Mercados
¿Por qué Argentina fue la más afectada por la caída de los mercados en el mundo?
Energéticas y bancos lideraron caídas en torno al 8%. La presión del FMI para que se libere el cepo y la suba de tasas en Estados Unidos.

La semana arrancó de mal a peor en el mercado argentino, que había sido la estrella del 2024. Todos los tramos de la curva de deuda soberana argentina y acciones del sector privado operaron a la baja. 

El panel local cayó 5,3%, mínimo del 30 de diciembre. En el panel líder, las acciones que más bajaron fueron las de Edenor un 9,4%, Loma Negra 8,2%, Banco BBVA 7,9% y Transportadora de Gas del Sur 7,6%.

"Los bancos y las energéticas fueron las más castigadas porque los jugadores vieron que no se gana con las tasas y los aumentos tarifarios no llegan a los segmentos B y E", indicó a LPO un operador financiero. 

Pero en rigor la explicación que más se repite entre los especialistas apunta a la escalada de la tasas de los bonos norteamericanos, lo que hace a esos instrumentos aún más apetecibles para los inversores. Como se trata de los papeles más seguros del mundo, porque el país emisor tiene el monopolio sobre la moneda, los flujos de capitales emigran de la economías emergentes, fenómeno que se conoce como "fly to quality". 

Se despierta el dólar después del pedido del FMI de liberar el cepo

Como sea, el pago a los bonistas no logró generar el entusiasmo de los inversores. "La deuda soberana que exhibía un buen desempeño, impulsado por el pago de cupones y el sentimiento bullish por Argentina, fue arrasada por un mal clima proveniente del exterior el viernes. El sólido reporte de empleo de Estados Unidos impulsó la tasa y los mercados se tiñeron de rojo", explicaron desde PPI.  

 Sin embargo, lo cierto es la suba de tasas en EEUU viene desde septiembre, mientras que en simultaneo la renta fija local extendió el rally a nuevos máximos, con lo cual hundió el riesgo país debajo de los 600 puntos. Ese indicador volvió a subir este lunes nueve unidades, a 594 puntos. 

Más allá de los indicadores coyunturales norteamericanos que afectaron a los mercados globales, Argentina sobresalió por tener el peor desempeño en comparación al resto del mundo. 

¿Por qué Argentina fue la más afectada por la caída de los mercados en el mundo?

Respecto al mal clima en el mercado, desde Max Capital analizaron que "el FMI elogió la política gubernamental de Milei, aunque el Gobierno estuvo en desacuerdo con el comentario de que la política fiscal fuera el principal pilar del esfuerzo de desinflación. Para el gobierno el crawling peg del 2% fue un instrumentos clave. El cronograma de implementación y el esquema cambiario probablemente serán dos temas delicados en las discusiones actuales sobre un nuevo programa, con el Gobierno exigiendo recursos anticipados y facultades para intervenir en el tipo de cambio". 

La cuestión es clave. Javier Milei se comprometió a bajar el ritmo de devaulación mensual al 1% en caso de que la inflación se mantuviera cerca del 2%.  "Hoy la tasa en pesos está bastante cerca del crawl. El preanuncio de hace dos meses de la baja al 1% tenía que ver con seguir sosteniendo una tasa en dólares que incentive a las empresas a tomar deuda, a los exportadores a liquidar y a importadores a posponer pagos" indicó el usurio de X Juancito Nieve de quien se sospecha haber ocupado un cargo jerarquico en el Palacio de Hacienda. Lo que dice este economista es que es necesario bajar el ritmo de devaluación, para que gane la tasa en pesos y continúe el carry trade que sostiene la fiesta del mercado. 

   "El mercado estará muy atento el miércoles al resultado de la primera licitación de deuda en pesos del año para el Tesoro, en la que podría dar nuevas señales para la tasa de interés", destacaron desde Bell Bursátil.   

La apuesta está en que el pago realizado a los bonistas retorne como nuevo financiamiento al sector público. "La licitación del próximo miércoles estará marcada por la reinversión de los USD4.423 millones que cobraron los tenedores de Globales y Bonares. Estimamos que USD 3913millones fueron cobrados por inversores privados, 88,5% del total, que creemos buscarán reinvertir" sostuvieron desde Facimex Valores. 

 Como dato positivo de la jornada, el Banco Central volvió a comprar más USD 170 millones en el mercado  y superó los USD 1000 millones en el acumulado enero. No obstante el resultado positivo de la rueda cambiaria no se traduce en reservas, que volvieron a caer en el arranque de semana a USD  30.834 millones, respecto al viernes cuando se contabilizaron USD 31.039. Esto se refleja en el segmento paralelo, blue se disparó a $1250, máximos desde septiembre. Los dólares financieros moderaron la suba gracias a una fuerte intervención para estacionarse en $ 1665. La brecha se amplió al 20%

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