El 2025 termina bajo el signo de la misma tensión que lo atravesó, con una corrida sobre el dólar que el equipo económico está conteniendo a fuerza de quemar dólares que no tiene.
Este martes apareció el dato que estaba esperando el mercado: el miércoles y el jueves d ela semana pasada, Toto Caputo volvió a quemar dólares, supuestamente del Tesoro, para contener la divisa. Según el último registro oficial disponible, el 17 de diciembre vendió USD 77 millones y el 18 de diciembre otros USD 164 millones.
Fueron USD 241 millones en 48 horas. Dólares que se supone, Caputo deberÃa atesorar para enfrentar el vencimiento de más de USD 4.000 millones del próximo 9 de enero.
El cierre de la rueda de este martes volvió a mostrar esa calma forzada. El mayorista terminó en $1450. El blue cerró en $1505. Y los financieros, con bajas, quedaron en $1479 el MEP y $1531 el CCL. Pero la temperatura se vio en el riesgo paÃs, que subió a 575 puntos básicos, con los bonos soberanos en dólares cediendo en promedio.
Esa misma planilla muestra el golpe en la caja del Gobierno. En "depósitos del Gobierno en moneda extranjera", el 17 de diciembre figura 2.000 con variación 77 y el 18 cae a 1.836 con variación 164. En criollo: se achica el colchón justo cuando todos preguntan por el pago.
Con ese telón de fondo, los precios de los bonos dejaron de acompañar la narrativa oficial. En pantalla, el AL30 cayó 0,7%, el AE38 bajó 1% y el GD38 retrocedió 1%, entre otros papeles en rojo. Es el modo más sincero que tiene el mercado de decir que está haciendo cuentas que no cierran.
Esa desconfianza también se expresó en redes. Andy Spinelli lo resumió con ironÃa filosa: "La fe que hay en el pago de cupones de deuda de Enero... es desbordante...".
En paralelo, volvió a moverse la otra palanca: la tasa. Las cauciones pegaron un salto que en de 8 puntos. Y como su relevancia, es que son tasas de referencia para el sistema bancario. La suba de tasas complica la aspiración del gobierno de bajarlas, para reactivar el consumo de una economÃa que volvió a cantar rojo.
El mecanismo es viejo, pero el timing es lo que llama la atención: "subiendo el caucho, bajando el dólar. Estaba $1500 con 20% de tasa. Para bajarlo a $1486, subÃs a 28% y además vendés en MAE a lo que dé, eso se llama estar desesperado", criticó otro analista financiero.
En efecto, el Tesoro no solo vende dólares en el MULC para que el oficial no se escape. También interviene activamente el dólar MEP usando bonos que están en manos del Estado, en particular tÃtulos del Fondo de GarantÃa de Sustentabilidad (FGS) de la Anses.
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Desregular y liberar la actividad económica y el comercio, favorecer la inversión extranjera en sectores estratégicos con el RIGI, eliminar el cepo cambiario (aunque sea parcialmente), achicar la brecha, evitar en la medida de lo posible emitir moneda sin respaldo (es decir, evitar inundar la plaza de pesos), tener superávit presupuestario, modificar las leyes laborales, etc... Todo eso en un país normal tendría que desembocar en un fuerte crecimiento con baja inflación en el mediano y largo plazo. Antes creía que había que proteger lo nuestro, pero la realidad es que de mucho no sirvió. Esto es un parto doloroso, pero la receta económica ortodoxa no es la peor, hay muchas que son peores.
Y sí, muchachos. Tenemos un gobierno liberal libertario anarcocapitalista que está convencido de que cualquier intervención del estado en los mercados los degenera y arruina. Es por eso que el estado ya no se mete en cuestiones en las que el mercado se regula solo como el precio de las divisas o la tasa de interés. Es bastante fácil y bastante obvio cuando todo empieza a funcionar como corresponde: con libre flotación en el mercado. Y qué bueno que los títulos del FGS de la ANSES estén siendo invertidos con tanta inteligencia por el mejor ministro de economía de la historia, el gigante Messi de las finanzas Luisto "toca" Puto. Atrás quedaron los tiempos en que el kirchnerismo hacía lo que le parecía con la plata de los jubilados. Ahora el gobierno puso a algunos de los más exitosos traders de wall street a ganar plata que engordará las jubilaciones. Qué lindo tener un gobierno que piensa en la gente y en su bienestar.
Europa podrá estar mal, pero es un paraíso humano al lado de la cloaca inmunda en la que han convertido a ese bello territorio.