El dólar en Paraguay alcanzó este jueves un nuevo pico al superar los G. 8.000, registrando un incremento de 100 puntos en tan solo una semana. Este aumento responde a una combinación de factores internos y externos que generan tensiones en el mercado cambiario y en diversos sectores de la economía nacional.

Uno de los principales motores de esta escalada es la caída en los precios de las commodities, que redujo considerablemente el ingreso de dólares al país. Este escenario se agrava por la creciente demanda de divisas por parte de las importadoras y empresas agrícolas que necesitan cubrir sus compromisos externos en un contexto de menor disponibilidad de dólares.

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Además, la alta tasa de interés impuesta por la Reserva Federal de Estados Unidos sigue atrayendo capitales internacionales hacia ese país, complicando aún más la situación. La variación acumulada del dólar en lo que va del año ya es del 9%, lo que despertó preocupación en distintos sectores.

María Teresa Barán y Carlos Fernández Valdovinos. 

LPOLucas Núñez

En un intento por contener los efectos adversos, el Banco Central del Paraguay (BCP) intervino en el mercado cambiario y ha vendido hasta ahora un total de USD 1.277 millones. Con todo, estas medidas no lograron el efecto esperado. Algunos analistas criticaron la intervención del BCP con el argumento de que emite dinero sin el respaldo suficiente para sostener las operaciones.

Esta visión fue compartida por economistas, que sostienen que las medidas del BCP podrían estar generando más presión sobre la inflación, además de erosionar la capacidad de respuesta en futuras crisis. Referentes de las casas de cambio venían advirtiendo acerca de la posibilidad de un incremento significativo en el valor del dólar.

Algunos analistas criticaron la intervención del BCP con el argumento de que emite dinero sin el respaldo suficiente para sostener las operaciones. Sostienen que las medidas del BCP podrían estar generando más presión sobre la inflación, además de erosionar la capacidad de respuesta en futuras crisis

Para estos actores del mercado, la situación se complica debido al flujo de compradores provenientes de Argentina y Bolivia, que compran dólares en Paraguay como un mecanismo para protegerse de la crisis económica que atraviesan su países, en especial el primero. La gestión de Javier Milei, caracterizada por medidas económicas controvertidas, intensificaron la búsqueda de dólares en el exterior como una vía de escape para los ahorristas argentinos.

Javier Milei.

El titular de la Asociación de Casas de Cambio, Emil Mendoza, dijo que la devaluación del peso boliviano también está causando una búsqueda de divisas por parte de los bolivianos, que llegan a recurrir en algunos casos al guaraní para protegerse. Otro factor que contribuyó a la salida de divisas es la limitada regulación sobre los capitales extranjeros. 

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Muchas empresas extranjeras no reinvierten las utilidades generadas en Paraguay, optando por repatriarlas, lo que afecta aún más la disponibilidad de dólares en el mercado local. A la presión interna se suma la realidad económica en Brasil, principal socio comercial de Paraguay. Los importadores señalaron que los costos para el comercio y la producción nacional aumentaron debido al encarecimiento de los precios en Brasil.

Aunque no existen registros oficiales sobre el impacto inflacionario en el comercio bilateral, Antonio Dos Santos, presidente de la Cámara de Comercio Paraguay-Brasil, advirtió que es lógico que cuando se trata de importación los sobrecostos son más usuales dentro de la cadena comercial y productiva. La inflación en Brasil, que en el último registro alcanzó el 5,19%, está generando un efecto colateral que se siente con fuerza en el mercado paraguayo, encareciendo tanto los bienes de consumo como los insumos productivos.