Para el subgobernador Jonathan Heath, la inflación no subyacente es un factor de riesgo que sà puede atacarse con la polÃtica monetaria, a través de mantener un nivel restrictivo, es decir, afirma que deben mantenerse altas las tasas de interés, actualmente en 11%.
"Es importante no subestimar el papel de la inflación no subyacente. Aunque comprende básicamente precios que no son susceptibles a la polÃtica monetaria, pueden contaminar los demás precios en la economÃa", escribió Heath en sus redes sociales.
El comentario ocurrió tras la publicación de la inflación de junio, que rebotó a casi 5% a tasa anual, principalmente por los precios del rubro no subyacente -subió 7.67%- y también tras publicarse las minutas de la junta de ese mismo mes en el banco central, en donde se observa una junta de gobierno dividido respecto a la polÃtica monetaria.
La volatilidad en el tipo de cambio limita a Banxico a reanudar el recorte a tasas de interés
Si bien el banco central mantuvo la tasa en 11%, el voto del mes pasado no fue unánime, pues Omar MejÃa se pronunció por un ajuste en 25 puntos base, uno de los argumentos fue precisamente que "sobreponderar la evolución de la no subyacente, sobre la cual la polÃtica monetaria tiene poca incidencia", como se lee en las minutas.
Heath trató el tema en una de sus publicaciones de la cuenta social X, en donde señaló: "¿Cómo evitar dicha contaminación -de la inflación no subyacente? - Manteniendo la postura restrictiva", dijo.
En este punto, vale decir que MejÃa también argumenta que el ajuste que propone no implicarÃa relajar la polÃtica monetaria, sin embargo, también se pone sobre la mesa el nivel tan restrictivo de la tasa real ex ante con una inflación que muestra señales de desaceleración y también el relajamiento que se prevé se observe en la economÃa para esta segunda mitad del año.
En el mercado las proyecciones también están divididas, pues para algunos análisis, como los de Citibanamex o Banorte, estiman que el banco central volverá a recortar el próximo 8 de agosto, en una votación dividida; pero otras como Ve por Más o Walmex, estiman que continúe la pausa.
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