Santiago del Sel
"Hoy el atractivo para hacer negocios en Argentina supera a Chile o Uruguay"
"Gobierne quien gobierne, la Argentina va a necesitar energía", afirma Santiago del Sel, director de Araucaria Energy.

 Se trata de uno de esos casos que el gobierno de Macri quisiera replicar al infinito. Un fondo de inversión emite un bono, capta cientos d emillones de dólares y los invierte en la economía real de la Argentina.

Santiago del Sel es la cara visible de Araucaria Energy, una flamante generadora de energía que está construyendo cuatro centrales convencionales en la provincia de Buenos Aires, que a fin de año empezarán a entregar electricidad como para iluminar Mar del Plata.

Este es directivo de McKinsey, Zurcich y ACDE, explica que el gran acierto fue la operación de la controlante Stoneway Capital, que logró colocar un bono de u$s 500 millones en el mercado internacional, para con esos fondos meterse en las licitación que lanzó el Ministerio de Energía y así constituir el primer "greenfield project finance" de Argentina asociado a centrales térmicas.

Del Sel recibe a LPO en las oficinas de Araucaria del edificio del rulero en 9 de Julio y Libertador, con unas vistas impresionantes de la Recoleta, la Villa 31 y más atrás las centrales del puerto de la Argentina potencia de principios del siglo XX. Casi una metáfora de la decadencia y la potencialidad del país.

¿Cómo surge esta compañía?

Surge a partir de un grupo de argentinos que viven aquí y en Estados Unidos, que comenzaron a estudiar demandas de energía de Argentina a partir de distintos escenarios, tanto del estancamiento que veníamos, como ante un gran salto para recuperar más de diez años sin inversión.

Ese análisis coincide con el cambio de Gobierno y la nueva política de Macri y Aranguren de convocar al sector privado para diversificar la matriz energética y los operadores.

La decisión de crear esta compañía surge de un grupo de argentinos que viven aquí y en Estados Unidos que vieron la oportunidad de invertir en un sector que se prepara para recuperar más de diez años sin inversión.

¿Y cómo decidieron meterse en un sector tan complejo?

A través de dos apoyos importantes: Desde la tecnología el grupo Siemens que tiene el know how sobre la ingeniería y los equipos y nos está ayudando a poner en marcha las cuatro plantas generadoras que se ganaron y que tienen plazos de puesta en marcha muy comprimidos. Y desde lo financiero a través de Stoneway Capital.

¿Cómo funcionan estas plantas?

Se trata de plantas convencionales, alimentadas a gas. Pero como en la Argentina no está garantizado todo el año, porque en los picos de bajas temperaturas de invierno se corta para la industria, entonces también tienen que tener el sistema de back up de quemar el combustible líquido.

¿Dónde están ubicadas?

Las cuatro están ubicadas en la provincia de Buenos Aires en la zona norte, dos sobre la ruta 8 sobre Pilar y Lujan y dos sobre la ruta 9 en Zarate-Las Palmas y San Pedro. Y entre las cuatro plantas son 680 Mw, que es la energía que consume una ciudad de 600 mil personas, como Mar del Plata.

¿En que situación están las obras?

Empezaron a fines del año pasado y tienen que estar listas a fin de este año. En doce meses tienen que estar lista las cuatro plantas, que demandaron un inversión de 700 millones de dólares.

"Hoy el atractivo para hacer negocios en Argentina supera a Chile o Uruguay"

¿Qué cantidad de empleos generaron las obras y cuanto demandará luego la operación de las plantas?

Entre las cuatro plantas en el pico de la construcción estamos en 600 operarios que trabajarán en turnos de lunes a lunes. Luego una vez puestas en marcha son mas automáticas, requieren un apoyo de unos 30 personas para operarlas.

¿Cómo surgió la decisión de invertir en la Argentina, en un negocio a diez años?

Se fueron atando los socios del proyecto, como Siemens en la parte de ingeniería y So Energy, una empresa tradicional de Colombia que ahora la controlan capitales norteamericanos y por último la pata más compleja: el financiamiento.

Hace más de veinte años que en la Argentina no se lograba emitir un bono internacional atado directamente a un proyecto de inversión en la economía real, con vencimiento a diez años.

Se decidió entonces emitir un bono que se cerró en febrero de este año a diez años, con el que se levantaron 500 millones de dólares en los mercados internacionales y fue el gran éxito de la operación. Ese bono significó que Argentina volviese al ruedo de lo que se llama financiamiento de proyectos, que hace veinte años no se lograba. Se dio entonces un buen análisis de la oportunidad, con un adecuado contexto político y regulatorio, con socios de tecnología de punta y el componente financiero.

¿Ahora esto que describir que es como el relato clásico de progreso del Gobierno no se da en otros sectores?

Primero en este sector hay una demanda no cubierta. Estamos ante un sector que requiere inversiones, en otras industrias tenés capacidad ociosa. En ese caso tenemos demanda actual y futura. Todas las proyecciones te dicen que de acá a diez años Argentina va a tener que seguir invirtiendo y mucho en generación de energía.

Estamos hablando que el año pasado se adjudicaron unos 3.000 Mg de generación de energía convencional, como las nuestras y unos 2.000 Mg de renovables.

Las renovables son un actor nuevo que hay que seguirlo, porque no sólo son políticamente correctas, sino que además te desplazan en la curva de la oferta: El sistema tiene distintos mecanismos de generación eléctrica y algunos tienen preferencia de despacho, como sucede con lo nuclear y lo hidro, y ahora lo siguiente van a ser las renovables.

Las térmicas convencionales como la nuestra son la variable de ajuste, cuando hace falta que dejen de despachar se apagan y cuando se necesitan se prenden.

"Hoy el atractivo para hacer negocios en Argentina supera a Chile o Uruguay"

¿Dónde se ubica la ganancia del proyecto?

Cammesa te paga dos conceptos: Por la disponibilidad de máquina, por tenerla a disposición, es una especie de seguro. Y el otro concepto es por la generación, que es a lo que apuntamos...

Supongo que con la demanda actual eso va a ocurrir...

Así es, porque la industria esta empezando a recuperar demanda. Para que se entienda, la demanda se divide en tercios: industria, residenciales y comercio. Los residenciales recién ahora nos estamos acomodando porque hubo que empezar a acostumbrarse después de diez años que nos la regalaron a que ahora había que pagar la energía. Este sector de a poco empieza a recuperarse, el comercio está con sus mas y sus menos estables y la industria está saliendo del frío del año pasado.

Todos los escenarios te dicen que la demanda de energía eléctrica va a crecer de manera sostenida los próximos diez años.

Está claro que la Argentina tiene una volatilidad que no es la de Chile o Uruguay, pero ese riesgo hace que las tasas de ganancias sean superiores. Además, gobierne quien gobierno, el país va a necesitar energía.

Una vez concluida esta etapa tienen algún otro proyecto...

Esto recién empieza (risas), nos estamos poniendo en forma, somos maratonistas, no nos apuren, pero estamos en ese camino. Ahora terminar las cuatro plantas, luego en 30 días presentarnos en la nueva licitación para cerrar el ciclo de las plantas. Esto es aprovechar al vapor que generan las máquinas para aumentar la eficiencia de la planta un 40 por ciento sin quemar combustible adicional.

Luego estamos estudiando los proyectos de cogeneración de energías, que es utilizar la energía que surge de determinadas actividades industriales, como los ingenios, refinerías, plantas de molienda.

O sea, ustedes surge como una firma con expertise en colocación de bonos y mercados financieros y van mutando a empresa de energía...

Sí, nuestro foco está puesto en el sector energético, que es lo que requiere el país. En seis meses cuando comencemos a operar, nos convertiremos en un grupo generador de energía.

"Hoy el atractivo para hacer negocios en Argentina supera a Chile o Uruguay"

¿Van a cotizar en la Bolsa?

En el mediano plazo tenemos vamos a estudiar esa posibilidad.

¿Cómo es hacer un negocio que plantea una recuperación a diez años en la Argentina? Da la impresión que tienen un optimismo extraordinario sobre el futuro del país...

(Risas) Si no lo tuviéramos no nos habíamos metido en esto. El activo está anclado al piso, no es un plazo fijo que podes desmontar, no te podes llevar las turbinas.

¿La elección y un eventual triunfo de Cristina Kirchner les mete ruido en la decisión de invertir, como advierten algunos informes de bancos de inversión?

Esta claro que Argentina sigue teniendo una volatilidad que no es la misma de Chile, donde tenés 30 años de estabilidad macroeconómica, política y social. Pero también es cierto que nosotros somos argentinos, venimos de la Argentina y nos vamos a quedar en la Argentina. Conocemos el entorno en el que nos manejamos y creemos saber que estamos en un proceso de cambio. Y sabemos que gobierne quien gobierne este país, va a necesitar energía.

Por otro lado, la Argentina paga unas tasas de riesgo muy por encima de Chile e Uruguay y esto también hace que el atractivo para hacer negocios sea mayor. Hoy hay un atractivo, una lectura del futuro y una esperanza de que esto va a volar.

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  • 4
    mirkobulje
    28/05/18
    12:29
    saben ya que la empresa es de mario quintana el vice jefe de gabinete... candidato a acompañar a baez este pibe...
    Responder
  • 3
    Alan Ross
    01/07/17
    19:56
    no es decir muy mucho, igual en cifras no se refleja (aún) y quizás nunca lo haga bajo el período macrista...
    Responder
  • 2
    Jose Colella
    01/07/17
    19:28
    Y donde estan?
    Responder
  • 1
    oxim
    01/07/17
    14:18
    Si , claro . Avisenle al bcra por que los números de inversión extranjera son los peores d los últimos diez años , estarán mal ?
    Responder
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