Este viernes a última hora la provincia de Córdoba emitió su solicitud de consenso para la aprobación de una serie de modificaciones a la letra chica de los tres bonos que están en reestructuración. Se trata de tres tÃtulos emitidos en 2016 con tasas superiores al 7% por un total de 1.685 millones de dólares con vencimiento en 2021, 2024 y 2027.
Estrictamente Schiaretti y su ministro Osvaldo Giordano no van a canjear los bonos existentes por nuevos bonos como hizo Guzmán, sino que optaron por cambiarles los intereses y los plazos de pago a los ya existentes. De la oferta original, con intereses de 1% en una primera etapa y de 5% hasta el vencimiento, Schiaretti se corrió un octavo de punto al 1,125% y al 5,125% y eliminó el perÃodo de gracia y ahora se medirá con el mercado para ver si llega a un nivel de aceptación suficiente.
Schiaretti propone 2 años de gracia y quita de intereses a sus acreedores
Para consentir estas modificaciones, el gobierno cordobés les dio tiempo hasta el 23 de noviembre. De llegar al 75% de aceptación de la nueva letra chica de los contratos, la totalidad de los bonos pasará a regirse por la nueva "indenture" y no habrÃa lugar para eventuales holdouts.
Desde el vamos Schiaretti se diferenció de las estrategias de Kicillof y Guzmán y decidió mantener la deuda performing sirviendo los intereses y bordeando el default parcial en el que incurrieron otras provincias en lÃnea con la Nación. Las que fueron por el camino de Schiaretti fueron Chubut, Jujuy, Salta y Tierra del Fuego.
La otra gran diferencia respecto de la propuesta nacional es que a partir de este mismo año ya comenzarÃan a cobrar una parte ya que el primer pago de intereses corridos serÃa este 10 de diciembre por un monto simbólico menor al millón de dólares. En tanto que en febrero recibirÃan 1,3 millones de dólares por el bono más largo y en marzo ya cobrarÃan unos 2,2 millones de dólares de intereses por el bono de más corto plazo y otros 1,4 millones de dólares del bono medio.
Hasta ahora Mendoza fue la única que consiguió reestructurar su deuda. Hace tres semanas llegó a un acuerdo con el que postergó de 2024 a 2029 el vencimiento de su único bono bajo ley Nueva York. Por tratarse de un único tÃtulo y por un monto relativamente bajo (530 millones de dólares), el cupón promedio del 5% logró convencer a sus acreedores. En el caso de Córdoba, hasta ahora los bonistas se mostraron bastante más reticentes a conformarme con el esquema de escalonado que paga 1,125% en un primer momento y luego sube a 5,125% los intereses.
Asà para el bono a 2021 (CO21) con tasa de interés del 7,125% anual con pago semestral, el gobierno cordobés propone una tasa de interés del 1,125% hasta el 10 de diciembre de 2020 y del 5,125% hasta su nuevo vencimiento el 10 de diciembre de 2026. Los pagos serÃan trimestrales y en efectivo, no con nuevos instrumentos de deuda. Además, para no tener que desembolsar los 710 millones de dólares de un solo tirón en la fecha de vencimiento, Giordano propone comenzar a pagarlo el 10 de septiembre de 2023 en 14 pagos trimestrales de 35,5 millones de dólares cada uno el primer año y medio y de 62 millones de dólares las restantes 8 cuotas.
En tanto, para el bono 2024 -emitido en 2016 con intereses del 7,45% anual-, la propuesta consiste también en postergar la fecha de vencimiento y escalonar tasas y amortizaciones. La fecha de vencimiento se correrÃa cuatro años hasta el 1 de septiembre de 2028, y la cancelación de los 510 millones de dólares se harÃa en 25 cuotas trimestrales a partir del 1 de septiembre de 2026. Los intereses serÃan del 1,125% hasta septiembre de 2022 y luego del 5,125%, siempre con pagos trimestrales. Para este bono el primer pago serÃa en marzo del año próximo.
Finalmente para el bono a 2027, el vencimiento se corre 2 años y medio hasta febrero de 2023 y desde el 1 de agosto de 2027, la fecha original de vencimiento se comienzan a pagar los 450 millones de dólares en cuotas trimestrales. Mientras que los intereses serán del 1,125% hasta agosto de 2022 y luego del 5,125% hasta 2030.
