
Uno de los mayores riesgos de la transición presidencial que comenzó este lunes en el desayuno entre Mauricio Macri y Alberto Fernández, es la enorme brecha fiscal de $250.000 millones que tiene el Tesoro, según la consultora Eco Go.
Se trata del 18% del nivel actual de la base monetaria, un monto que en este delicado contexto macroeconómico puede espiralizar la inflación y aumentar la brecha cambiaria.
El principal componente de este importe son los gastos del Estado en el mes de diciembre, donde se acumula una serie de componentes tÃpicos de esta fecha como el pago de sueldos, aguinaldos, jubilaciones, AUH y otras partidas presupuestarias.
Pero a su vez existe una serie de vencimientos en pesos como Lecaps y otros cupones de deuda en moneda local. Inicialmente, el Gobierno tenÃa pensado vender los dólares que todavÃa le quedaban del fondo precautorio del FMI para afrontar esos compromisos, pero deberá usarlos para cumplir con sus obligaciones en dólares hasta fin de año.
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Hasta el momento, el Palacio de Hacienda estuvo apelando a la caja del Fondo de GarantÃa de Sustentabilidad (FGS) y a préstamos de entidades públicas como el Banco Nación y el Provincia, como hizo Vidal antes de las elecciones.
Como esta opción ya no se podrá sostener dada la fragilidad de los números que presentan y al no existir más la posibilidad de acceder a los mercados de capitales, los especialistas coinciden en que el Gobierno terminará usando "la maquinita".
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"Emisión va a haber, tanto se financie con giro de utilidades, con adelantos transitorios o con ventas de dólares del Tesoro. El tema es qué vas a hacer con esa emisión", explicó a LPO el economista Gabriel Caamaño de la consultora Ledesma.
En este sentido, el control de cambios reduce los riesgos de un traslado inmediato en el dólar, que de todas formas se reflejarÃa en el mercado paralelo. "Si esa emisión la dejas en la calle, se va a incrementar la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo", agregó Caamaño.
El problema es que este esquema puede generar un deterioro comercial por el incentivo de adelantar importaciones y mayores consumos en el exterior, como se vio en el cepo del último mandato de Cristina Kirchner.
"La otra alternativa es esterilizarlo, pero seguramente tengas que subir la tasa y eso puede afectar la recuperación económica, especialmente según la visión del gobierno electo", indicó el economista de Ledesma.
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- 931/10/1910:21y Dujovne donde está?
- 829/10/1912:29Fernandito.....sos lo mas parecido a una sirvienta dominicana.......no podes negar tus orígenes de negro de mierda del conurbano .....gracias por confirmarlo
- 729/10/1910:19volvemos al Patacon y al Lecop..... que pais......
- 629/10/1909:43chau.....se va todo a la mierda.
- 529/10/1908:27Lacunza le da a la maquinita y de paso armo un pozo en el fondo de la casa para enterrar la coima del FMI, un cipayo entregador y por supuesto un londra como Macri y su mejor equipo de boqueteros en 50 años,
- 428/10/1922:02I m sorry Johnny. Your ass is broken by AF cock . You can go to buy manzan oinment. GGGG
- 328/10/1917:42La salida obvia a ESTE problemita: financiar con leliqs el gasto pùblico entregando bono a los bancos + DEFAULTEAR tìtulos que vencen y agregarlos a los "reperfilados".
- 228/10/1917:25Sorry, albert... It s your problem now
- 128/10/1917:15Bonos, punto.