Fitch Ratigns revisó positivamente la propuesta del gobierno de la 4T por devolver a Pemex su estatus de empresa pública -desde "empresa productiva"- aunque para regresar a su grado de inversión, se necesitaría también una garantía por parte del gobierno sobre su deuda.

Fue en julio del año pasado cuando la agencia calificadora degradó la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex) a B+, que ya implica un alto grado especulativo, argumentando un débil desempeño operativo. 

A más de un año de esta revisión, hicieron un análisis de tres posibles escenarios que implican esta reforma para la empresa estatal, la cual fue propuesta al cierre del sexenio de Andrés Manuel López Obrador. 

El aspecto positivo, explicó la agencia, sería que esta "reclasificación" podría llevar a una supervisión más estricta por parte de la Secretaría de Hacienda sobre sus operaciones y estrategias financieras, por lo que esa sola medida implicaría subir su nota un escalón a B+, pero seguiría un escalón por debajo del grado de inversión.

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Para la calificadora, éste es el escenario base, pero señaló que si esta medida es acompañada de una reestructura sobre la deuda de Pemex por parte del gobierno, esto le regresaría el grado de inversión.

Se trata de una garantía por más del 75% de su deuda financiera total. "De acuerdo con los criterios GRE de Fitch, esto daría como resultado que la calificación corporativa se igualara a la del soberano, lo que llevaría a una mejora de cuatro niveles a 'BBB-' desde 'B+'", explicó la nota.

Esta visión coincide con la dela calificadora Moody's, la cual recientemente señaló la necesidad de una reforma fiscal para Pemex que implique que el gobierno pueda hacer una reestructura en la deuda que implique o una garantía o un incremento de la deuda del gobierno federal a través del intercambio de bonos, a fin de atender sus necesidades financieras.

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Tan solo para 2026, la petrolera requerirá 2.2 billones de dólares para atender sus compromisos de deuda, de acuerdo con los cálculos de Moody's.

Hay un tercer escenario que Fitch evalúa, que haya una garantía parcial en la deuda, la cual también subiría solo un escalón la nota a B+, que, como ya se dijo, resultaría insuficiente para regresarle el grado de inversión.