Inflación
Advierten que si hay reactivación podría volver a acelerarse la inflación
Los empresarios no trasladaron la suba de los insumos a los consumidores. Recuperarían márgenes con la reactivación

Tras difundir el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en junio fue del 3,1% mensual en nivel general y del 2,7% en su variante “núcleo” (IPC Resto), el Indec informó ayer la evolución de los precios al por mayor en sus tres versiones: el índice que mide la evolución de los precios de los productos nacionales e importados con impuestos; el que lo hace sin impuestos, y el Índice de Precios Básicos del Productor, que mide la variación de los precios percibidos por el productor local antes de venderlos acá o afuera y sin impuestos. Dentro de este último, la energía eléctrica subió un 1,2% y los precios de los productos primarios y manufacturados subieron nada menos que un 9,3% mensual.

Los datos explican que los bienes importados tuvieron una reducción de sus precios del 0,9%, y los nacionales aumentos del 3,6% sin impuestos y del 3,2% con impuestos, en ambos casos por encima de la inflación medida según el IPC. En mayo los precios mayoristas también habían superado el IPC Resto. Lo que quiere decir que los productores y comerciantes están absorbiendo una parte de la suba de los insumos, y esta no está siendo trasladada a los consumidores. Aún.

Para hacer frente a las subas de costos, las empresas están sacrificando rentabilidad. Sin embargo, a penas repunten las ventas, van a actualizar los precios para recuperar la rentabilidad”, dijo Uriburu.

La Confederación Argentina de la Mediana Empresa lleva seis meses reportando caídas de las ventas. Y el Indec ya ratificó tres trimestres de contracción de la producción, la definición estricta de recesión, y se espera un cuarto trimestre de caídas. Frente a la acumulación de stocks por la caída de las ventas, la suba de los costos, el impacto del salto del costo financiero, las liquidaciones a pérdida y las suspensiones y cierres, en 2016 los márgenes empresarios vienen en caída en amplios sectores.

Las estadísticas de la ciudad de Buenos Aires mostraron por ejemplo, una desigual evolución funcional del ingreso del primer trimestre. Mientras que los precios antes de abril ya habían trepado un 31,9%, los asalariados vieron sus ingresos trepar un 38,11% respecto de igual trimestre de 2015, los ingresos de los cuentapropistas subieron un 48,56%, ambos por encima de la inflación. Sin embargo, los patrones vieron sus ingresos subir solo un 13,2% interanual.  

Advierten que si hay reactivación podría volver a acelerarse la inflación

"La inflación oficial hoy no refleja la inflación real. Salvo para el campo que bajó la presión tributaria, para el resto de la economía subió y para poder hacer frente a las subas de costos, las empresas están sacrificando rentabilidad. Sin embargo, las nuevas listas de precios están y las empresas las postergan lo más que pueden porque saben que los clientes más no aguantan más. A penas repunten las ventas, van a entrar actualizar los precios para recuperar la rentabilidad”, dijo a LPO el analista de mercados Francisco Uriburu.

Y la experiencia histórica demuestra que una vez que la recesión afloje por los aumentos salariales y la estabilización de la inflación, lo primero que harán los empresarios será buscar recomponer los márgenes de ganancias sacrificados durante la época de vacas flacas. Por eso, varios economistas vuelven a hablar de inflación reprimida, ya no por el lado de las empresas energéticas, como dice el Gobierno, sino por el resto de las empresas. Y advierten que se viene una serie de aumentos graduales que no dejará caer la inflación por lo que técnicamente se conoce como “inflación empujada por costos”.

Este tipo de inflación, que pasó a la fama en los años 70 con la crisis del petróleo y la primera estanflación (recesión más inflación), es inmune a la receta de Sturzenegger. Es que la suba de la tasa de interés es un remedio para la “inflación traccionada por la demanda”, pero no cura la inflación de costos, al contrario la complica al subir los costos financieros. Los remedios que aconseja la academia para esta última es atacar los monopolios, la presión tributaria y los costos fiscales, a la vez que se invierte en infraestructura.

Respecto de la coexistencia de estas dos formas de inflación y las estrategias para combatirlas, LPO consultó al economista Gabriel Zelpo de la consultora Elypsis, quien aseguró que “Son varios los efectos por la suba de tasas. Por un lado sube costos. Sin embargo, hay otros como los que argumenta el Banco Central que bajan la inflación, como lo es una menor demanda. Yo creo que al subir tasas prima el efecto de menor demanda, al menos en la situación actual y por ende, ayuda a bajar la inflación.”

En Elypsis “Vemos una disminución de los registros de inflación, debajo del 2%, pero más altos que los que espera el gobierno”, adelantó Zelpo para lo que resta del año.

“Además, está el canal de las expectativas. Todavía es muy pronto para tomar alguna conclusión al respecto. De hecho, en las paritarias reclaman cada vez más, por ende, no estaría funcionando”, agregó consultor sobre el efecto de la tasa de interés elevada.

Sin embargo, respecto a la suba de insumos y su impacto en los precios, Zelpo consideró que “Todavía no se ha reflejado en precios, aunque sí ha repercutido en la rentabilidad de los empresarios. Creo que va a ser en parte compensada por la baja que estamos viendo ahora ante una estabilización del tipo de cambio y de los costos. Aún así, es claro que no va a ser total la recuperación en tema de costos y van a pujar por nueva subas de precios.”

Puntalmente respecto de las importaciones, el economista reconoció que “en precios internacionales estamos caros y que abriendo importaciones se podría ayudar a disminuir la presión en la inflación por baja de costos y el efecto recesivo en el empleo. Aun así, no me parece que sea la solución pase por las importaciones. La apertura comercial se debe hacer gradual cuidando el empleo. Ya vimos lo que pasó cuando el gobierno aplico shock en tarifas”, advirtió Zelpo.

Por lo pronto, en Elypsis “Vemos una disminución de los registros de inflación, debajo del 2%, pero más altos que los que espera el gobierno. Volveremos a los registros del 2015”, concluyó.

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  • 3
    ñandubay
    24/07/16
    23:22
    Voy a contar un cuento y que no tiene nada que ver con la realidad. Había un país que tenía una inflación determinada, dada por el poder de compra de sus habitantes, porque estaba asociada a los buenos sueldos e ingresos que se percibían. Dicen los que saben, que era una inflación por consumo. Luego el país, comenzó a trajinar el último año de gobierno y la oposición entró a revolear la media del mensaje de caos y anarquía que se cernía si ellos y nada más que ellos, no accedián al próximo gobierno constitucional. Para eso repetían mensajes de todo tipo y color por intermedio de los poderes audiovisuales afines, como que no iban a devaluar, iban a quitar el impuesto a las ganancias a los trabajadores en relación de dependencia y a los jubilados, pagarían el 82 % móvil a los jubilados, lograrían la pobreza cero, empleo total con la apertura de incontables fuentes de trabajo, protección de la pequeña y mediana industria, importación administrada en defensa de la industria nacional, consideración en democracia con los que pensaran distinto, respeto a las leyes aprobadas, justicia independiente, entre otros proyectos sociales que mejorarían sustancialmente la vida de los nativos del lugar. Su propaganda estaba representada por los globitos de colores cuya significación tendía a que se percibiera subliminalmente que el país propiciado lindaría casi, casi, con el paraíso terrenal. El asunto es que la ciudadanía encandilada por luces de colores multifacéticas que fueron adicionadas al mensaje principal, lo votó mayoritariamente y se hicieron del poder. La cuestión es que de todas las promesas realizadas no se ha cumplido ninguna -al menos para las mayorías que creyeron en su mensaje- y si lo hicieron para las minorías que se están dando un festin de aquellos con las riquezas producidas por las mayorías. Esta oposición que hoy es oficialismo generó una inflación reprimida en su momento, que estalló con la devaluación posterior realizada que licuó los dineros de la población en un santiamén, pero dado que las corporaciones, empresas, clase rica y el sistema agrícola-ganadero-industrial-bancario-financiero- que las asocia y agrupa como un solo bloque y en virtud de su avaricia desmedida, aumentando el precio de los insumos hora a hora, ha permitido que la inflación no sólo sea de dos dígitos sino que ronda cercana al 50 %. Desde ya que amenazan que a partir de meses venideros ésta se transformará en un dígito, por obra y gracia del espíritu santo, pero dado que las paritarias de los trabajadores no superaron el 30% en el mejor de los casos, la bendita inflación les sacó varios cuerpos de ventaja, haciendo que las necesidades de sobrevivencia de la población se hagan cada día mas acuciantes y desde luego que no importa ni interesa un carajo para la mayoría que la inflación se ubique en un dígito, porque estarán al borde del colapso total por hambre, casi lindando con la muerte vegetativa y de paso quiero recordar aquí al gran sociólogo francés Jean Ziegler que dijo una frase para la posteridad que es, sin dudas, un axioma social: En el mundo mueren anualmente cuarenta millones de personas por hambre casi equivalente a la población del país dado, y es culpa, sin discusión, del neoliberalismo que es como el sida, que destruye el sistema inmunitario de sus víctimas. Por otra parte, parece ser, que el campo y las corporaciones están planeando y exigiendo una nueva devaluación que llevará el dólar a $ 18,00 a fin de año, lo que evidencia que el afano generalizado que están procediendo a realizar los integrantes del nuevo gobierno no titubea en llegar hasta las últimas consecuencias que podrían considerarse como la extinción del pobrerío, buena parte de los trabajadores y gran parte de la clase media. Por eso debe ser que se escuchan gritos desgarradores de todo tipo y tenor y se los vé desfilar por las calles de todo el país a aquellos que los votaron y que entre murmullos, sollozos y suspiros, y lamentaciones, aseguran los que los escuchan, que dicen que dicen: ¡qué pelotudos! ¡qué pelotudos! ¡qué pelotudos! Lpmqlrmp.
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  • 2
    vicente2107
    22/07/16
    13:35
    Se dan cuenta , porque luego se quejan de la apertura economica, esta gente no tiene limites, ya remarcaron por encima de la inflacion y ahora dicen que no trasladaron el costo de los insumos, son unos caraduras!
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  • 1
    Eduardo Contreras
    21/07/16
    22:15
    La inflacion es siempre un fenomeno monetario que nada tiene que ver con el crecimiento , y va a bajar porque el bcra esta bajando los agregados monetarios , la M2 que venia de crecer al 40% en diciembre ya esta al 19% por ejemplo
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