Jonathan Heath, subgobernador de Banco de México (Banxico) confirmó que la junta de gobierno analiza retomar los recortes a la tasa de interés en marzo, a pesar de las presiones a la inflación por los ajustes fiscales para este año por el IEPS y aranceles.

En una entrevista para el podcast de Banorte, el funcionario del banco central señaló que su comunicado de este febrero va en esa dirección: "Yo creo que la redacción en la guía futura nos falló un poco, pero básicamente lo que vemos es que si la inflación va en línea a lo anticipado, se observará una nueva baja en la política monetaria tan temprano como marzo", dijo.

No obstante, anticipó que, de ser el caso, volverá a tener un voto disidente, como ha ocurrido en las últimas decisiones donde la junta apoya el recorte a tasas. Para Heath, no queda claro que la inflación está cerca de la meta y opina que debe haber más cautela en la política monetaria.

Pese a prever mayor inflación, Banxico abre la puerta a nuevos recortes en la tasa en marzo

Esta preocupación toma en cuenta el último dato inflacionario correspondiente a enero, en donde la tasa anual se ubicó en 3.79%, con la subyacente en 4.5% a tasa anual, que determina la trayectoria inflacionaria en el mediano y largo plazo, su nivel más alto en más de un año.

El repunte se explica por los incrementos en el IESP a bebidas azucaradas y cigarrillos, y en medida al aumento en precios relacionados con los servicios de vivienda y alimentación. Pero analistas aún esperan otros impactos por los aranceles que podrían verse más adelante, por lo que mantienen la expectativa de que Banxico tomará más tiempo para analizar estos choques.

La mayoría en la junta cree que se va a cumplir la meta de inflación. Yo no he creído en la trayectoria que estamos señalando para la trayectoria de la inflación

Heath va más allá del voto disidente y lanzó una dura crítica al resto del equipo encabezado por Victoria Rodríguez, pues reconoció que la nueva meta expectativa del banco central de llevar la inflación a 3% en 2027 sigue siendo poco creíble.

"Algo que no termino de entender es cómo podemos presentar una nueva trayectoria con más inflación, crecimiento al alza, pero con una recomendación de retomar la baja en la tasa de política monetaria. Me parece un poco inconsistente", dijo.

Heath es consciente que este nuevo periodo de convergencia tampoco coincide con las expectativas del mercado, que incluso no ven una inflación en 3% a diez años. "No solo está por debajo del consenso, sino por debajo de los pronósticos más optimistas", dijo.

Los precios de alimentos no ceden y obligan a Banxico a posponer un año su meta inflacionaria

Por otro lado, el funcionario dijo que el que la economía tenga un crecimiento mejor este año estará ligado a que se reduzca la incertidumbre comercial hacia la segunda mitad del año, explicando que el estancamiento de 2026 estuvo ligado a la caída de la inversión ante la falta de certidumbre por las políticas comerciales de Donald Trump

En cuanto a la fortaleza de la divisa mexicana consideró que los factores internos tienen muy poco peso y ésta se relaciona más bien con la debilidad del dólar, no obstante, advirtió que las proyecciones en el mercado advierten que esta buena racha para el peso es transitoria y no algo permanente.