La negociación con el FMI
Advierten que sin acuerdo con el FMI la economía perderá inversiones en Vaca Muerta y la inflación saltará al 85%
Para la consultora Equilibra, lo más probable es que haya un acuerdo, pero no antes de marzo cuando se hayan acabado las reservas.

 A solo tres semanas del próximo pago al Fondo Monetario Internacional y de agotamiento de las reservas internacionales para hacer frente a próximos pagos, analistas e inversores empiezan a plantearse la posibilidad de que no se llegue a un acuerdo con el FMI. O al menos que no se arribe a un nuevo crédito antes de que el próximo vencimiento deje al país entre los atrasos (arrears) o un pedido de excepción (waiver).

Dados los incentivos de ambas partes para llegar a un acuerdo, el consenso de los analistas proyecta un acuerdo en la primera mitad del año, pero no necesariamente antes del 21 y 22 marzo, fecha para la cual el Banco Central no va a contar con los casi 2.820 millones de dólares para pagar y seguir negociando. No así los inversores que ya dan por perdido el acuerdo y lo reflejan en un riesgo país que este martes cerró en 1833 puntos básicos.

Un think tank cercano al Gobierno reconoce que es posible que se acaben las reservas antes de cerrar con el FMI

De acuerdo con la visión más optimista de los analistas, para poder estirar las negociaciones, ellos consideran que el FMI le concederá al país un waiver, incluso si para esta fecha técnicamente ya entran a correr los 800 millones de dólares de intereses punitorios del Club de París al que se le debería haber pagado en 2021 la suma de 2.200 millones de dólares que fueron prorrogados hasta este año.

Pero si las discusiones se prolongan más allá del segundo semestre y ambas partes siguen sin acercar posiciones respecto de la necesidad de hacer un ajuste fiscal para que el país genere los recursos para pagarle al Fondo, a los bonistas privados y a los demás acreedores internacionales, entonces el escenario sería distinto. Y aunque no se denomine "default" porque no se trata de deuda con privados, sino "arrears", es decir atrasos, los efectos prácticos son similares: se termina el crédito internacional, el país pierde 1.150 millones de dólares de desembolsos de organismos internacionales ya acordados como los del BID y la CAF. 

Además, el sector privado perdería cartas de crédito de exportación, también el acceso preferencial a mercados internacionales y sufriría una pérdida casi total de la inversión extranjera directa (IED), es decir un parate en los desembolsos de inversiones petrolíferas en Vaca Muerta y también en mineras convencionales y de litio.

En ese escenario, la consultora Equilibra proyectó que el primer semestre del año transcurrirá dentro de  cierta calma cambiaria por la liquidación de la cosecha de maíz y soja, mientras que la inflación se mantiene en la zona del 58% por los descongelamientos tarifarios. En cambio, en la segunda mitad del año, la incertidumbre se hará sentir sin acuerdo con el Fondo, el dólar se irá a la zona de los $200, el Banco Central deberá emitir más de lo proyectado originariamente por Guzmán y que en consecuencia la inflación podrá llegar al 8% mensual para cerrar el año en torno al 85% anual.

El incumplimiento con el Fondo implicaría el cierre del acceso al financiamiento a la mayoría de los organismos financieros internacionales (como el BID y Banco mundial), comprometiendo incluso futuros desembolsos ya pactados (BID y CAF). Además, el Club de Paris gatillaría intereses punitorios y el sector privado perdería cartas de crédito de exportación, acceso preferencial a mercados internacionales e Inversión Extranjera Directa (IED).

Además, por la caída de la inversión y la pérdida de poder adquisitivo de los salarios, la economía cerrará el año con un caída del PBI del 2%.  Pero además "no habría reducción del déficit primario, el financiamiento del bache fiscal se cubriría principalmente con emisión, y tanto el riesgo país como la brecha treparían", resumió el director de Equilibra, el economista Martín Rapetti.

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Si bien en términos de PBI, una caída del 2% no es groseramente más grave que el escenario de estanflación que la consultora tiene como base para el año próximo con acuerdo con el FMI -que con 1% de crecimiento en realidad implica quedar en ciernes de una recesión habida cuenta del importante arrastre estadístico positivo que deja 2021-, supone un panorama mucho más complicado de cara al 2023. En especial porque los costos de generación energética se dispararían haciendo crecer el déficit fiscal y licuando toda la mejora lograda en la primera mitad del año.

En cambio, en el escenario de estanflación, "producto de salarios que treparían apenas por debajo de la inflación, la demanda interna se mantendría en niveles similares a los de fines de 2021. A pesar de modestos resultados, permitiría comenzar a corregir los desequilibrios macroeconómicos, sorteando la maldición recesiva de los últimos cinco años pares", señaló la consultora.




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  • 11
    pilex
    Hace 9 días
    15:13
    Diego Bossio, miembro fundador de la consultora. Ahora cierra
    Responder
  • 10
    argentine-tax-payer
    Hace 10 días
    16:54
    Acuerdo light hasta el 2023 e infleta 2022 mínimo 100%....alguna duda?
    Responder
  • 9
    eduardo carrido muniya
    Hace 11 días
    14:57
    Ya empezó la campaña del terror. Con Néstor K decían lo mismo y el país creció como nunca. Ni un dólar al FMI no los necesitamos.
    Responder
  • 8
    ciudadanodeapie
    Hace 11 días
    14:42
    ¿Sólo caerían las inversiones de Vaca Muerta? ¿ la inflación Sólo subiría al 85%? ...si Argentina cae en default...
    ¿Quién los asesora?
    ¡la piña sería inconmensurable!
    Responder
  • 7
    ganóscioli
    Hace 11 días
    13:19
    Hay camporistas.........a dónde nos llevan.........al desastre total.........inútiles además de vagos y ladrones.........lo parió
    Responder
  • 6
    mirkobulje
    Hace 11 días
    11:58
    Hay que em palar en plaza de.mayo.a.macri y dujovne
    Responder
  • 5
    Pepe Canteros
    Hace 11 días
    10:34
    Habria que preguntar cuantos bonos de la deuda administra esta consultora.
    Hay que saber de donde vienen las "predicciones" y los "analisis".
    Pero gracias a diarios como este la gente entra en panico y sale a votar a Milei
    Responder
  • 4
    euskadi
    Hace 11 días
    09:14
    Esa es la contienda interna el gobierno: o se acuerda y se estabiliza algo la economía con algunas inversiones o gana la pulseada la ideología berrea pseudo revolucionaria de alguno/as imberbes y nos llevan a la desintegración.
    Responder
    • 5
      eduardo carrido muniya
      Hace 11 días
      14:59
      Las únicas inversiones que vinieron en este país son las financieras. Los que siempre invirtieron y dieron trabajo son las Pymes. Ni un dólar al FMI. El año que viene ingresarán 25000 millones de dólares por exportaciones. No los necesitamos.
      Responder
    • 6
      pilex
      Hace 11 días
      10:03
      Si, cierto que la ideología macrista "unio a los argentinos"
      Responder
  • 3
    Jose Colella
    Hace 11 días
    23:16
    Lo que se comenta es que en marzo va a haber un "acuerdo light", que basicamente va a ser "paramos los pagos hasta 2024, pero olvidate de prestamos nuevos", lo cual no le resuelve los problemas al gobierno que necesita dolares frescos por que lisa y llanamente no tiene, y encima ahora se le suma la sequia...si hicieron un desastre con cosecha record y a 600 dolares, que creen que va a pasar ahora?
    Pueden seguir emitiendo (provocando obviamente una inflacion de tres digitos que hasta un nene ve venir desde agosto pasado), pero no pueden emitir dolares, y los subsidios son en dolares.
    Igual ojo, lo del acuerdo en marzo lo sostienen los "optimistas", hay "realistas" que dicen que el fmi ya se canso de argentina, ahora a cargo de la region esta el ex ministro de economia de temer que odia al kirchnerismo y ademas quiere dar de ejemplo a la argentina para que otros paises vean que pasa cuando no se siguen sus programas, ademas de que quiere joder a brasil en el proceso para evitar un eventual regreso de lula, estos "realistas" dicen que no va a haber acuerdo hasta junio, o quizas no lo haya en todo el año, y que el fmi simplemente va a esperar al proximo gobierno, y ya da por descontado un default...
    En lo personal creo lo mismo que los "optimistas", en marzo se firma un "acuerdo light"...que vale decir, salva a la Argentina de explotar en mil pedazos, pero no de explotar en cien, por que evita el default pero no va a generar que lleguen nuevos dolares.
    Responder
    • 4
      perramus
      Hace 10 días
      12:23
      Y todo pq el IRRESPONSABLE de Macri y JxC se endeudaron hasta las muelas y la FUGARON TODA!! Q la paguen ellos.
      Responder
    • 5
      eduardo carrido muniya
      Hace 11 días
      14:59
      Otra predicción fallida la tuya y van muchas.
      Responder
    • 6
      blacrock
      Hace 11 días
      09:59
      Y bueno. Todo no se puede.
      Ya sabemos que Alberto es sinónimo de impresión. Le va a dar sin asco.
      Responder
  • 2
    blacrock
    Hace 11 días
    22:35
    Con un 85% : van a tener una avanzada sobre los supermercados.
    -Saqueos
    -Represión social
    -Muertos


    ...... y HELICOPTERO.-
    Responder
    • 3
      pilex
      Hace 10 días
      22:21
      Mira que golpista resultaste...
      Responder
    • 4
      eduardo carrido muniya
      Hace 11 días
      15:00
      Es tu deseo pero tené en cuenta que gobierna el peronismo y nunca vamos a dejar el poder por la fuerza. Argentina va a crecer como nunca antes con o sin FMi
      Responder