La entrega del primer paquete presupuestal del gobierno de Claudia Sheinbaum mantuvo en calma a los mercados: el peso y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV se mantuvieron en terreno positivo como señal de voto de confianza al proyecto entregado por la noche de este lunes.

A la mañana siguiente de que el secretario Edgar Amador presentara el Paquete Económico para 2026, el peso arrancó con una apreciación de 4.6 centavos, cotizando alrededor de 18.61 pesos por dólar; mientras que el índice S&P/BMV IPC de la BMV, se mantuvo en terreno positivo, sumando tres jornadas al alza.

Si bien algunas previsiones del presupuesto lucen optimistas para el mercado, como la estimación de crecimiento o los ingresos petroleros, en general celebran que las autoridades que muestran su compromiso hacia la consolidación fiscal, aunque más moderada.

Tabla 1. Creación propia

"Esta respuesta refleja un voto de confianza del mercado de que el compromiso es real para las finanzas públicas", coincidieron analistas consultados de Banamex, Monex, CI Banco, Citi y XP Investments. 

Aunque también reconocen que fue clave el respaldo que dio S&P a la nota crediticia de México previo a la entrega del paquete presupuestal.

En la conferencia que ofreció este martes, Edgar Amador reconció la respuesta calmada de los mercados. "Digamos ayuda a que terceros (las calificadoras sean quienes expresen su visión respecto de la calidad crediticia de los distintos componentes de pasivos públicos. Pensamos que estamos en esa ruta", dijo el funcionario.

"Sí es realista, pero sigue con muchos faltantes de esperanza de mejora", dice Jorge Gordillo, de CiBanco, haciendo referencia a un gasto más productivo.

"Es más importante la naturaleza del gasto, a donde lo estás mandando, qué contribución tiene a la economía. No está tan bien evaluado en ese sentido", dice. Por ejemplo, se muestra escéptico sobre el proyecto ferroviario. Una crítica en la que coinciden otros analistas.

¿Por qué México creció menos que lo proyectado en 2025 según Hacienda?

Los principales retos para que se cumpla este presupuesto están vinculados con la incertidumbre sobre la relación con Estados Unidos y en particular el resultado de la renegociación del T-MEC en 2026 y también que no se cumpla con los ingresos petroleros, ligado a la situación de Pemex.

Pero también se observan anclas. Por ejemplo, el diálogo continuo con las autoridades estadounidenses. El cumplimiento del Plan México también puede ser clave, pero dependerá de la disminución de la incertidumbre, señala Kevin Louis Castro, analista de Monex.

Además, a pesar de que hay mayor optimismo en Hacienda, en el mercado coinciden en esperar que el año próximo se reduzca la incertidumbre comercial con Estados Unidos y aumente la inversión respecto a este año. Otro aspecto que destacan los analistas son los recursos a recaudar por aranceles a países sin acuerdos comerciales, como es el caso de China.

"Hay un voto de confianza en la administración en términos de que, aunque sean déficits mayores, un nivel de deuda algo mayor, todavía está en niveles razonables", agregó Iván Arias, economista de Banamex.