A penas se confirmó la salida de Dilma Rousseff de la presidencia de Brasil, la bolsa paulista mostró un repunte y al dÃa siguiente no dejó de subir, a pesar de que no fue una verdadera novedad y los mercados ya daban por descontado el resultado del Juicio PolÃtico a la ex presidenta.
Por eso, pese al escándalo del Lavajato y la depresión económica, en el paÃs vecino las tasas de interés siguen más bajas que en la Argentina, incluso si se tiene en cuenta que enfrenta un mayor porcentaje de deuda sobre el producto interno bruto (PBI). Y con la ayuda del Brexit, cuando la sed por rentabilidad de los capitales mundiales viró al Cono Sur, el preferido de los inversores Brasil, pese a los intentos de Macri de generar mayor atractivo para la Argentina.
"La llegada de capitales a Brasil se evidencia en el tipo de cambio. El real, que con la devaluación de fines de 2015 superó los 4 reales por dólar, hoy está 3,24 y bajando. El año que viene va a llegar a 2,70 y con esto van a mejorar sustancialmente las empresas con altas deudas en divisas como Petrobras. Dato que se confirma al ver que pese a la caÃda del petróleo, las acciones de Petrobras no caen", dijo a LPO el analista de mercados, Francisco Uriburu.
La consolidación de Michel Temer en la presidencia hasta 2018 y su gabinete ortodoxo en materia económica genera confianza en los mercados. En efecto, la bolsa de San Pablo se ubica sostenidamente por encima de los 58.200 puntos.
Pese a que Argentina tiene una mejor relación deuda externa-PBI, tiene mayores costos laborales, mayor presión tributaria y no da muestras claras de haber frenado su caÃda. Y, aunque su carácter transitorio no le permita a Temer hacer grandes reformas, los capitales mundiales parecen confiar en su capacidad de congelar el gasto público. "Ya hay dos Ãndices que revirtieron y dan señal del rebote de Brasil: Inversiones y actividad industrial. Los capitales americanos apoyan a Brasil como regional manager y van a ayudarlo a despegar. Argentina va a levantar después como cola de barrilete", agregó Uriburu.
Por su parte, el economista de la consultora Elypsis, Gabriel Zelpo, coincidió con el diagnóstico: "Soy optimista con Brasil. Ya es seguro que la caÃda hizo piso. La industria ya dejó de caer y aumentaron las ventas en los supermercados."
Para Zelpo, el hecho de que Brasil no haya atravesado solo una recesión sino una depresión económica y que tenga tantos recursos ociosos le da margen para una sólida recuperación. "Además hoy en dÃa su economÃa tiene mejores fundamentos. La razón de la depresión es que tomaron mucha deuda en dólares para infraestructura, fueron la niña mimada de los mercados internacionales, pero luego devaluaron para corregir el déficit comercial y muchas empresas quebraron. Hoy, con el real estable, tienen perspectivas de crecimiento y están revirtiendo el ciclo", explicó el consultor a LPO.
Consultado respecto de las perspectivas de crecimiento para la Argentina, Zelpo respondió que en Elypsis estiman que en 2017 el PBI crecerá 3,2% primero traccionado por el agro, y luego por la" muy fuerte respuesta" de la construcción a la obra pública y la recuperación.
Sin embargo respecto del fin de la caÃda, "Hay algunos sÃntomas, pero aun no está tan claro que ya hemos tocado fondo. Creo que en el cuarto trimestre sà se va a ver claro."
"Y el despegue de Brasil desde luego que ayuda porque es nuestro principal socio comercial, no solo en el rubro automotriz sino en en el grueso de manufacturas de origen industrial", concluyó el analista de Elypsis.
En efecto, actualmente la balanza comercial es fuertemente deficitaria por la acumulación de stocks en el paÃs vecino que ingresan al paÃs a precios competitivos, en especial vehÃculos, y la fuerte contracción de la demanda de bienes argentinos por la depresión económica que viene atravesando. "En la medida en que el real se aprecie y se robustezca la demanda de Brasil, el escenario va a mejorar", acotó Uriburu.
Los últimos datos de la consultora Abeceb dan cuenta de un déficit comercial con de 445 millones de dólares en agosto, cifra "1,7 veces por encima" del saldo negativo de igual mes de 2015, producto de una suba significativa de 21,2 por ciento en las importaciones provenientes de ese paÃs y un alza de apenas 2,6 por ciento en las exportaciones hacia ese destino.
La consultora pronostica que" incluso proyectando que las importaciones desde el paÃs vecino cierren el año en terreno levemente negativo, el déficit bilateral alcanzarÃa a diciembre del 2016 un valor de aproximadamente 4.000 millones de dólares, cifra que superarÃa el rojo comercial bilateral registrado en los últimos 4 años".
Sin embargo, también destaca que agosto mostró dos cambios de tendencia consistentes con la incipiente recuperación de Brasil. Por un lado, que este mes el comercio bilateral con Brasil "crece por primera vez en 35 meses" al aumentar 13,2 %. Y segundo que este mismo mes las exportaciones alcanzaron 797 millones de dólares, lo que implica un incremento de 2,6% interanual, con lo cual "se interrumpe un perÃodo de 19 meses consecutivos de caÃdas en las ventas hacia nuestro principal socio comercial".
Meses atrás, el director de la consultora, Dante Sica, habÃa remarcado la necesidad de que la economÃa vecina traccionara las exportaciones argentinas.
Según el análisis, "las perspectivas para lo que resta del año podrÃan indicar una moderada desaceleración de la caÃda en las exportaciones argentinas hacia Brasil, en tanto hay indicios de que la demanda brasileña ha tocado fondo".
"En el último cuatrimestre del 2015 las ventas hacia Brasil habÃan caÃdo en un 36 por ciento, por lo tanto las cifras de este año se compararán contra valores ubicados en niveles bajos", recordó el informe de Abeceb.