Donald Trump lleva meses atacando públicamente al presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, al punto de apodarlo "too late" (demasiado tarde) por mantener las tasas de interés altas- entre 4.25%-4.50% en todo el año- pese al enfriamiento de la economía norteamericana. En las últimas semanas, escaló la presión: según reveló The New York Times, mostró a legisladores republicanos una carta en la que lo despide y los sondeó sobre si debía avanzar con esa decisión.

El mandato de Powell termina en 2026 y, dada la independencia del organismo, resulta legalmente difícil removerlo sólo por una diferencia de criterios. Por eso, Trump busca justificar su salida con una acusación sobre el mal uso de fondos en una remodelación de la sede de la Fed. Este miércoles, en un diálogo con periodistas de la Casa Blanca, Trump aseguró que no está evaluando su despido "por ahora", pero afirmó que Powell está haciendo "un trabajo pésimo".

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Con el ruido político, los mercados especulan con una baja de tasas de la Fed - es que los nombres que suenan como reemplazo van  en línea con el deseo de Trump-. ¿Qué implicaría este giro económico para México? 

 Si la Fed baja su tasa y Banxico no lo hace en la misma magnitud, el diferencial de tasas se amplía y eso atrae inversión hacia instrumentos en pesos 

Según varios analistas consultados por LPO, el efecto más directo podría verse en los flujos de inversión financiera. "Si la Fed baja su tasa y Banxico no lo hace en la misma magnitud, el diferencial de tasas se amplía y eso atrae inversión hacia instrumentos en pesos", explica Ramsé Gutiérrez, VP y codirector de Inversiones de Franklin Templeton. Lo mismo plantea Julio Ruiz, economista jefe de Citi México, que agrega: "Esto también podría fortalecer al tipo de cambio, si Banxico mantiene su tasa relativamente estable".

La presidenta del Banxico, Victoria Rodríguez Ceja.

Cuartoscuro.

Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Banamex, advierte que ese efecto podría ser limitado. "Banxico ya ha bajado su tasa, y si ambos bancos centrales siguen recortando al mismo ritmo, el diferencial entre México y Estados Unidos no variaría mucho. Por eso no esperamos una entrada significativa de capitales".

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Otro factor que puede verse afectado frente a un recorte de tasas en EU es el tipo de cambio: todos los analistas coinciden en que significaría un fortalecimiento del peso. Anciola aclara que hay factores externos más relevantes en este sentido, como la debilidad del dólar producto de la incertidumbre que genera el ruido político de Trump en varios frentes.

Sobre la política monetaria local, también hay coincidencias. Una Fed más flexible "da pie a que Banxico implemente un recorte similar para mantener la postura monetaria relativa sin cambio", dice Marco Oviedo, de XP Investments. Gutiérrez recuerda que el banco central mexicano ya recortó su tasa en 300 puntos base desde el año pasado, pero advierte que "debe actuar con cautela por el reciente repunte de la inflación".

Finalmente, ¿qué sectores ganarían o perderían? Si EU logra reactivar su economía con tasas más bajas, eso puede beneficiar a las manufacturas mexicanas orientadas a la exportación. También podría impulsar el consumo interno y facilitar proyectos de infraestructura por el menor costo del financiamiento, según Gutiérrez.

Pero hay riesgos. Si el peso se aprecia demasiado, "los exportadores podrían perder competitividad, y las remesas valen menos en pesos", advierte Oviedo. Ruiz coincide: "Eso puede afectar el consumo, sobre todo en regiones que dependen de las remesas".