El mercado bursátil reaccionó favorablemente al anuncio del Acuerdo entre el Mercosur y la Unión Europea, otro tanto sucedió en el mercado de bonos, pero más allá del efecto de corto plazo, lo cierto es que pueden pasar más de diez años para que entre en plena vigencia. Sin embargo, el análisis de mediano plazo ya deja ver quiénes serán los principales beneficiarios en materia financiera y quiénes quedarán rezagados. Y Argentina tiene sus propias dificultades macroeconómicas y estructurales para poder sacarle el máximo provecho a un tratado semejante.

Según señaló Samar Maziad, el analista y vicepresidente de la calificadora de riesgo Moody's,"El acuerdo de libre comercio entre la Unión Europea y el Mercosur es un acontecimiento positivo en términos crediticios, cuyos beneficios probablemente se materializarán en el mediano plazo. Una mayor integración comercial dará impulso a las exportaciones, respaldará inversiones y la transferencia de tecnología, y contribuirá a una mayor competitividad en los países del Mercosur".

En Wall Street coincidieron en que los efectos de este acuerdo se harán sentir en el mediano plazo y por lo tanto, el mercado de acciones y bonos no lo puede incorporar en sus precios en el corto plazo. Así lo aseguró un importante analista a LPO. Principalmente porque primero deberá ser refrendado por todos los Parlamentos de los países involucrados y, por ejemplo, el francés Emmanuel Macron ya adelantó que pretendía auditar el Acuerdo punto por punto. En este sentido, ni siquiera puede darse estimarse el momento en el que entrará en vigencia, incluso si el ministro Dante Sica estipuló que "a más tardar", será en 2022.

Para el analista consultado tampoco es claro que mayor comercio exterior vaya a mejorar la disponiblidad de divisas con la que darle sostenibilidad a la deuda argentina "Exportar más implica importar más. Y viceversa. No vas a generar más dólares por abrirte. Pero sí es mejor para el crecimiento y por ende para lo fiscal. Pero de vuelta, es muy mediano plazo, y hoy imposible de cuantificar ese efecto", aseguró a LPO.

Presidencia

 Y segundo, porque aún no se conoce la letra chica de lo firmado entre los representantes del Mercosur y el equipo de Jean-Claude Juncker más allá de lo que el mismo presidente de la Comisión Europea publicó este lunes. Este primer adelanto, muestra que el Acuerdo obliga a toda la región a mejoras institucionales para el cumplimiento de criterios de sostenibilidad ambiental, respeto de derechos de autor y defensa de las pymes, entre otras.  

De todas formas y en líneas generales, Maziad estimó que el impacto en la región no será parejo: "Uruguay y Paraguay serán los más beneficiados del acuerdo, dado que son economías abiertas y pequeñas. En el caso de Brasil y Argentina, las economías más grandes del Mercosur, prevemos que los beneficios económicos serán importantes pero proporcionalmente menores y que las perspectivas macroeconómicas seguirán estando dominadas por acontecimientos domésticos".

'En el caso de Brasil y Argentina, prevemos que los beneficios económicos serán importantes pero proporcionalmente menores y que las perspectivas macroeconómicas seguirán estando dominadas por acontecimientos domésticos', aseguraron en Moody's.

De momento, una economía como la argentina tiene limitaciones extendidas para la competitividad en materia de tasas de interés, infraestructura y costos de logística, entre muchos otros. No en vano, la Unión industrial Argentina (UIA) viene señalando que la industria nacional es competitiva "puertas adentro", pero no cuando se le suman los costos de transporte y, en particular los impuestos y tasas. Por eso, desde la UIA señalaron este sábado que quisieron ser parte de la negociación con la Unión Europea, pero que el Gobierno los excluyó.

La competitividad puertas afuera

Las advertencias del economista y candidato a senador Martín Lousteau respecto de la ineficiencia del Estado argentino van en el mismo sentido. El último jueves en el 7º Latin Economic Forum comparó al costo de sostener al Estado -en relación con sus contraprestaciones- y el costo de financiar su déficit con un insumo caro y de mala calidad que "nos deja fuera, no nos deja competir".

"El problema es que la Argentina tiene déficit a pesar de que le demos más plata al Estado. El Estado argentino tiene tres veces más plata por cada uno de nosotros que hace 25 años ajustada por inflación. No nos da más bienes y servicios, no nos da más cosas e igual tiene déficit", aseguró Lousteau.

En este punto, el economista y director de la consultora Eco Go, Martín Vathier, coincidió en que para que el tratado con la Unión Europea sea provechoso para el país en términos netos, será necesario un ordenamiento macroeconómico de largo plazo que permita reducir el costo fiscal para la producción, abordar un agenda de competitividad estructural que lleva años postergada y no volver a recurrir al atraso cambiario. Aunque aclaró que hasta tanto no sea pública la letra chica, es apresurado hacer un análisis pormenorizado.

"Durante estos plazos en los que se vaya dando la apertura, la Argentina va a tener que avanzar en competitividad no solo en el mercado interno, sino en el regional. Por ejemplo, el aceite de oliva argentino que hoy se vende en Brasil va a tener que competir con el europeo. Entonces no quedan excusas, porque si no se avanza en la competitividad y eficiencia del Estado, van a ser pocos los sectores que puedan competir. Eso va a impactar sobre el empleo más allá de que obviamente habrá sectores en los que el desempleo va a aumentar, pero no será suficiente el empleo creado en otros sectores para compensar", dijo Vauthier a LPO.

'Si no se avanza en la competitividad y eficiencia del Estado, no será suficiente el empleo creado en otros sectores para compensar', dijo Vauthier a LPO.

"Por eso me parece que el Estado y la Argentina en su conjunto van a tener que trabajar en cuestiones de competitividad estructural que no se han trabajado en las últimas décadas: infraestructura, costo de logística, costos laborales y la presión tributaria sobre los sectores formales, la estructura tributaria y el costo financiero, porque con estos niveles de tasas de interés en dólares y en pesos ninguna empresa puede usar crédito para financiar inversiones. Hay mucho para avanzar. Este acuerdo debería obligar a la Argentina para discutir estas cuestiones tan postergadas. Va a ser la única forma de que el empleo que se cree en los sectores beneficiados por el Acuerdo supere en términos netos los que se pierdan en los sectores desfavorecidos. Esto por el lado de la competividad que no está asociada a los precios", agregó.

"Por el otro lado, también está la cuestión del tipo de cambio. La Argentina ha recurrido una y otra vez, ya sea en época de elecciones o mientras el resto del mundo lo financie, al atraso cambiario. En un contexto en el que se remuevan aranceles y haya más apertura económica, volver a un dólar barato va a tener muchos más costos. Por eso me parece que va a haber incentivos para que no se vuelvan a repetir estos episodios de atraso", concluyó.