Esta vez, Banco de México (Banxico) dejó poco espacio para las dudas. El mercado ya se alista para otro recorte en 50 puntos base el 27 de marzo, independientemente de las acciones comerciales que se tomen en la Casa Blanca y que pudieran impactar a México.

Si bien el banco central tiene bajo la mira la incertidumbre que generan las amenazas comerciales de Trump, al menos dos miembros de la junta que encabeza Victoria Rodríguez mencionaron en su reunión de febrero la intención de repetir su voto de recortar en 50 puntos base la tasa de interés en marzo, según revelan las minutas de Banxico.

El banco central mantiene dos argumentos para contemplar no solo continuar con el ciclo de recortes, sino con la velocidad de febrero: que la inflación ya bajó al rango objetivo de Banxico y que la economía se encuentra en clara desaceleración.

En el mercado una preocupación latente es que, de materializarse este 4 de marzo la amenaza de Trump de imponer 25% de aranceles a productos mexicanos tendrá un impacto en el tipo de cambio al alza que podría trasladarse después en la inflación.

Pero desde Banxico evalúan que aún con esas presiones al alza, también existe una presión a la baja para la inflación por parte de mayores condiciones de holgura a las previstas en la economía. Sucede que  el análisis de la institución es más pesimista que la del gobierno y ven probable que la debilidad se amplíe en los próximos trimestres.

Banxico defiende recortes a la tasa en medio de las amenazas de Trump: "La inflación bajó"

Un argumento que también han repetido funcionarios del banco central tanto en las minutas como en su última conferencia es que mientras que hoy se puede apreciar el comportamiento favorable de la inflación, la implementación de aranceles no se ha consumado.

Además, uno de los funcionarios que se pronunció por otro recorte en 50 puntos base a la tasa de interés el próximo mes argumentó "que la brecha de la tasa real ex ante es claramente mayor que las brechas de la inflación general y subyacente".

Otro de los miembros a favor de un recorte más agresivo señaló que en México la postura monetaria es claramente restrictiva, mientras que en Estados Unidos se encuentra más cerca de la neutralidad. Agregó que "en la siguiente reunión podría contemplarse un recorte de igual tamaño", se lee en las minutas.

No obstante, este último fue enfático en que esta lectura no significa que deben preverse recortes de igual magnitud para el resto del año, pues la intención es mantener la tasa de interés en niveles restrictivos.

Con estas señales, que se suman a las que ya lanzaban en su conferencia trimestral del pasado miércoles, en el mercado se cerró el debate y ya se alista para un recorte en 50 puntos base en la próxima reunión de la junta.

La economía cerró el 2024 en 1.2%, menos de la mitad de lo estimado por la 4T

El consenso de la más reciente encuesta de Citi revela que los participantes estiman que en marzo el banco central repita el recorte de febrero y se proyecta que al cierre del año la tasa se ubique en 8.25%.

Los más recientes datos de la economía también apoyan la previsión de que la inflación no vuelva a repuntar, pues el último trimestre de 2024 mostró una contracción en 0.6% frente al trimestre anterior inmediato y dada la incertidumbre actual, no se prevén elementos para una mejora sustancial en el comportamiento de la economía al inicio de este año.