El paquete presupuestal que entregó Edgar Amador a los Diputados propone estabilizar la deuda pública en 52.3% del PIB, nivel máximo en décadas. Sin embargo, Banamex advierte riesgos ante la estimación propuesta por el secretario de Hacienda y Crédito Público para el tipo de cambio.

Los criterios establecidos en el paquete presupuestal para 2026 llamaron la atención sobre las proyecciones para el peso respecto al consenso: muy altas para 2025 y muy bajas para 2026.

Según la dependencia encabezada por Amador, el peso se ubicará en 19.9 pesos por dólar este año, un ajuste al alza ante la incertidumbre que han generado las políticas de Donald Trump. Resulta ligeramente por arriba del consenso, que lo ubica en 19.5 unidades.

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Y para 2026 el equipo hacendario espera un peso más apreciado en 18.9 pesos por dólar, que contrasta fuerte con la estimación del consenso del mercado que es de 20 unidades.

Esta discrepancia no es menor, en opinión de Iván Arias, economista de Banamex, pues explicó que manejar un tipo de cambio relativamente alto para este año y bajo respecto al consenso para el próximo año afecta las estimaciones de deuda pública significativamente porque afecta el valor en pesos de la deuda externa. "Se corre un alto riesgo de que la deuda esté subestimada", dijoo.

La alerta también ocurre en un contexto donde se revisa la deuda al alza. En sus cálculos, de no cumplirse el supuesto de Hacienda, generaría una subestimación de la deuda pública de 0.6% puntos porcentuales del PIB.