La fuerte competencia en la exportación de gas natural licuado (GNL) mundial está poniendo en jaque a la industria del shale estadounidense y trae un enorme signo de interrogación en el futuro de Vaca Muerta.
El crecimiento de la producción del fluido aumentó notablemente la cantidad de paÃses con capacidad de volcar excedentes al exterior y ante una desaceleración de la economÃa mundial, los precios tendieron a estancarse.
Como agravante, los meteorólogos prevén un invierno templado en el hemisferio norte que reduce aún más las expectativas de demanda. Es por eso que los precios del GNL en Asia vienen cayendo ininterrumpidamente semana a semana.
El problema es que más allá de las temperaturas de este invierno, el nivel de actividad de los mercados asiáticos -principales consumidores del GNL- hace tiempo que avanza a un ritmo mucho menor al de años anteriores.
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En este contexto, los primeros productores en quedar relegados son aquellos que tienen un mayor costo logÃstico por encontrarse a una gran distancia de los centros de consumo, a diferencia de Australia, Nueva Guinea o Qatar que cada año mejoran su performance exportadora en este rubro.
De acuerdo al Citigroup, la producción en Estados Unidos entrará en declive el próximo año y según Morgan Stanley, el volumen de ventas externas de GNL de este paÃs se reducirá a la mitad.
Esta merma interpela directamente el plan de Guillermo Nielsen, que apostaba a construir los gasoductos y terminales de licuefacción necesarios para sumarse al selecto club de exportadores.
Si bien los analistas insisten en que el consumo de gas se multiplicará cuando China e India intensifiquen la descarbonización de sus economÃas, la realidad es que se trata de una premisa que aún no da señales de concretarse a corto plazo e incluso si se empezara a manifestar, la cantidad de plantas licuofactoras que se inauguran cada año alrededor del mundo obligan a un cálculo muy fino a la hora de lanzarse a construir este proyecto que compromete miles de millones de dólares.
Hasta hace no mucho se calculaba que para ser competitivo, el gas argentino deberÃa colocarse a unos 3 dólares el millón de BTU en BahÃa Blanca, ya que el proceso de comprimir el gas para transportarlo como lÃquido a presión atmosférica a 162 grados bajo cero y volver a regasificarlo en el punto de consumo le agrega un costo de dos dólares adicionales, sin contar los gastos de flete. Hoy, esos números quedaron desactualizados y ya se observan embarcos que se colocan entre 4,5 y 5 dólares el millón de BTU en los puertos asiáticos.
Una alternativa menos exigente por cuestiones de distancia serÃa el mercado brasilero, pero los especialistas estiman que difÃcilmente pueda destinarse más de 10 millones de metros cúbicos dÃa, cuando la planta que quiere construir YPF duplica ese valor.
Al mismo tiempo, esta caÃda de precios se refleja al interior de la economÃa estadounidense y agrava el panorama financiero de las petroleras. Sucede que la propia caracterÃstica de la producción no convencional obliga a una inversión al alza constante para contrarrestar la caÃda de producción que sufre rápidamente este tipo de yacimientos.
El asunto es que con menores precios se intensifican las necesidades de financiamiento. Según Haynes & Boone, estudio que viene monitoreando las quiebras de petroleras desde el 2015, en los próximos dos años estas empresas enfrentarán necesidades de financiamiento de 137.000 millones de dólares.
Las petroleras confÃan en el plan de Nielsen, pero temen que se frustre por la interna del PJ
A su vez, la paciencia de Wall Street parece agotarse y asà lo reflejan sus indicadores que van a contramano del rally alcista de la bolsa del último año. Es que desde el 2012, esta industria ha invertido 187.000 millones de dólares más de lo que generó.
Otro prestigioso instituto que se especializa en el análisis de las finanzas del shale en los Estados Unidos es el Institute of Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA), que reportó un "cash flow" negativo de 1.300 millones en el tercer trimestre de este año.
En lo que va del 2019, unas 33 compañÃas declararon la quiebra. Las más afectadas son pymes y proveedoras, pero el fenómeno también involucra a figuras conocidas como Chesapeake, una de las pioneras de esta actividad que admitió que tendrá dificultades de pagar su deuda si persiste la depresión de precios.
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no sé si te enteraste que se frenaron las inversiones en VM,, es una loteria peronia
Será un fiasco mas
Y betito hará un ajuste atroz
SI tanto lio para dejar barato el mercado aca no hay retorno
Beto y sus muchachos sobrevaloraron vaca muerta, y quedarán muertos cuando sea un fiasco
Reitero, marmol, para hablar de proyecto hay que tenerlo