Algo pasó entre el jueves y el viernes que sólo Toto Caputo sabe. El ministro de EconomÃa iba a anunciar una baja de diez puntos del impuesto paÃs y una devaluación compensada de la misma magnitud, como anticipó LPO. Pero nada de esto ocurrió.
En una conferencia convocada de apuro, el ministro se limitó a anunciar un canje forzado de tÃtulos en manos de los bancos y a partir de ahà se disparó el castigo de los mercados, que esperaban que Caputo hiciera las correcciones evidentes que necesita el frente monetario-cambiario ante el atraso del dólar que explica la renuencia del campo a liquidar.
"No quiere devaluar", es la explicación más simple ante el freno de último minuto que Caputo le puso a medidas que todos los economistas afines al Gobierno descontaban, como explicó Domingo Cavallo en su último posteo. El ex ministro se sumó a un largo coro de economistas ortodoxos que vienen subiendo el tono en sus crÃticas a Caputo y Milei.
Con el diario del dÃa después, la conferencia de Caputo y Santiago Bausili fue una foto perdedora. Desde el viernes negro los dólares financieros y el blue se dispararon, la brecha cambiaria ya está cerca del 60%, el Central no logra sumar reservas y el riesgo paÃs coquetea con los 1600 puntos. Esta situación aleja en lugar de acercar el momento de levantar el cepo y normalizar el frente cambiario. Pero Caputo se empeña en sostener una devaluación mensual del 2%, que hasta el FMI considera inconsistente.
Fue primicia de LPO: se desplomó la recaudación y se complica el modelo de Milei y Caputo
"No habrá devaluación de la moneda y nada asusta", fue el textual de Javier Milei en la reunión con el pleno del gabinete ampliado. "Es la tÃpica volatilidad que se produce frente a un escenario de excesivas ganancias de estos meses", argumentaron.
"El mercado no es libertario, el mercado solo quiere ganar plata", intentó elaborar un funcionario del gobierno para explicar el malhumor del mercado.
En el Palacio de Hacienda sostienen que no hay fundamentos macroeconómicos para acelerar la devaluación. El argumento es que el nuevo récord que marcaron las cotizaciones de los dólares paralelos es nominal. "Es como reconocer un dólar a $2500 si consideramos la inflación. No es cierto que valga eso", afirmó a LPO una fuente de EconomÃa.
En rigor entre lunes y martes se vieron fuertes flujos de pesos ir hacia fondos dólar linked. En junio, dichos fondos cerraron con suscripciones netas positivas por primera vez desde noviembre de 2023. Esto implica que el mercado se prepara para un salto cambiario.
A partir de estos datos, y considerando el plus de liquidez por el pago de aguinaldos, el equipo de económico evalúa por estas horas la magnitud de una suba de tasas que vuelva atractivo los pesos, que resuciten los depósitos a plazo fijo para desalentar coberturas dolarizadas.
La sucesión de escenas remite al 2017. En septiembre de ese año en plena sangrÃa de divisas, el entonces presidente de Banco Central, Federico Sturzenegger, se vio obligado a elevar la tasa al 80% anual contra una inflación de un dÃgito. El economista del MIT terminó eyectado pocos meses después y Caputo lo reemplazó.
Es curioso como los actores se repiten. Ahora es Sturzenegger quien amenaza la continuidad de Caputo, esta vez en el Palacio de Hacienda.
El dato insoslayable que enciende al mercado es que junio terminó con reservas en rojo, en plena temporada alta de liquidación de la cosecha gruesa, cuando lo usual es que la autoridad monetaria embolse unos USD 2.500 millones durante el mes. Pero el campo se resiste a liquidar a este valor del dólar.
Para el analista Martin Rapetti, Caputo esta en modo "siga, siga". El director de la consultora Equilibra lamentó en su último informe la postergación de las medidas: "La preocupación que genera el esquema cambiario demandaba definiciones en alguno de estos tres puntos clave: 1) eliminación del Blend para aumentar oferta en el mercado oficial 2) alguna modificación en la regla del 2% mensual para corregir el atrasado tendencial del cambio oficial 3) alguna señal mas clara respecto a la hoja de ruta para levantar el Cepo".
La pregunta del millón es por qué Caputo frenó en el último minuto, cuando todo el mercado y la polÃtica daba por descontadas las medidas. Un paso atrás que entre este lunes y martes encendió las crÃticas de Domingo Cavallo, Fausto Spotorno, Orlando Ferreres, Carlos RodrÃguez y Roberto Cachanovsky, quienes alertaron sobre los riesgos básicos que entraña el inmovilismo de Caputo hacia adelante: mayor pérdida de reservas y una devaluación hecha y derecha, no ya el ajuste del 10% compensado.
Una explicación que circula en el mercado es que el lÃmite es polÃtico y lo traza Santiago Caputo, verdadero jefe de su primo Toto. "El que baja la lÃnea es Santiago, pero si Toto no devalúa y elimina el blend, esta liquidado. Mientras tanto Sturzenegger está elongando y pronto ingresará al gabinete", afirmó a LPO una fuente de Wall Street.
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Cuando vos tenés un problema hay dos caminos, hacer cosas prácticas o la aceptación. Como no tenés herramientas para hacer ninguna cosa práctica que permita cambiar tu realidad, te recomiendo ir por la aceptación. Es decir, aceptá tu condición de negro cabeza y vas a ser mucho más feliz. El tema de hacer cosas prácticas se te complica por falta de herramientas cognitivas. Por suerte está tu abuela que te sustenta mientras caminás por el sendero de la aceptación.
Un abrazo grande estimado amigo, espero que puedas ser feliz algún día.
Tal cual. Un poquito de devaluación y volatilidad que no tienen ningún impacto en la economía real de las personas no son problema en un contexto de fuerte rebote de la economía en forma de V que estamos atravesando, con la inflación en mínimos históricos y con las excesivas ganancias que tuvieron salarios y jubilaciones (que le ganaron a la inflación) de diciembre a la fecha. Es la ventaja de que el ajuste recaiga pura y exclusivamente en la casta política y que no se haga sobre la gente.
" La sucesión de escenas remite al 2017. En septiembre de ese año en plena sangría de divisas, el entonces presidente de Banco Central, Federico Sturzenegger, se vio obligado a elevar la tasa al 80% anual contra una inflación de un dígito. El economista del MIT terminó eyectado pocos meses después y Caputo lo reemplazó."
Qué gigantesca casualidad que justo las dos personas que hicieron el desaguisado económico de 2017 se llamen exactamente igual que los que están ahora, siendo que este es un gobierno que nos convenció de que una Argentina distinta era imposible con los mismos de siempre y que es de otro signo político que el que nos gobernaba en 2017 (el kirchnerismo, que nos volvió a llevar a depender del FMI al año siguiente luego de que el gobierno de Macri pagara el total de la deuda externa). Qué loco que en el país justo haya dos Federico Sturzenegger y dos Luis Caputo, que los cuatro sean economistas y que los cuatro hayan tenido cargos gubernamentales. Porque Milei sería incapaz de llevar al gabinete a algunos de los responsables de la decadencia argentina.
bobo
El es un caso perdido, pero al menos que esté inútil sirva como ejemplo de lo malo
los delincuentes de guante blanco van a embolsarse medio pais y rajar como hicieron siempre
No registran el desastre familiar que genera cada devaluacion. No les importa ,y algunos -sospecho- obtienen placer sexual con eso.
Eso era el plan. Que paso? son tan analfabetos que no se esperaban que la recesion creciera a depresion, que no hubiera piso y la economia siguiera cayendo, que la inflacion siga en 5% mensual, que la recaudacion se "deplomara como un piano" junto con el nivel de consumo, y lo mas increible, no esperaban que a LUIS CAPUTO el FMI no le diera un centavo mas.
Ellos estaban convencidos que sacaban la ley bases, y les iban a llover dolares para sostener la pseudo convertibilidad 1 a 1000 que pusieron en enero.
Que sigue? viene Sturzzeneger, que para sorpresa de nadie va a hacer lo que hizo en 2000 y 2018; meterle bonos a todos, prometiendo tasas ridiculas bancadas con suba de impuestos.