Analistas y operadores financieros estimaron que la inflación de mayo se ubicará en 1,6% y mantienen un pronóstico de 21% para 2017, cuatro puntos, por encima de la meta fijada por el Banco Central, según se desprende de las opiniones recogidas por el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de abril de 2017.

A su vez, apuntaron un alza de la tasa de política monetaria a 26,21% y ajustaron a la baja las perspectivas de crecimiento económico, quedando en 2,7%, cada vez más lejos del 3,5% anunciado por el Gobierno en la Ley de Presupuesto.

El REM es un promedio de las expectativas de agentes relevantes del mercado que el Banco Central difunde el segundo día hábil de cada mes. En esta oportunidad recolectó datos de 54 informantes (2 más que en la última ocasión), de los cuales 30 corresponden a consultoras y centros de investigación locales, 15 entidades financieras de Argentina y 9 analistas extranjeros.

Las proyecciones privadas indican que la inflación de 2017 cerrará con una variación de precios de 21%, apenas 0,2 puntos por debajo de la evaluación realizada el mes pasado (21,2%). Esto muestra una ligera reacción a la suba de tasas de interés que Sturzenegger aplicó en abril tan pronto se supo que la inflación núcleo de marzo marcaba un valor muy por encima de la trayectoria compatible con la meta anunciada.

Sin embargo, puntualmente respecto de esta medición, el mercado no proyectó cambios respecto de sus pronósticos anteriores. Con 1,5% para mayo y 1,4% para los tres meses subsiguientes, los analistas consideran que esta variable viene mostrando demasiada rigidez a la baja. Por eso, pese a la suba de la tasa de interés, las proyecciones sobre la inflación núcleo entre marzo y abril subieron de 18,7% a 19% para todo 2017.

Esto quiere decir que, para el mercado, aun sin la suba de tarifas y otros precios regulados, la inflación de todos modos superaría la meta anual.

Puntualmente sobre este mes, en el mercado esperan que la inflación se ubique en 1,6% y que, para los próximos doce meses, se ubicará en 17,9%, en este caso un punto por debajo del resultado divulgado en abril.

Respecto de la inflación de abril, el Indec dará a conocer el IPC el miércoles próximo. Las consultoras promedian sus proyecciones en una suba de precios mayor al 2,5%.

Cabe apuntar que las proyecciones fueron entregadas previo al anuncio del Indec de que a partir de julio se difundirá un IPC nacional (correspondiente a junio), decisión que puede impactar en las proyecciones del próximo mes. Es que por el impacto diferencial de la suba de tarifas, la suba de precios es más marcada en el Gran Buenos Aires, área en la que actualmente el Indec releva los precios. Así, mientras las proyecciones para el IPC-GBA se ubican en 21%, para el IPC Nacional están en el 20,3%.

De todas maneras y superado el primer cuatrimestre, el mercado apunta a que la meta del Banco Central se verá superada en al menos 4 puntos.

Respecto del crecimiento económico redujeron la estimación de 2,8% a 2,7% a partir del impacto de la suba de tasas y las de déficit fiscal de $430.000 millones a $429.400 millones.

Asimismo, la consideración del sector privado prevé una expansión de 1,3% para el segundo trimestre respecto del período anterior. Para el tercer trimestre se aguarda un alza de 1,2%.

Con relación al tipo de cambio, evalúan que se ubicará en $ 17,6 por dólar sobre fin de año.