La agencia calificadora Fitch descartó que los nuevos apoyos que el gobierno dará a Petróleos Mexicanos (Pemex) para este y el próximo año impliquen un riesgo para la nota del soberano, pues aseguró que para las finanzas públicas el impacto es "neutral".

En un análisis publicado este martes, la calificadora explicó que ni la colocación de notas pre calificadas por 12 mil millones de dólares ni el nuevo instrumento vía la banca de desarrollo son consideradas en las métricas de las finanzas públicas. La calificadora también tiene bajo su consideración que el gobierno volverá a extenderle una línea presupuestal a la petrolera para el 2026.

También señaló que si bien las dos primeras medidas mencionadas agregan nueva deuda para Pemex, ocurre en "mejores condiciones, y deberían facilitar el pago a proveedores para la continuidad de proyectos de inversión estratégicos".

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En ese escenario, mencionó: "Es poco probable que la presencia de estos pasivos contingentes y su posible conversión a pasivos directos ejerzan una mayor presión a la baja sobre la calificación soberana, que ya incorpora estos riesgos", señalaron los analistas.

Vale recordar que actualmente la nota crediticia sobre México en esta calificadora es 'BBB-'/Estable, que incluye apoyos por hasta 60 mil millones de dólares entre 2019 y 2024 y el recorte en el pago de impuestos, lo que asegura Fitch que ya contrinuyó en un aumento de la deuda general del gobierno, criticando que, a pesar de estos esfuerzos, la deuda financiera de la empresa solo se redujo ligeramente a 100 mil millones de dólares, mientras que la de proveedores creció a 23 mil millones.

La calificadora señaló que el desafió será en adelante. De acuerdo con el plan de ayuda del gobierno, las acciones financieras anunciadas -más una tercera que contempla Hacienda- están diseñadas para atender los compromisos financieros de corto plazo, en espera de que en adelante la firma deje de depender del gobierno.

En ese sentido, desde Fitch señalan que en caso de que Pemex requiriera mayores apoyos a los ya contemplados, sí podría significar un riesgo para el perfil crediticio del soberano.

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"El nuevo enfoque de apoyo del soberano para Pemex solo brindará beneficios duraderos si va acompañado de una recuperación operativa que permita que el apoyo disminuya", dice Fitch.

En particular, los analistas lanzan alertas de que el plan de la petrolera se concentre en la refinación, pues mantienen su opinión de que no es un negocio rentable, pero también advierten que no es "tampoco está claro cuán atractivas serán las asociaciones público-privadas en proyectos upstream para las compañías con la experiencia necesaria".