Las últimas semanas dejaron una señal que no pasó desapercibida para los inversores que siguen de cerca a Mercado Libre. Mientras la acción atraviesa una etapa de volatilidad y corrección luego de varios años de fuerte crecimiento, algunos de los principales ejecutivos y directores de la compañía comenzaron a comprar acciones con dinero propio.

La operación más reciente fue realizada por Marcelo Melamud, quien adquirió 124,64 acciones a un precio promedio de USD 1.604 por papel. La inversión rondó los USD 200.000 y elevó su participación dentro de la empresa.

Antes había sido el turno de Alejandro Aguzín, integrante del directorio, que compró 600 acciones a un valor cercano a los USD 1.655 cada una. Tras esa operación, mantiene más de 5.300 acciones entre tenencias directas y acciones restringidas.

En Wall Street este tipo de movimientos suele ser observado con atención. La razón es sencilla: cuando un ejecutivo vende acciones puede hacerlo por cuestiones impositivas, necesidades personales o diversificación patrimonial. Cuando compra en el mercado abierto con recursos propios, la lectura suele ser distinta.

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"Lo más interesante de las compras de insiders es el contexto. Mercado Libre no viene de una etapa de crecimiento bursátil sino de una corrección importante. Mientras el mercado castiga la acción, los ejecutivos que mejor conocen la compañía compran con dinero propio", explicó a LPO el operador financiero Daniel Pesalovo.

Para el especialista, las compras no constituyen una garantía de que la acción haya encontrado un piso definitivo, pero sí funcionan como una señal de confianza hacia adelante. "Los insiders pueden equivocarse como cualquier inversor, pero indican que el castigo reciente puede haber sido excesivo respecto de las perspectivas de largo plazo", agregó.

Ariel Szarfsztejn

Parte de la presión sobre el papel estuvo vinculada a la transición en la conducción de la compañía. Después de más de dos décadas al frente del negocio, Marcos Galperin dejó la posición de CEO y cedió el mando operativo a Ariel Szarfsztejn.

Sin embargo, el fundador no abandonó la conducción estratégica. Desde su nuevo rol como chairman ejecutivo continúa involucrado en áreas centrales como la asignación de capital, la estrategia corporativa, la evolución de productos y el desarrollo de herramientas basadas en inteligencia artificial.

Los insiders pueden equivocarse como cualquier inversor, pero indican que el castigo reciente puede haber sido excesivo respecto de las perspectivas de largo plazo

Para Mariano Dragani, de Somos Inversores, las compras de los directivos adquieren relevancia precisamente porque llegan en medio de las dudas del mercado. "Cuando varios ejecutivos compran en un período relativamente corto, la señal gana importancia. Están poniendo capital propio porque consideran que el valor actual no refleja adecuadamente el potencial futuro del negocio", sostuvo.

Más allá de la volatilidad bursátil, los fundamentos operativos continúan siendo uno de los principales argumentos de quienes mantienen una visión optimista sobre la compañía. Mercado Libre conserva el liderazgo regional en comercio electrónico, mientras Mercado Pago sigue expandiendo su presencia en servicios financieros.

La compañía también fortaleció durante los últimos años una red logística propia que se transformó en una de sus principales ventajas competitivas y una barrera de entrada para nuevos jugadores en la región.

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Pero el escenario tampoco está exento de desafíos. "Mercado Libre es una gran empresa, pero enfrenta una competencia cada vez más intensa. Parte de la compresión de márgenes que estamos viendo responde a la necesidad de defender y ganar participación de mercado", advirtió Pesalovo.

El principal foco de presión aparece en Brasil, el mercado más importante para la empresa. Allí debe disputar clientes frente a gigantes como Amazon en comercio electrónico y frente a Nubank en servicios financieros, una competencia que obliga a sacrificar rentabilidad para sostener el crecimiento.

Por eso, mientras parte del mercado sigue concentrada en la transición de liderazgo y en la evolución de los márgenes, los movimientos de los propios directivos empiezan a ofrecer otra lectura. Quienes tienen acceso cotidiano a las métricas, la estrategia y la operación eligieron aumentar su exposición. Y en Wall Street, pocas señales suelen ser tan observadas como esa.