La propagación del coronavirus provocó otra jornada negra en los mercados internacionales que volvió a castigar a los bonos argentinos con caÃdas superiores al 2%. En tanto, el riesgo paÃs saltó un 5% para llegar a 2.212 puntos básicos.
Este desplome de los tÃtulos locales acerca las paridades al 40%, barrera tras la cual se entrarÃa en una zona de riesgo que podrÃa despertar el apetito de los fondos buitres, según afirman los especialistas.
"Con paridades debajo del 40% estarÃas en zona de riesgo porque entras en el radar de los fondos buitre y ahà la renegociación se tornarÃa mucho más difÃcil", indicó a este medio el director de Eco Go, Federico Furiase.
El Merval se desploma más de un 5% por efecto coronavirus
Al mismo tiempo, el ministro MartÃn Guzmán tampoco pretende un fuerte repunte de los papeles, ya que reducirÃa el margen de negociación en términos de la quita requerida para poner la deuda en términos sostenibles.
Es por eso que muchos leyeron las reiteradas señales contra el mercado de Guzmán como un intento de presionar los bonos a la baja a fin de tener más espacio para una negociación favorable.
"El equilibrio es muy delgado, con paridades de bonos en torno a 40%/45% habrÃa margen para que terminemos en un escenario win/win donde haya una reestructuración que permita dar aire al perfil de vencimientos y que al mismo tiempo los inversores puedan tener expectativas de ganancia de capital con una exit yield (tasa de descuento post reestructuración) del 11 o 12%", agregó el economista.
Por lo tanto, se trata de un arma de doble filo que conlleva muchos riesgos en este contexto de pánico en las principales plazas bursátiles. Este jueves, Wall Street cayó otro 1,16% en el caso del Dow Jones y Europa tuvo recortes mayores al 3%.
Las petroleras piden volver al barril criollo para blindar Vaca Muerta del efecto coronavirus
"Los mercados están a la espera de una caÃda aún más importante después del sell-off mundial. Hay un flight to quality hacia el oro y los bonos del Tesoro americano que están afectando fuertemente a los commodities", explicó el analista de mercados Francisco Uriburu.
En este sentido, el derrumbe de los commodities como la soja y el petróleo afecta a los paÃses de la región y mete presión a una devaluación de sus monedas, sendero que ya se está observando en Brasil.
Es aquà donde el mercado se apoya para exigirle a Guzmán un programa económico que muestre un sendero fiscal creÃble que garantice la viabilidad del cronograma de pagos a acordar.
"Si la propuesta de reestructuración no es razonable para el mercado y además no hay señales de un programa consistente que baje la exit yield esperada, la negociación de la deuda navegarÃa en un terreno muy peligroso, dado que en un mundo de tasa cero los fondos de real money tienen un bajo costo de oportunidad de esperar y no van a aceptar cualquier oferta", subrayó Furiase.
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- 128/02/2009:42CON EL TEMA DEL CORONAVIRUS APARECEN NUEVOS RELATOS.