Sergio Palazzo, el líder de La Bancaria logró cerrar la paritaria con un aumento del 60% dividido en cuatro tramos y recibió la felicitación de Cristina Kirchner, en un gesto político que abre varios interrogantes.

En primer lugar la pregunta que se desprende es si efectivamente un aumento del 60% mantiene el poder adquisitivo del salario por encima de la inflación, bandera que enarbola el kirchnerismo.

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Para Nicolás Zeolla, economista jefe de Fide como "las perspectivas de inflación son altas, puede que este aumento se quede corto". 

No obstante, Zeolla destaca que "más alla del número, lo importante es que casi todas las paritarias con un 60% tienen cláusula gatillo. Algo que vino funcionando bien y permito que el salario crezca en 2021, con aceleración inflacionaria también".

Desde un enfoque opuesto, Martin Tetaz, economista y diputado nacional de JxC afirma que este aumento "es la confirmación de la nueva nominalidad de la economía, que paso de expectativas que rondaban el 40% y ahora se oficializaron en 60%". Ahora todos los precios y salarios van a crecer a esa velocidad en el mejor de los casos" Tetaz coincide en que "si proyectamos los números de abril este porcentaje se queda corto".

En el mejor de los casos ahora todos los precios y salarios van a crecer a esa velocidad, del 60% en el mejor de los casos, porque si proyectamos los números de abril, este porcentaje, se queda corto.

Según Nicolás Pertierra, economista del CESO un aumento del 60% tampoco garantiza que el salario le gane a la inflación "no sabemos en que nivel va a cerrar el año, incluso puede bajar". Y agrega "en este contexto mundial ningún economista puede garantizar nada". Destaca sí Pertierra, la cláusula gatillo que consiguió La Bancaria para volver a discutir la pauta salarial el 1 de octubre.

Otro de los puntos en cuestión tiene que ver con la aceleración de las devaluaciones diarias que lleva adelante el BCRA tal lo comprometido con el FMI que ubicaron al dólar ahorro por encima de los 200 pesos.

"Esto es un problema porque devalúa el salario medido en dólares. Además la suba del tipo de cambio, tracciona la inflación", explicó ante LPO un ex ministro del gobierno de Cristina. "Por eso nosotros teníamos pisado el precio del dólar, como ancla contra la pérdida del poder adquisitivo del salario", agregó.

Coincide con estos argumentos Nicolas Zeolla "el tipo de cambio es el principal componente de la ecuación de precios. Si el dólar se mueve mas, eso repercutirá en la dinámica, ya acelerada, de la inflación". Para el economista hay margen para no subir el precio de la divisa. "Como el sector externo va a aportar dólares a la economía real, hay cierto margen para usar el tipo de cambio como ancla en los próximos meses", pero advierte que "hacia adelante, el tema es será que no se puede solo depender herramienta".

El salario es de alguna manera el vehículo por el cual se transmite la inflación al futuro. El aumento de precios pasado, se legitima con un aumento futuro de salarios.

Por su parte Pertierra se opone a la idea de atrasar el tipo de cambio como ancla ante el avance de precios. "No se puede sostener un tipo de cambio barato que vaya por detrás de los precios durante mucho tiempo, te quedas sin reservas mañana". Pertierra explica que para contener el fenómeno se requieren acuerdos de precios sectoriales estratégicos y en simultáneo "en insumos difundidos, en energía, en alimentos y en salarios. Solo así te sirve el ancla del tipo de cambio".

En tercer lugar los interrogantes se desprenden de la formación de expectativas dado que aumentos salariales del 60% vuelcan mas recursos al mercado y calientan la economía. Así se desata la puja por la apropiación de esos nuevos márgenes y se remarcan los precios.

No obstante Nicolás Zeollla niega que haya un efecto salarios vía demanda bajo una lectura ortodoxa pero "lo que si juega es sobre la puja distributiva y la inflación inercial. El salario es de alguna manera el vehículo por el cual se transmite la inflación al futuro. El aumento de precios pasado, se legitima con un aumento futuro de salarios".