El Producto Bruto Interno (PBI) se contrajo 5,8% interanual en el primer trimestre del año y acumuló cuatro trimestres en baja, según informó este miércoles el Indec. Se trata de una mala noticia porque, además, se profundizó la recesión respecto del último trimestre del 2018, año que cerró con una caída del 2,5%.

Desde el lado no tan malo, es cierto que en el trimestre previo la caída había sido del 6,1% en comparación con igual trimestre de 2017, por lo cual el 5,8% marca una desaceleración del derrumbe.

En términos desestacionalizados, este primer trimestre la caída fue de 0,2% respecto del trimestre previo, pero del 2% con estacionalidad, "mientras que la tendencia ciclo muestra una variación positiva de 0,1%", rescató el Indec.

La desaceleración en el ritmo de caída es un augurio positivo para el Gobierno que viene repitiendo que en el cuarto trimestre del año pasado la economía había hecho piso, pero tampoco es garantía. No solo porque en el tercer trimestre de 2018 la caída también se había desacelerado al 0,3% para luego profundizarse al 1,3% en el cuarto trimestre, sino porque los datos privados de actividad de abril y mayo muestran que la mejora del agro no se contagió a otros sectores.

La Di Tella marca una mejora económica, pero mantiene su pronóstico recesivo hasta noviembre

En este sentido, la Universidad Di Tella advirtió que son bajas las probabilidades de que la economía salga de una recesión en los próximos seis meses. Y el economista en jefe de la consultora Orlando Ferreres, ya advirtió que el crecimiento de la actividad en el segundo trimestre de este año es "exclusivo del agro".

El PBI representa la totalidad de los bienes y servicios producidos en la economía durante el período relevado. Al desglosar los motivos de la contracción de la economía entre enero y marzo, lo que se observa es un fuerte ajuste del consumo del sector privado -no así del sector público- y en particular de la formación bruta de capital, es decir, de la inversión real que se contrajo 24,6% en la comparación con los primeros tres meses de 2018.

"Esta caída se debió al decrecimiento de 9,9% de la inversión en construcciones, a la baja de 4,1% de otras construcciones, a la disminución de 31,5% en maquinaria y equipo y al decrecimiento de 56,1% en equipo de transporte. Dentro de maquinaria y equipo, el componente nacional de-creció un 37,5% y el componente importado, un 28,5%. En equipo de transporte el componente nacional se retrotrajo 54,6% y el importado decreció 57,8%", detalló el Indec.

Se observa es un fuerte ajuste del consumo del sector privado -no así del sector público- y en particular de la inversión real que se contrajo 24,6% en la comparación con los primeros tres meses de 2018.

"La evolución macroeconómica del primer trimestre de 2019 determinó, de acuerdo con las estimaciones preliminares, una variación en la oferta global, medida a precios del año 2004, de -10,3% con respecto al mismo período del año anterior, debido a la caída de 5,8% del PIB y de 24,6% en las importaciones de bienes y servicios reales", detalló

"En la demanda global se observó una disminución de 24,6% en la formación bruta de capital fijo, el consumo privado cayó 10,5%, el consumo público 0,2% y las exportaciones de bienes y servicios reales registraron un crecimiento de 1,7%.En términos desestacionalizados, con respecto al cuarto trimestre de 2018, las importaciones disminuyeron un 1,7%, el consumo privado decreció 2,5%, el consumo público creció 2,0%, la formación bruta de capital fijo cayó 0,9%, mientras que las exportaciones se expandieron 0,3%", agregó el Indec.

Por su parte, las importaciones cayeron 24,6%, lo que junto con la caída del 5,8% de la oferta nacional, se tradujo en un reducción de la oferta global de bienes y servicios reales del 10,3% (medidos a precios constantes).

De los 16 sectores en los que el Indec clasifica las ramas de actividad, en 11 registró caídas. Solo se registraron alzas en agricultura (7,7%), pesca (5,5%), enseñanza (1,1%), servicios sociales y de salud (0,1%) y hogares privados con servicio doméstico (8,9%).

Por el contrario, las mayores contracciones se observaron en comercio mayorista y minorista y reparaciones (-12,6%), industria manufacturera (-10,8%), intermediación financiera (-10,3%), construcción (-6,8%), y en transporte, almacenamiento y comunicación (-4%). 

Por eso, el economista y director de la consultora ACM, Javier Alvaredo sostuvo que "Altas tasas de interés, acompañadas por marchitadas recuperaciones del salario real que se mantienen a lo largo del segundo trimestre del corriente año, caídas no acolchonadas por inversión pública (en parte como consecuencia de la búsqueda de alcanzar equilibrio fiscal), nos permiten inferir que para el 2019 en promedio la actividad caiga en torno al 2% respecto al 2018".