El consenso del mercado apuesta a un crecimiento de 0.5% para el PIB en 2025, según la más reciente encuesta de expectativas de Citi México. El resultado implica un ligero ajuste al alza respecto al 0.4% previsto hace dos semanas, con pronósticos que van desde una caída de 0.1% hasta una expansión de 0.8%. Para 2026, se mantiene sin cambios la estimación en 1.4%, lo que muestra que el mercado espera una recuperación gradual, pero todavía lejos de los niveles de crecimiento necesarios para una expansión sólida. 

El sondeo también revela que la política monetaria está por entrar en una nueva etapa. Cuarenta de los 41 especialistas consultados prevén que Banxico comenzará a bajar la tasa en septiembre con un recorte de 25 puntos base. Solo un participante espera que la primera reducción llegue recién en 2026. Así, la proyección mediana para el cierre de 2025 bajó a 7.25%, desde 7.50% previamente, y para 2026 pasó a 6.50%, desde 6.75%. La lectura es que, con la inflación en descenso, el banco central tendría margen para flexibilizar gradualmente su postura.

Los dos motores del PIB en rojo para el primer semestre del año

En el terreno de los precios, para agosto los analistas anticipan un avance mensual de 0.06% en el índice general y de 0.20% en el subyacente, lo que llevaría la inflación anual a 3.57%, apenas arriba del 3.51% registrado en julio. Para septiembre, el consenso proyecta 0.30% en el índice general y 0.28% en el subyacente, con estimaciones para finales de 2025 que se mantienen en 4% para la inflación general y 4.1% para la subyacente. Hacia 2026, la mediana bajaría a 3.75% y 3.7%, respectivamente, mientras que para el periodo 2027-2031 se sostiene en 3.7%.

El tipo de cambio sigue mostrando estabilidad en los pronósticos. La encuesta mantiene para 2025 una paridad de 19.50 pesos por dólar y recorta levemente la de 2026 a 20.00 pesos, desde 20.16 en la consulta previa. Con ello, el mercado parece descartar un impacto fuerte sobre el peso pese a la perspectiva de tasas más bajas.