Al filo del calendario, el Gobierno volvió a recurrir a una ingenierÃa financiera para pagarle al FMI. Compró Derechos Especiales de Giro a Estados Unidos y asà cubrió un vencimiento de USD 819 millones que debÃa cancelarse este martes. La operación se cerró en la previa del pago, en un contexto donde los dólares no sobran y cada movimiento cuenta.
Argentina recibió DEGs del Tesoro de Estados Unidos, el activo que exige el Fondo para cobrar sus acreencias. Con esos DEGs, el pago se cursa en tiempo y forma. Fue una compra puntual, un intercambio de activos.
Es la tercera vez en menos de un año que el equipo económico recurre a esta vÃa para cumplir con el organismo. El Tesoro de Estados Unidos volvió a ser la contraparte, apoyado en el Exchange Stabilization Fund (ESF), que concentra una de las mayores tenencias de DEGs a nivel global.
El FMI no vende DEGs. No hay una ventanilla donde un paÃs pueda ir con dólares y salir con ese activo. El organismo los asigna según la cuota de cada miembro y no participa en operaciones de compraventa directa para pagar deudas.
Por eso, cuando un paÃs necesita DEGs para cancelar vencimientos, tiene que salir a buscarlos en otro Estado. Es un sistema cerrado, donde los paÃses intercambian activos entre sà para poder cumplir con el propio Fondo.
Estados Unidos juega un rol central en ese esquema. Su Tesoro administra el mayor stock de DEGs del mundo y, a través del ESF, actúa como proveedor en estas operaciones. Argentina le paga con dólares y recibe los DEGs equivalentes. Un canje limpio en los papeles.
En el mercado, sin embargo, la lectura es más filosa. Algunos operadores deslizan que este tipo de transacciones repetidas podrÃa esconder algo más que un simple canje. "Puede ser que Argentina no haya entregado los dólares, sino que haya activado el swap, donde el Tesoro se anota una cuenta a cobrar", comentó a LPO un operador que sigue de cerca estas operaciones. Y aclara: "Es una suposición".
Mientras tanto, el gobierno sigue esperando el desembolso de USD 1.000 millones del propio Fondo. Si bien la segunda revisión del programa ya tiene aprobación oficial, aún falta la firma del directorio. Sin ese paso, los fondos no se liberan. Y la caja queda en tensión.
Por favor no corte ni pegue en la web nuestras notas, tiene la posibilidad de redistribuirlas usando nuestras herramientas.
Caputo tuvo que pedirle otro préstamo a Bessent para pagarle al FMI y disfrazar la meta de reservas
El Banco Central canceló la deuda con Estados Unidos y alimentó la sospecha que el swap no existe
Para que no se les escapen los dólares, Caputo les prohÃbe a los bancos vender los bonos por tres meses
Caputo ahora dice que el crédito con los bancos se redujo a un máximo de USD 7.000 millones y que aún no sabe cuánto pedirá
Bessent canceló su viaje a la Argentina en medio de los rumores de molestias de Trump con Milei
es un círculo vicioso que no se rompe con vaticinios mágicos: se comprime el consumo, entonces baja la recaudación y requiere acrecentar el ajuste fiscal para intentar sostener el falso superávit ( DONDE NO SE CUENTA LOS INTERESES CAPITALIZABLES DE DEUDA EN PESITOS.... ) y así otra vez baja el consumo y la actividad. ESTO... SERA UNA Y OTRA VEZ...
Es un LOOP infinito.
que se retroalimenta y donde la pérdida de credibilidad y el acercamiento del periodo preelectoral ... certificado de defunción del modelo. VEREMOS COMO MAS VECES IRAN A VISITAR YANQUILANDIA... POR NUEVA DEUDA.
(o, como dijo el joker..., su regreso a la actividad privada. )