "retiro programado" -casi 300.000- cobran menos por la caída del valor de la cuota de la AFJP. Y los jubilados con "renta vitalicia" (casi 150.000) porque sus haberes se ajustan según los excedentes de rentabilidad de las compañías de seguros, que están disminuyendo o son negativos. Por su parte, los que están cercanos a la jubilación también se ven afectados porque disponen de un saldo menor en sus cuentas y tendrán un haber más bajo.
Lo que las AFJP aconsejan es que los que pueden, posterguen la jubilación a la espera de una recuperación de los mercados.
Los primeros en sentir las secuelas serán alrededor de 2.500 jubilados privados, que contrataron seguros de renta vitalicia en dólares en los 90. Podrían quedarse sin ese beneficio pese a que la Corte Suprema les reconoció ese derecho, porque las empresas habrían prestado dinero de sus inversiones al Estado Nacional.
Así lo advirtió hoy el abogado Omar García Camed, iniciador de los reclamos por el cumplimiento de los contratos de renta vitalicia en dólares hace siete años, quien acaba de obtener fallo favorable de la Corte.
Cuando ocurrió la debacle económico y social de fines de 2001 y principios de 2002, las aseguradoras de rentas de pensión vitalicia en dólares intentaron pesificar esos compromisos, pero en todas las instancias judiciales, incluida la Corte, se les ordenó que cumplieran con lo pactado, es decir la renta de por vida en moneda estadounidense.
"Las AFJP y las Compañías de Seguros forman generalmente un mismo grupo económico que reciben los aportes durante la vida laboral y luego pagan las rentas. La duda que genera este fallo es si las compañías tienen disponibles los fondos para abonar las pensiones. ¿Con la crisis financiera mundial y el valor de los títulos argentinos, ¿podrán las compañías pagar las rentas vitalicias previsionales?", se cuestionó el abogado. "Los fondos que estaban depositados en el exterior fueron repatriados por directivas del entonces presidente Néstor Kirchner e invertidos en títulos públicos de la Nación”, insistió García Camed. Un mecanismo similar al que utilizó el ex ministro de Economía de la Alianza,Domingo Cavallo, para financiar las cuentas públicas en aquel gobierno.
Cuestión de fondo
Actualmente funcionan diez administradoras que recaudan por los aportes obligatorios de sus afiliados unos 1.000 millones de pesos por mes, explica el matutino. Y administran unos 97.000 millones de pesos que están repartidos en distintas inversiones, como bonos, acciones, plazos fijos u obligaciones negociables.
Cada afiliado tiene una cuenta donde, previa deducción de la comisión de la AFJP, se registran los aportes, a los que se agrega la rentabilidad positiva o negativa de las inversiones. Cuando alcanza los requisitos para jubilarse, con el saldo acumulado en la cuenta se determina la jubilación o renta mensual que pasará a percibir el afiliado. Así, cuanto más aportes y años de aportes realiza el afiliado, mayor será la jubilación. Pero la ecuación final dependerá de la rentabilidad que obtenga a lo largo de su vida activa.
A septiembre último, en promedio la rentabilidad anual fue del 2,25% negativa.
Tácticas contables
Lo cierto es que esta desvalorización no fue mayor por un artilugio contable: una parte de los títulos públicos que están en manos de las AFJP, por 27.000 millones de pesos, están registrados a sus valores técnicos, y no a los que surgirían de sus precios de mercado, mucho más bajos. Si se descuenta la inflación, la desvalorización de los fondos supera el 20% anual. Lo mismo está pasando con este sistema en EE.UU., Europa, Chile, México o Colombia.
Según la Unión de AFJP, como el ahorro previsional es de largo plazo, los afiliados no deberían mirar los efectos de una situación coyuntural sino las cifras de períodos más prolongados, coincidentes con los de la vida activa. Así destacan que la rentabilidad histórica del sistema del 13,9% nominal, y del 7,7% cuando se corrige el dato por la inflación de los últimos 14 años. Pero, este porcentaje es menor por los datos del INDEC.
La menor rentabilidad tiene un impacto inmediato sobre quienes están cobrando una jubilación o pensión. En el caso de los que eligieron el "retiro programado" -casi 300.000- cobran menos por la caída del valor de la cuota de la AFJP. Y los jubilados con "renta vitalicia" (casi 150.000) porque sus haberes se ajustan según los excedentes de rentabilidad de las compañías de seguros, que están disminuyendo o son negativos. Por su parte, los que están cercanos a la jubilación también se ven afectados porque disponen de un saldo menor en sus cuentas y tendrán un haber más bajo.
Lo que las AFJP aconsejan es que los que pueden, posterguen la jubilación a la espera de una recuperación de los mercados.