Las políticas comerciales, migratorias y de seguridad nacional de Donald Trump pondrán en peligro el crecimiento de la economía en los dos primeros años de gobierno de Claudia Sheinbaum, de acuerdo con un análisis de Moody's Analytics.

"El principal resultado se expresará en una economía mexicana inmersa en una situación de bajo crecimiento con alta inflación y acompañada de inestabilidad financiera", señalaron los analistas, al explicar que además de los efectos arancelarios, -que estiman sean de 10%- la economía mexicana también sufriría por otras medidas como la reducción esperada en la tasa de impuesto corporativo en los Estados Unidos, la cual afectará la competitividad fiscal de México.

Para Moody's Analytics los efectos de estas políticas afectarán a México principalmente en los dos próximos años, lo que llevó a una revisión a la baja de sus proyecciones para 2025, estimando un crecimiento de solo 0.6% y una débil mejoría hacia 2026, para resultar en un crecimiento de 1.6%.

Esta proyección está muy por debajo de la estimación que presentó el secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, que contempla un rango entre 2 y 3%, con un tipo de cambio en 18.7% pesos por dólar. Proyecciones que parecieran no incorporar el riesgo Trump. 

La economía será afectada a través de los canales del comercio, la desaceleración en Estados Unidos, la inversión -prevén que algunas empresas reconsideren o incluso cancelen la relocalización en México- y las remesas, que destacan que para los últimos tres años representan cerca del 4% del PIB mexicano.

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También ve "sacudidas" en el sector financiero por la aversión al riesgo y la volatilidad", señalan. De acuerdo con su análisis, el tipo de cambio y la tasa de interés serán los mecanismos de absorción del choque y de respuesta a la inestabilidad financiera.

"La depreciación del peso generará un traspaso hacia la inflación, la cual se verá adicionalmente afectada por el aumento de precios de algunas importaciones", explican.

En ese escenario, prevén que los recortes previstos para la tasa de interés por parte de Banco de México entrarían en pausa, e incluso aumentar ante la reducción del diferencial dado el aumento esperado en la tasa por parte de la Reserva Federal.

Sin embargo, si se observan las gráficas de proyecciones para más largo plazo, los analistas estiman que la economía de México seguirá creciendo en los dos años siguientes, alcanzando un crecimiento de más de 3% en 2028.