El Banco Central se mueve errático en el mercado único libre de cambio (MULC). Hace una semana, en una medida de difÃcil justificación, Federico Sturzenegger, cambió la normativa respecto de la cantidad de dólares que podÃan tener en su posición los bancos, dio marcha atrás con la apertura del cepo y los obligó a salir a vender dólares incrementando la oferta.
Hoy, por el contrario, mediante la Comunicación "A 5.937", levantó una de las restricciones del cepo y extendió de 120 dÃas a un año el plazo para adelantar las compras de dólares para pagos de importaciones.
A partir de ahora, los importadores tendrán "acceso al mercado cambiario para la adquisición de billetes, cuando se apliquen a la conformación de garantÃas por importaciones o pago futuro de tales importaciones". Aunque no se requiera ya solicitar una autorización oficial y la normativa no fija un lÃmite monetario, queda sujeto a que efectivamente se realice la importación y los pagos sean cursados en los 365 dÃas posteriores a la compra de la moneda extranjera en el MULC.
Lo llamativo no es que se avance con el levantamiento del cepo dando marcha atrás con la restricción a las importaciones, sino las idas y vueltas con los bancos. El Gobierno comparte la idea ortodoxa que la suba de los precios domésticos puede corregirse con importación, aun si eso implica un sacrificio en términos del PBI. Además confÃa en las licencias no automáticas para asegurarse que las importaciones no impliquen pérdidas masivas de trabajo.
Sin embargo, LPO pudo saber que los empresarios del cuero, con el aumento de la tarifa eléctrica, ya han amenazado con el cierres de fábricas y talleres; y han comenzado operaciones para pasar a ser importadores de productos de marroquinerÃa, aprovechando el contacto con las cadenas de comercialización.
Sin embargo, la medida persigue dar más estabilidad al MULC y, sobre todo, prevenir el atraso cambiario. La caÃda del dólar encarecerÃa las exportaciones en dólares sumándole dificultades competitivas a la industria argentina y favorecerÃa aun más las importaciones. Y precisamente por esto, Federico Sturzenegger intenta frenar que en los próximos meses el dólar se mueva a la baja. Sin más, hoy el dólar cayó y el Banco Central ingresó al mercado a comprar 25 millones de dólares para sostener el tipo de cambio entorno a los $15.
Es que por los próximos 60 dÃas se espera que el ingreso fuerte de dólares provenientes de la cosecha gruesa haga bajar la cotización de la divisa. Y asÃ, al permitir a los importadores hacerse de dólares "baratos" para importaciones futuras, el Banco Central confÃa que prevendrá la caÃda de la cotización en estos meses y evitará una fuerte suba una vez que se termine la temporada alta del MULC.
Además, hay dos ventajas estratégicas. En primer lugar, la SecretarÃa de Comercio podrá saber por adelantado las importaciones que se harán y podrá administrar la apertura comercial.
Y en segundo, esta medida del Banco Central permite que los pesos excedentes en la economÃa se destinen a la compra de dólares spot, con los que más adelante los importadores cancelarán pagos en el exterior. Esto quita presión sobre el mercado de futuros en el que los importadores se garantizan un precio futuro para las importaciones que harán más adelante.
De todos modos, el escaso rendimiento de los plazos fijos en dólares en relación a la tasa en pesos difÃcilmente compense el adelanto de los pesos para la compra de divisas.
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- 205/04/1611:41Fede el país se fue por la alcantarilla, con este slame de Prat Gay " el soberbio" como lo llaman en reuniones de quincho. Preguntó Si Macri lava, Marcos Peña, Prat Gay, Melconian, Stuzeneger le llevan el jabón? Lila Carrió y Jorge Larrata ponen la lavadora? laura Alonso encubre?.
- 104/04/1623:59Típica política anti-cíclica que en tiempos de abundancia busca morigerar la caída del precio de la divisa por si en verano u otoño hubiera escasez y una presión al alza.-