Durante mayo, la inversión fija bruta tuvo un retroceso mensual de 0.4%, tras el sólido avance de abril de 4.1%. El tropiezo se explicó por la caída de la construcción y reforzó la percepción de que el fuerte avance observado en abril fue transitorio, en un contexto donde la inversión privada continúa mostrando debilidad.

En este mes, la construcción cayó 2.4% frente al mes anterior, de acuerdo con datos publicados por Inegi. A su interior destaca el desplome de 7.9% en la parte residencial, mientras que la no residencial avanzó 3.3%.

Si se comparan los datos con el año pasado, el indicador avanzó 2.4%. En este sentido, la construcción creció 2%, sostenida por la parte no residencial, que aumentó 11.8% y compensó la caída de 5.4% en la residencial.

En este sentido, la construcción creció 2%, tras una caída de 5.4% en la parte residencial, mientras que la no residencial avanzó 11.8%.

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El indicador también revela una caída mensual de 1.3% en la formación de capital fijo privado y anual de 1.9%; mientras que la pública creció 19.7% y 9.4%, respectivamente. El avance se explica principalmente por la construcción.

Para analistas de Banco Base, la lectura de mayo refleja que el impulso observado el mes pasado estuvo asociado con las obras del Mundial. En ese sentido, consideran que la contracción mensual confirma que el crecimiento de abril respondió a un fenómeno temporal y no a una recuperación de la confianza para invertir en el país.

En cuanto a la inversión en la maquinaria y equipo, se observó un avance mensual de 1.5%. A su interior, sobresale un aumento de 4.5% en las inversiones nacionales, mientras que las importadas cayeron 0.5%.

En el comparativo anual, el avance fue de 2.5%, con una caída en la parte nacional de 7.7% y un avance de 8.9% en la parte de importación.

En el análisis de Banco Base, el que no haya una recuperación sostenida en la demanda por maquinaria y equipo de origen nacional habla de debilidad en la proveeduría industrial interna, que se refleja negativamente en indicadores de manufactura y empleo.

Por su parte, analistas de Banorte señalan que la construcción será el soporte de la inversión por el mayor ritmo del gasto gubernamental en infraestructura, de acuerdo con el presupuesto aprobado para este año. También anticipan un impulso derivado de la alianza entre el gobierno mexicano y el Banco Mundial, mediante la cual se busca canalizar capital privado hacia proyectos prioritarios del Plan México, como energía, agua, salud, industria farmacéutica y MiPyMES.

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No obstante, analistas de Monex consideran que la inversión todavía avanza de manera heterogénea y persisten señales de cautela en el sector, ligadas a la evolución del entorno comercial, con atención a la cuarta ronda de conversaciones sobre el T-MEC prevista para septiembre.

"Los próximos meses serán clave para confirmar si el retroceso observado en mayo respondió únicamente a un ajuste tras el fuerte avance de abril o si anticipa una moderación más prolongada en la inversión", señalaron.