Aunque la inflación regresó al terreno del 3%, el mercado anticipa que Banco de México mantendrá sin cambios su tasa de interés en la decisión de agosto, luego del último recorte aplicado en mayo, que llevó la referencia a 6.50%.
Desde mayo, la inflación comenzó a descender del 4%, siguiendo esta trayectoria en las siguientes lecturas, lo que llevó a una mejora en las proyecciones del mercado para el cierre del año.
No obstante, analistas coinciden en que el banco central mantendrá una postura cautelosa y anticipan que este jueves anuncie una decisión unánime de dejar la tasa sin cambios.
De acuerdo con economistas del BofA Global Research y HSBC, dos factores reducen el marguen para que el banco central retome el ciclo de recortes: que la inflación sigue por arriba de la meta del banco central; y por el otro, el debate sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal estadounidense (Fed).
El mercado eleva marginalmente su pronóstico de crecimiento, pero no el ánimo para invertir
José Carlos Sánchez, economista en jefe de HSBC, explicó que si bien la inflación de 3.1% en la primera quincena de julio, una brecha del producto negativa y el tipo de cambio resiliente crean el escenario para un tono más "dovish", el panorama de posibles alzas de tasas en Estados Unidos desafÃa la decisión de Banxico.
En la misma lÃnea, Carlos Capistrán, director de análisis y economista en jefe para Canadá y México del BofA Global Research, señaló que, si la Reserva Federal sube las tasas, "creemos que el Banco de México preferirÃa mantenerlas sin cambios y permitir que la divisa mexicana se debilite, dado el bajo impacto en los precios".
Por otro lado, Sánchez señala que el alza de tasas tampoco es una opción real en el corto plazo: "Variables como crecimiento y desempeño del peso compensan, en parte, las preocupaciones inflacionarias", dijo.
De acuerdo con la más reciente encuesta de Citi, 22 de los 35 participantes no prevén cambios en la tasa de interés durante este año y la mayorÃa mantiene esa expectativa hacia el cierre de 2027, mientras crece el debate sobre posibles aumentos desde la Fed.
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