Las reservas internacionales del Banco Central volvieron a superar los USD 50.000 millones y alcanzaron un nivel que no se veía desde siete años atrás. El dato tiene peso simbólico para el mercado. Sin embargo, detrás de ese número conviven dos historias distintas. Mientras el stock creció por la valorización del oro, la capacidad del Central para comprar dólares en el mercado oficial mostró una desaceleración muy marcada.

Las reservas brutas aumentaron este martes USD 417 millones y cerraron en USD 50.059 millones. Si bien el umbral de los USD 50.000 millones tiene un fuerte valor psicológico para los operadores financieros, todavía queda lejos del máximo de casi USD 77.000 millones registrado en 2019, antes del cambio de gobierno.

El principal motor de la suba fue el oro. El metal avanzó 3,80% en los mercados internacionales, impulsado por las expectativas de una posible tregua en Medio Oriente. Ese movimiento habría agregado cerca de USD 300 millones al valor contable de las tenencias que registra el Banco Central en su balance.

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Pero ese mismo oro sigue rodeado de interrogantes. Sobre los lingotes pesa la sospecha por su destino físico. La Bancaria denunció que parte de esas reservas salió del país en vuelos comerciales durante la madrugada hacia un destino que nunca fue informado oficialmente. LPO  reveló esas operaciones y desde entonces nunca hubo una explicación pública detallada. 

En el mercado circula la versión de que los lingotes de oro del Banco Central se encontrarían depositados en alguno de los bancos internacionales que participaron de los distintos rescates financieros de la Argentina.

En el mercado circula la versión de que esos lingotes se encontrarían depositados en alguno de los bancos internacionales que participaron de los distintos rescates financieros de la Argentina, ya sea a través de créditos del Banco de Pagos Internacionales (BIS), operaciones de repo o préstamos garantizados.

Mientras tanto, la foto del mercado cambiario mostró un panorama mucho más austero. El Banco Central compró apenas USD 8 millones en el mercado oficial. Fue el menor monto desde que comenzó el programa de acumulación de reservas de 2026 y quedó muy por debajo del ritmo que había mostrado durante los últimos meses.

En la rueda cambiaria se operaron USD 515 millones. De ese total, la autoridad monetaria absorbió apenas el 2%. Ese porcentaje quedó por debajo del nivel que habitualmente sigue el mercado como referencia para medir la intensidad de la intervención oficial. El contraste fue evidente: el tanque de las reservas ganó volumen, pero la canilla por la que ingresan los dólares comerciales salió con mucha menos presión.

Con el resultado de este miércoles, el saldo comprador de agosto ascendió a USD 54 millones. En lo que va del año, las compras acumuladas alcanzaron los USD 13.381 millones. Además, el Central sumó seis ruedas consecutivas con saldo positivo, aunque el ritmo ya no se parece al de julio.

Los números muestran con claridad esa desaceleración. El promedio diario de compras de agosto cayó a apenas USD 18 millones. En julio había sido de USD 103 millones por jornada. En junio promedió USD 68 millones y en mayo había alcanzado los USD 137 millones diarios.

El resultado deja una lectura doble. Por un lado, las reservas perforaron un umbral que el mercado observa con atención y recuperaron un nivel que no alcanzaban desde hacía casi siete años. Por otro, la principal fuente de esa mejora no fue la compra de dólares comerciales sino la valorización de un activo financiero. Como un castillo que luce más alto porque subió la marea, el fortalecimiento de las reservas convive con una desaceleración visible en la capacidad del Banco Central para seguir acumulando divisas.