La Cámara de Exportadores del Paraguay (Capex) expresó su preocupación por la caída de la cotización del dólar, que según el gremio viene generando pérdidas para el sector desde el año pasado. Hasta el momento, el Banco Central del Paraguay (BCP) se mantiene en su postura de no intervenir el mercado cambiario para estabilizar la divisa norteamericana.

Representantes de la cámara señalaron que la apreciación del guaraní impacta directamente en la rentabilidad de los exportadores, cuyos ingresos se liquidan en moneda extranjera, mientras que buena parte de sus costos se pagan en moneda local. También advirtieron que la baja acumulada del tipo de cambio, cercana al 10% -de G. 7.000 a alrededor de G. 6.500-, erosiona los márgenes y reduce la competitividad frente a otros países de la región.

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"Nosotros salimos al mercado a comprar dólares para pagar nuestros costos de producción o nuestra cuenta de funcionamiento y hay que entender la pérdida de competitividad. Ahora estamos trabajando sobre una operativa que se hace en otros países, que es un contrato del tipo de cambio del dólar a una fecha", apuntó Pablo Cuevas, gerente de Capex.

El mercado cambiario paraguayo atraviesa una transición estructural. A diferencia de años anteriores, cuando el dólar respondía principalmente a los flujos comerciales, hoy la cotización muestra una mayor sensibilidad a factores financieros, especialmente al diferencial de tasas de interés y a los movimientos de cartera.

Ahora estamos trabajando sobre una operativa que se hace en otros países, que es un contrato del tipo de cambio del dólar a una fecha

Históricamente, el mercado operaba bajo una lógica segmentada en la que el diferencial entre la tasa de política monetaria en guaraníes y la tasa internacional en dólares no se trasladaba de manera sistemática al tipo de cambio. En ese esquema, el Banco Central intervenía sobre todo para suavizar episodios puntuales de volatilidad, en un entorno de fluctuaciones intradiarias relativamente bajas en comparación con otros países de la zona.

Carlos Carvallo, presidente del BCP.

Sin embargo, con una mayor integración financiera -marcada por la participación creciente de inversores extranjeros, el desarrollo de instrumentos en moneda local, la emisión de bonos soberanos duales y un uso más extendido de coberturas cambiarias- el canal de tasas comenzó a ganar protagonismo en la formación del precio del dólar.

En paralelo, algunos analistas señalan que la caída del dólar no se reflejó en una reducción de precios en bienes importados y atribuyen esta situación a la falta de competencia en determinados mercados, donde el margen generado por un tipo de cambio más bajo no necesariamente se traslada al consumidor final. Como ejemplo, se suelen mencionar experiencias como las ferias de productores, donde la reducción de intermediarios permitió ajustes a la baja en los precios.

En este escenario, Capex insiste en la necesidad de monitorear el comportamiento del mercado cambiario y sus efectos sobre el sector exportador, advirtiendo que la tendencia actual puede comprometer la competitividad externa si se prolonga en el tiempo.

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Otra preocupación en el sector exportador e importador es la crisis financiera que atraviesa el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC), a cargo de Claudia Centurión, ya que afecta los trabajos de dragado de los ríos -y en especial la zona del Bermejo-, algo que no ayuda a contrarrestar las restricciones al tránsito de embarcaciones.

El sector privado empezó a articular acciones técnicas y operativas que puedan sostener las tareas de dragado y prevenir una eventual paralización del comercio fluvial tanto en el río Paraguay, cuyos niveles están hoy por debajo de los parámetros normales, como en el Bermejo, donde los sedimentos arrastrados por las lluvias complican el cauce.