La brecha entre el contado con liquidación y el dólar oficial llegó esta semana al 89 por ciento. Y a pesar del superávit comercial, el Banco Central no deja de perder reservas internacionales. En septiembre y lo que va de octubre las pérdidas fueron por dos frentes: por la venta de divisas en el mercado oficial para contener la depreciación y por la salida de depósitos que erosiona los encajes del sistema bancario.
Sin ancla cambiaria y con la divisa mostrando variaciones semanales similares a las que se observaban a comienzos del gobierno de Menem, con elevado déficit fiscal que genera una importante monetización, y sin elementos que permitan coordinar expectativas entorno a los valores del Presupuesto de Guzmán, desde varios sectores -incluso afines al Gobierno- advierten que si se prolonga la descoordinación entre Pesce y Guzmán, va a ser necesario "barajar y dar de nuevo" con un fuerte plan de estabilización.
Para Melconian, devaluar no ayuda a resolver el problema cambiario
Para MatÃas Rajnerman, economista jefe de Ecolatina, por ejemplo, no es necesario una devaluación con plan de estabilización para frenar la corrida, pero sà una inyección de dólares de parte del Banco Central que frene la corrida.
"Hay demasiados cepos y eso juega a favor y en contra. En contra porque el Central está perdiendo reservas y lo están corriendo con muy poco dinero. Es preocupante porque el nivel de cepo asfixia a la actividad económica, pero igual hay problemas en el mercado cambiario. Pero, a la vez, la corrida se da en cámara lenta y ajustando algunas tuercas -mejorando la confianza, reduciendo la incertidumbre- se puede relajar. No creo que en este contexto valga tanto la pena aplicar la lógica de 'barajar y dar de nuevo' con un plan de estabilización, porque todavÃa hay medidas que se pueden tomar para suavizar la corrida como activar el swap con China o algún crédito con un banco privado", dijo Rajnerman a LPO.
Otra de las hipótesis en este sentido es que el Gobierno finalmente active el remanente del Acuerdo Stand By con el FMI caÃdo el año pasado para fortalecer las reservas del Banco Central.
"No hay un problema de dólares por el lado de la economÃa real. No es necesario devaluar: el tipo de cambio real está en niveles razonables, pero como hay mucha incertidumbre financiera y mucha liquidez, buscar refugio en el dólar genera tensiones por el lado financiero. No hace falta una devaluación por el lado de la economÃa real, el Central deberÃa mostrar alguna reserva de dólares inesperada que el mercado no cuenta hoy y asà frenar la corrida", agregó.
Por su parte, para el economista y director de EcoGo, Federico Furiase, antes de ir a un plan de estabilización se deben reunir condiciones polÃticas que generen confianza suficiente para el reordenamiento de la macro: "Para que tenga éxito un plan de estabilización o un régimen monetario/cambiario primero tiene que haber un rumbo polÃtico que genere confianza y una plan macroeconómico consistente y viable polÃticamente para ordenar el fenomenal desequilibrio fiscal/monetario que deja la pandemia, en el marco de una economÃa que ahorra y forma expectativas en base al dólar", dijo a LPO.
En este sentido, el "sabor a poco" que Alberto Fernández dejó entre los empresarios esta semana en su paso por la AmCham no ayuda.
"Lo que uno estaba esperando era alguna suerte de pauta clara de cómo avanzar, la necesidad de inversiones en Argentina es y será vital para el desarrollo. La recuperación va a depender entre otras cosas de la capacidad de reconstruir la confianza. Probablemente hubo una sensación de poco al no poder haber escuchado cuáles son esas pautas en las cuales la Argentina va a reconstruir esa confianza y definir ese curso de acción que podrÃa ser de base para poder recrear ese espacio de diálogo y de inversión", resumió a radio Milenium el representante de la Cámara de Comercio entre Estados Unidos y Argentina, Alejandro DÃaz.
A este "sabor a poco" y a los "parches" que no alcanzan, también se refieren con preocupación economistas cercanos al Gobierno. Temen que se sigan "quemando grados de libertad" y terminen en un callejón sin más salida que una fuerte devaluación con su indeseado correlato en pobreza.
En este sentido, Furiase no descarta que para que el Gobierno se decida a tomar un rumbo firme, primero el mercado los acorrale: "Dada la dinámica de la crisis fiscal/monetaria/cambiaria en la que estamos y el costo polÃtico de encarar la estabilización, no descarto que para llegar a ese Plan de Estabilización con señales polÃticas contundentes primero tengamos que pasar por un nuevo shock nominal que nos deje en un nivel de inflación más alto. Lo interesante es que el Gobierno podrÃa evitar esto si asume el costo polÃtico de ir en la dirección correcta generando un shock de confianza con un programa macro que genere más certidumbre en los aspectos de consistencia fiscal/monetaria/cambiaria, que no se reflejan hoy en el Presupuesto 2021, en el marco de una negociación más rápida con el FMI, pero eso hoy luce poco probable", agregó.
"Obviamente que un esquema de dolarización o bien un régimen cambiario mas duro en el arranque no resuelve los problemas estructurales de competitividad, déficit fiscal, productividad y carga impositiva: pero si la huida del peso continúa, va a ser muy difÃcil recrear confianza para los tiempos polÃticos de un gobierno", evaluó Furiase.
Y agrega: "Lo ideal siempre es estabilizar nominalmente sin perder la moneda local ni el instrumento de la polÃtica monetaria como hicieron nuestros vecinos -incluso economÃas parecidas en lo que respecta al alto grado de dolarización, como Perú o Uruguay-, pero eso requiere de instituciones fuertes que legitimen la disciplina fiscal y monetaria como pilares base de la estabilidad macro requerida para crecer de manera sostenida en el tiempo", concluyó el economista.
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¿ustedes tienen la orden de no comentar "ciertas publicaciones"?
xq veo q comentan solo algunas...
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...AMO A LOS TROLLS!!!!!
LPO militaste esto ?
En fin, cualquier plan de estabilizacion requiere confianza, este gobierno no la tiene...es mas, ni siquiera la busca, si quisiera recuperar algo de confianza, ahce rato habria hecho un cambio de gabinete total.
¿Ese plan lo puede poner en marcha este gobierno ? NO