Energía
Metrogas compró dólar futuro y estaría cubierta por la devaluación
"Las distribuidoras ganan por los dos lados, por la cobertura en el mercado de futuros y por la compensación del Estados", explicó un analista.

El debate por el aumento retroactivo del gas que dispuso Javier Iguacel, tuvo como justificación compensar a las empresas por el impacto de la reciente devaluación en el precio del fluido consumido durante el invierno. Esto disparó una debate sobre de quien es la responsabilidad de tomar una cobertura en el mercado de dólar futuro para atenuar estos efectos, totalmente previsibles en una economía tan estresada como la argentina.

El debate teórico es si la responsabilidad de posicionarse en dólar futuro corresponde al Energas, la Casa Rosada o a las distribuidoras. Sin embargo, fuentes el mercado confirmaron a LPO que Metrogas -la principal distribuidora del país y beneficiaria del aumento retroactivo- sí habría tomado las pertinentes coberturas y por lo tanto estaría en condiciones de hacer frente a esa variación.

Metrogas es una compañía que está familiarizada con las operaciones en el mercado de futuros. Sin más, dentro de la lista de compradores de contratos de dólar futuro adjunta en la causa contra el ex presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, la distribuidora de gas aparece como uno de los grandes compradores con operaciones por 8.000 contratos (cada contrato es por 1.000 dólares) en el mes de noviembre de 2015.

Metrogas es una compañía familiarizada con las operaciones en el mercado de dólar futuro. En la causa que tramita la justicia federal aparece comprando unos 8 millones de dólares, sólo en noviembre del 2015.

Según explicó oportunamente Iguacel, el Enargas convalidó un precio en pesos del gas a trasladar a las tarifas que pagan los usuarios, pero luego, producto de la devaluación, ese precio no fue el que efectivamente las distribuidoras debieron pagarle a las productoras de gas, que cobran el hidrocarburo en dólares. Y conforme al texto de la Ley de 1992, lo que corresponde es que esa diferencia sea ajustada en el período siguiente cuando el Enargas autorice el nuevo precio.

Sin embargo, el secretario de Energía obvió considerar que esa normativa fue escrita durante la vigencia de la Ley de convertibilidad que hacía imposible la variación del tipo de cambio, sino que apuntaba a variaciones en el precio en dólares del fluido; y tampoco implementó un cambio en la reglamentación de dicha ley atento al régimen de flotación cambiaria vigente.

"En términos jurídicos y penales, es para analizar si corresponde que las empresas distribuidoras ganen por los dos lados, por la cobertura contra el riesgo cambiario en el mercado de futuros y por el lado del reclamos a los usuarios primero, y al Estado ahora de unos $20.000 millones por el mismo motivo", dijo a LPO un referente de la oposición.

"Tengo entendido que no solo fue Metrogas, sino varias distribuidoras y también las petroleras las que se cubrieron frente a la devaluación", acotó el referente.

En tanto, el debate entre economistas se bifurca entre los que discuten de quién es la responsabilidad de tomar la cobertura contra la variación cambiaria sobre la tarifa del gas: si le corresponde al Enargas y al Estado por el precio que autorizan a cobrar, o bien si le corresponde a los usuarios y por lo tanto dentro de la tarifa debería estar detallada el costo de cobertura cambiaria; o si le corresponde a la distribuidora -que a los efectos prácticos se comporta como un importador al comprar un insumo dolarizado y venderlo en moneda local-.

La teoría económica recomienda que sea el importador y por eso los jugadores originales de los mercados de futuros son los importadores y exportadores antes que los especuladores. Al fin y al cabo, la razón de las ganancias de una empresa en el capitalismo -destacan los más liberales- es asumir los riesgos. Y en efecto, es sabido que Metrogas participa de este mercado.

Como sea, bajo la actual reglamentación de la Ley esta responsabilidad no está establecida ya que quedó con la redacción de cuando regía el "uno a uno".

Y otra vertiente de la discusión, más vinculada al derecho, señala que las distribuidoras estarían frente a un caso de "enriquecimiento sin causa". Esto es que logren cobrarle al contribuyente por partida doble la diferencia cambiaria. Primero vía reclamo al Estado de la diferencia en el precio. Y segundo, vía coberturas de dólar futuro -cabe recordar que el Banco Central fue durante la corrida cambiaria uno de los jugadores más fuertes en el mercado de futuros-. 

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Chicos, lean bien el artículo. Todas las operaciones registradas de futuros fueron parte de negociados con Vanoli. El título de LPO es muy engañoso.
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Esto es una muestra de lo que son las empresas ,ninguna pierde ahora entre las distribuidora/res y los productores tiene que absorber esto al estado según ellos lo saquaron y estos hacen lo mismo,al Sr.Iguacel un juicio por mal desempeño y a Aranguren también , que armó esto y todos los demás Lilita Teléfono.
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Se dan cuenta?.. este gob miente tanto o mas que los k, ahora salta esto, o sea que la "compensacion" era solo un curro, que MM avala. Despues te dicen que vamos por el camino correcto y que piensan en un pais mejor.
Mientras hay gente que debe decidir entre pagar la comida, la farmacia o el gas.
ESTO ES LO QUE HAY QUE VOTAR? NI LOCO. METI LA PATA EN EL 2015, PERO NO ME MONTAN MAS.
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"Opereta" poco seria, muchachos. Levanten la puntería, no subestimen tanto a sus seguidores.
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Buenoooo......siiiiii .....es cierto , al fin y al cabo hace rato que se viene comentando como una actividad de rutina para este tipo de empresas el comprar dólar futuro para cubrirse de las devaluaciones .
En realidad es ir empezando a hacer " una vaquita " para ir juntando para los aguinaldos y vacaciones cheeee. ....
Al final mauri prometió reforma laboral y hasta ahora nada ......
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Pippi calze lunghe, jajajaja, claro, todo culpa de los peronchos, seguro que Iguacel es peronista, Macri tambien, tomatela
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Para el 10/12/2019 literalmente no va a quedar pais
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Alguien del foro dijo que Macri quiere , o pretende la reelección.....mi amigo...macri es alfonsín 6 meses antes de entregar el mandato....o de la rúa en el programa de tinelli.....macri está acabado y la nota presente -sobre la voracidad monetaria de sus allegados- es el claro indicio del vacío de poder abrumador, mientras en esta calma chicha de tasas al 72 % parace un escenario 'tranquilo" y permite seguir el saqueo de los ceos pero en modo acelerado, porque saben que todo está terminado.....en los meses que se avecinan podrán ser testigos de los tiburones atragantándose de guita.....nunca tuvieron "modelo económico" -pero sí mucho marketing vendiendo el humo de "segundos semestres" , sólo hubo plan de negocios familiares ....que es lo único que queda en vigencia
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Que gracioso, el título no menciona que la gran compra de dólar futuro fue, "casualmente", en el 2015.
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que se creen que en el gobierno no lo sabian ? les llenaron la cabeza de mierda que no piensan mas?, son arte y parte del saqueo mas grande de los cuidadanos y del pais desde que yo tenga memoria, no hay nada que no hagan sabiendo que se llevan guita del estado y de la gente, esto es una asociación ilícita con todas las letras, hasta los jueces estan metidos en esta, esta es la real mafia argentina gobernando.