La nueva ley del mercado de valores introdujo cambios importantes para modernizar el funcionamiento del mercado de capitales y, en consecuencia, atraer a inversionistas del exterior. De hecho, uno de los puntos más destacados es que los inversionistas podrán emitir valores sin necesidad de residir en Paraguay, lo que podrÃa convertir al paÃs en un centro regional para este tipo de operaciones.
La norma también refuerza la supervisión y el control del mercado, alineando la legislación paraguaya con los estándares internacionales utilizados por organismos como IOSCO (la Organización Internacional de Comisiones de Valores) y la OCDE. Esta reforma ayuda a unificar la normativa que antes estaba dispersa y facilita un sistema financiero más ordenado y eficiente.
"Paraguay se va a convertir en un hub financiero regional"
En rigor, la reforma elimina la fragmentación de leyes y reglamentos que regulaban el mercado, y por primera vez establece tres objetivos claros: proteger al inversionista, garantizar un mercado justo, eficiente y transparente y reducir los riesgos que pueden afectar a toda la economÃa. Era un proyecto esperado por el mercado bursátil local, en sintonÃa con la polÃtica económica del Gobierno.
El nuevo marco legal también mejora la transparencia y la seguridad jurÃdica, a la espera de generar mayor confianza y robustecer el mercado de capitales nacional. La norma también incorpora y formaliza modalidades de financiamiento como el crowdfunding, que permitirá que grupos de pequeños inversionistas canalicen recursos hacia proyectos de manera ordenada y regulada.
Además se crea el Registro Único del Mercado de Valores, una herramienta oficial que simplifica los trámites de inscripción para empresas y productos financieros. Este registro centraliza procesos que antes estaban repartidos entre distintas instituciones como la Superintendencia de Valores, la Bolsa de Valores de Asunción y la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy).
En el plano institucional, la ley incorpora una supervisión enfocada en la gestión de riesgos y aplica a la vez criterios similares a los que ya se emplean en el sector bancario. La idea es reforzar los mecanismos de control y evitar estafas en el sistema bursátil.
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Junto con los cambios se impulsa una modernización operativa. El Banco Central del Paraguay (BCP) acaba de adquirir el sistema Montrand, clave para resguardar tanto tÃtulos públicos como privados. Se prevé que en el segundo semestre de 2026 entre en funcionamiento el módulo destinado a los tÃtulos privados, algo que permitirá avanzar hacia un esquema de custodia completamente digital, esto es, sin documentos fÃsicos.
La Bolsa de Valores de Asunción (BVA) tuvo en 2024 USD unos 6.000 millones en transacciones y este año cerrará con USD 7.000 millones, lo que demuestra el crecimiento del mercado bursátil en Paraguay, a pesar de que todavÃa sigue siendo pequeño y la mayorÃa de las operaciones se realiza en guaranÃes, en comparación a otros paÃses de la región.
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