Sandleris incumplió la meta de base monetaria y en los hechos se cayó el acuerdo con el FMI
El Banco Central incumplió la meta de base monetaria bimestral por primera vez en la era Sandleris, a pesar de haber aumentado la tasa de interés a un nuevo récord del 84,3%.
Se trataba, junto al equilibrio fiscal, de uno de los pilares del programa firmado con el FMI, que ahora queda prácticamente deshecho. Como es sabido, las medidas económicas expansivas anunciadas por Macri después de las PASO tornaron al "déficit cero" en un objetivo inalcanzable.
Ahora, sucede algo parecido con esta política monetaria que se consideraba clave para reducir la inflación. Según lo acordado con el organismo internacional, el nivel de base monetaria iba a mantenerse constante, más allá de algún ajuste estacional aislado.
Este estricto control de agregados monetarios que profundizó la recesión económica durante los últimos doce meses al sacar una enorme cantidad de circulante de la plaza, fue cumplido sistemáticamente desde el inicio del plan en octubre del 2018.
El Directorio del FMI anunció una reunión por la reestructuración de la deuda argentina
Sin embargo, en julio comenzó a mostrar fisuras y para no verse obligado a subir la tasa exponencialmente antes de las elecciones del 11 de agosto, Sandleris flexibilizó la meta y la adaptó a un plazo bimestral.
Así, iba a tener un mes más para absorber los excedentes necesarios, en un período donde supuestamente iba a producirse un efecto monetario favorable dado que los banco no iban a tener que cumplir con requisitos de encaje.
Pero más allá del cambio de reglas de juego que generó mucha desconfianza en su momento, los augurios del Central no tuvieron correlato en la realidad. A lo largo de los últimos dos meses siempre estuvieron por encima del objetivo proyectado, más allá de que la tasa saltó del 58% al 84%.
Este viernes, el último día hábil que disponían para absorber pesos, la tasa tocó el récord de 84,3% y aun así expandieron $118.200 millones.
"Falta descontar la venta de dólares que hicieron hoy y lo que pudieron haber absorbido por pases para conocer el número exacto, pero quedaron entre 100.000 y 150.000 millones por arriba de la meta, una distancia muy importante", indicó a LPO el analista financiero Christian Buteler.
"La situación es complicada y límite, no se sabe cómo sigue esto. Pinta peor de lo que cualquiera imaginaba incluso hace solo 20 días atrás. Estamos en el medio de una nueva explosión de la economía argentina, cualquier cosa puede pasar a partir de ahora", agregó.