Este jueves Banxico recortó, por mayorÃa de votos, la tasa de interés en 25 puntos base; entre los argumentos, esgrimieron que los choques en la inflación no subyacente son transitorios. Las expectativas del mercado parecen respaldar esta lectura.
De acuerdo con las expectativas de Citibanamex, a partir de este agosto empezará a verse una ligera pero consistente desaceleración en la inflación general. Según su proyección, la lectura deberÃa ubicarse en 5.3% a tasa anual y 0.29 mensual, desde el 5.6% y 1.05%, respectivamente registrado en julio.
Un factor clave para esta estimación es la expectativa de que la economÃa de Estados Unidos seguirá desacelerando, aunque persiste un debate de si llegará al punto de la recesión.
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Hay fundamentos para los temores, como lo refleja JP Morgan, que le otorga un 35% de posibilidades, o Goldman Sachs con el 25%. Sin embargo, el dinamismo en el consumo sigue siendo clave para desafiar estas predicciones y apostar por un "aterrizaje suave".
Para Citibanamex no es el escenario central, pero sà estancamientos en el tercer y cuarto trimestre. "La desaceleración en Estados Unidos da una fuerte expectativa de que la inflación retome una tendencia a la bajada", dijo Iván Arias en diálogo con LPO.
El impacto, precisó, se observará principalmente en el precio de los energéticos, que durante julio mostró un incremento de 9.17% a tasa anual. "Estos verán en adelante una reducción o al menos se mantendrán estables, lo que favorecerá las próximas lecturas", dijo.
En cuanto al componente de frutas y verduras, el que ha mostrado las mayores presiones para la inflación general con alzas constantes en dos dÃgitos -en julio fue de 23.55%- si bien es más volátil y, por ende, más difÃcil de proyectar, se observan condiciones climáticas más favorables para las cosechas, lo que ayudará también a la lectura de agosto.
Arias agregó que "cuando hay una inflación tan elevada se revierten estos incrementos, al menos en cierta medida". En ese sentido, consideró que es posible esperar que la inflación retome su tendencia a la baja como estima el banco central.
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