Por tercer año consecutivo el alza en los precios relacionados con alimentos se vuelve el principal desafío para Banco de México (Banxico) en su objetivo de llevar la inflación al 3%, objetivo que la junta de gobierno aplazó por un año en su primera reunión de 2026.

De acuerdo con su comunicado, son cinco los principales riesgos que observa el banco central en su batalla contra la inflación: la persistencia de la inflación subyacente, presiones de costos, depreciación del peso mexicano, disrupciones por conflictos geopolíticos o políticas comerciales y afectaciones climáticas.

De manera concreta, se trata del riesgo de diversos choques relacionados con los cambios laborales (aumentos salariales, reformas sobre el outsourcing, las plataformas digitales, el tiempo de vacaciones, entre otros), el aumento en el IEPS a bebidas azucaradas y cigarrillos, los aranceles a países sin acuerdos comerciales, como China y cambios climatológicos que afectan al sector agropecuario y pecuario.

A excepción de los aranceles, que afectan principalmente al rubro de servicios no alimentarios, el resto de los riesgos mencionados afectan directamente a las mercancías y servicios alimentarios, que desde 2024 mantiene niveles a tasa anual por arriba del 4%, es decir, arriba de la inflación general. Todo esto reflejado en el componente subyacente, que marca la tendencia en el mediano y largo plazo del comportamiento inflacionario en el mediano y largo plazo.

Banxico pausa el recorte a tasas y abandona meta inflacionaria de 3% en 2026

En 2023 el banco central logró frenar la ola inflacionaria generada por la pandemia y la guerra entre Rusia y Ucrania, sin embargo, el rubro de alimentos, principalmente los procesados y agropecuarios se volvían la mayor ancla para la inflación, estancada en el terreno del 4% hasta 2025, que se ubicó en 3.69%.

De acuerdo con las expectativas de Banxico, la inflación se moverá poco al cierre del año, con una tasa anual estimada en 3.5%. En el consenso de especialistas la proyección es más pesimista y prevé que regrese a 4%.

El desafío para Banxico está en que el rubro de alimentos seguirá elevado este año. En la primera quincena de enero, el precio de las bebidas azucaradas mostró el mayor incremento en 4% -después de los cigarrillos que subieron 12.22%- por el ajuste el IEPS. Analistas estiman que se tratará de un alza temporal.

Pero otros productos muestran persistencia en los últimos años, como es el caso de las loncherías, fondas, torterías y taquerías, que en la primera quincena de enero aumentaron su precio en 0.75% y los restaurantes y similares aumentaron en 0.49%. Estos incrementos se suman al alza que ya acumulan de 42.5% desde el pico más alto de la inflación.

De hecho, solo en 2025, las loncherías, fondas, torterías y taquerías mostraron aumentos en sus precios por arriba del 8%, es decir, más del doble de la inflación general al cierre del año.

No vemos que los precios en estos servicios de alimentos se regresen o dejen de subir

Paulina Anciola, economista de Banamex, explica que actualmente este rubro refleja las mejoras en materia laboral. "Es positivo para el consumidor y el trabajador, pero también representa un mayor costo en mano de obra en los servicios alimenticios que se va acumulando a otras presiones".

Esas otras presiones están relacionadas desde años pasados al clima, por ejemplo, las sequías, que han afectado a las producciones. El impacto directo es en los productos agropecuarios, uno de los componentes más volátiles de la inflación y donde la política monetaria no tiene incidencia.

Por ejemplo, en la primera mitad de enero el precio del jitomate, con un aumento de 3.45%, fue de los cuatro productos que más crecieron o el limón, en 15.21%. El alza en estos insumos, a su vez, se ve reflejado en los establecimientos de comida.

Impuestos a refrescos y cigarrillos empujan la inflación a 3.7%

Otra presión más focalizada hacia mediados de año, pero que retará a Banxico es el mundial, que se espera tenga incidencia en este tipo de comercio además de aquellos ligados con el turismo como hoteles y transporte aéreo.

Todos elementos que el equipo que encabeza Victoria Rodríguez tendrá que analizar en su próxima reunión de marzo, donde podría volver a extender su pausa monetaria iniciada desde ayer jueves, al mantener la tasa de interés en 7%.