La deuda pública alcanzó los USD 19.935 millones al cierre de noviembre del año pasado, con una composición dominada por compromisos con organismos internacionales y emisiones de bonos en los mercados externos, que en conjunto explican el 85,8 % del total. Los economistas advierten que lo ideal es que no incremente en los próximos años para no tener inconvenientes con los pagos.

En caso de seguir aumentando, el riesgo latente es la falta de capacidad para honrar los compromisos, algo que eventualmente podría arruinar todo el esfuerzo realizado hasta el momento para tener una macroeconomía estable o en crecimiento sostenido, como se viene dando en los últimos tiempos.

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"La deuda pública hasta el momento es pagable, pero no debería seguir creciendo. Estamos hablando de una deuda de casi USD 20.000 millones y una economía en crecimiento. En caso de seguir aumentando, el riesgo es que no se pueda pagar y esto es como un trabajador: no puede destinar la totalidad de su salario para cumplir sus compromisos", apuntó a LPO el economista Aníbal Insfrán.

La deuda pública hasta el momento es pagable, pero no debería seguir creciendo. Estamos hablando de una deuda de casi USD 20.000 millones y una economía en crecimiento. En caso de seguir aumentando, el riesgo es que no se pueda pagar

De acuerdo al informe del Ministerio de Economía y Finanzas, a cargo de Carlos Fernández Valdovinos, la deuda externa se ubicó en USD 17.098 millones, lo que equivale al 34,6 % del PIB, lo que confirma que el endeudamiento con acreedores externos concentra la mayor parte de las obligaciones del Estado.

Al comparar estas cifras con el mismo periodo de 2024, se observa un incremento nominal de USD 1.947 millones, lo que representa una variación del 10,8 % en el nivel total de la deuda pública. Si bien el aumento mensual fue de USD 6,5 millones, el impacto relativo resultó menor que en meses anteriores.

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En ese contexto, la relación deuda-PIB mostró una tendencia descendente a lo largo de 2025: pasó del 42,3 % en agosto al 41,1 % en octubre, hasta situarse en 40,3 % en noviembre, aunque este nivel implica un leve aumento en comparación con el cierre de 2024.

A pesar del crecimiento sostenido del endeudamiento, el Ministerio de Economía sostiene que estos niveles constituyen una fortaleza de las finanzas públicas, especialmente al contrastarlos con los indicadores de otros países de la región, una postura que genera cuestionamientos entre analistas y exautoridades económicas.

Hay un par de variables que son muy interesantes al mirar el camino de la sostenibilidad de la deuda. Cómo crece tu economía, cómo crece el mercado financiero, las tasas, y cómo crece tu recaudación para poder pagar la deuda

"Hay un par de variables que son muy interesantes al mirar el camino de la sostenibilidad de la deuda. Cómo crece tu economía, cómo crece el mercado financiero, las tasas, y cómo crece tu recaudación para poder pagar la deuda. ¿Qué tenés hoy? Que la economía está creciendo, y la economía tiene que crecer mucho más que estas otras variables para que sea sostenible. En nuestro caso, porque nuestros impuestos no cambian", dijo el economista Jorge Garicoche a este medio.

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Uno de los puntos preocupantes es que Paraguay mantiene la presión tributaria más baja de la región, con un 11,2 % en 2025, según el informe de Situación Financiera de la Administración Central, lo que limita la capacidad de generar ingresos para afrontar compromisos futuros.

En cuanto a la composición institucional, el 88,7 % de la deuda corresponde a entidades de la Administración Central, mientras que el 11,3 % restante está vinculado a obligaciones con garantía soberana del Estado paraguayo.