Ciudad
Larreta quiere tomar deuda en Chile
La Ciudad buscará el miércoles colocar dos bonos en pesos por hasta $4.800 millones en el mercado local y externo.

El próximo miércoles, el equipo de Finanzas Públicas de la Ciudad de Buenos Aires saldrá al mercado con dos bonos en pesos. “El núcleo de la emisión es el mercado argentino, lo de Chile es adicional”, explicó una fuente oficial a LPO.

La deuda de la Ciudad, como advirtió la calificadora de riesgo Fitch, es elevada y sus vencimientos siguen concentrados en el corto plazo. Por eso, el equipo del ministro de Economía porteño, Martín Mura, buscará repetir la estrategia que le valió el año pasado para lograr la mejor calificación de deuda subsoberana de Argentina: reconfigurar el perfil de deuda del distrito alargando los plazos.

En este sentido el desafío es doble. Además, de no tener deuda en pesos con acreedores externos, la Ciudad no tiene vencimientos de deuda en pesos a cinco años y quiere aprovechar ese hueco en su calendario.

Pero luego de la colocación del Tesoro Nacional de bonos en pesos a diez años, ningún otro emisor intentó completar la curva de tasas. La provincia de Buenos Aires tiene títulos en pesos a 36 meses, los bonos corporativos en moneda nacional más largos llegan a los 48 meses. La Ciudad quiere con uno de sus bonos alcanzar la marca de los 60 meses.

“El bono a cinco años es nuestro principal desafío”, aseguró la fuente consultada por LPO.

Lo hará con un bono que amortizará completamente al vencimiento a tasa Badlar más un spread que resultará de la licitación del miércoles. Y para inversores que no estén dispuestos a sacrificar liquidez a un plazo tan largo también tendrá en oferta un título también a tasa variable, pero a 18 meses.

“Supimos que inversores chilenos compraron títulos de la Ciudad en el mercado secundario y por eso quisimos darles la oportunidad de participar en el mercado primario y para eso hay un equipo en un road show en Santiago”, confió a LPO una fuente oficial que prefirió la reserva.

Si bien son bonos en pesos, se procesan mediante Euroclear y “puede venir demanda de cualquier lado, es incalculable la cantidad de ofertas y las tasas que podremos lograr, pero estimamos que va a ser de Chile”, aseguró la fuente que aclaró que esta salida al mercado externo con títulos subsoberanos solo es posible gracias al levantamiento de las restricciones de entrada (y a la salida) de capitales.

De momento, además de analizar el prospecto de cada bono junto con los posibles inversores, el equipo de Mura apunta a convencer a fondos de inversión -que tienen preferencia por los títulos más cortos- y a compañías de seguros, -que se inclinan por los más largos- acerca de la fortaleza fiscal de la Ciudad y dar cuenta de la calificación AA+, que lograron en diciembre.

Al salir al mercado un día antes que el Ministro de Finanzas, Luis Caputo, y con instrumentos a tasa variable, es decir que apuntan a públicos distintos, en la Ciudad se muestran confiados que no se pisen las emisiones y poder conseguir entre $1.600 millones y $4.800 millones.

Caputo, que este lunes estuvo en Londres conversando con inversores, saldrá al mercado internacional con una emisión de deuda por 5.000 millones de dólares en bonos en dólares y otros 2.000 millones de dólares, pero en bonos en pesos.

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