Martín Llaryora logró colocar 725 millones de dólares en bonos y, al mismo tiempo, comenzó a recibir los giros de la Anses para achicar el hueco financiero de la Caja de Jubilaciones, un combo que le permite al cordobés blindar financieramente su gestión a la espera de las elecciones que le importan: las provinciales en las que buscará su reelección, posiblemente en marzo de 2027.

El flamante título vence en 2032 y contempla tres pagos anuales desde 2030. Si Llaryora es reelecto, sólo deberá hacer frente a un tercio del capital. En el corto plazo, Llaryora desarma la bola de vencimientos que había en el horizonte.

El Gobierno apuesta a recomprar 300 millones de dólares de un título que vence el año que viene. Si lo logra, la tasa efectiva de la operación (recompra de deuda, pago del saldo de la deuda de Schiaretti y el nuevo bono) podría tener una tasa un poco menor de la pactada: 9,75%.

El riesgo país complica la jugada de Llaryora para refinanciar la deuda de Schiaretti 

"Se está pagando el precio de ser los primeros en salir al mercado como gobierno. Porque una tasa que roza 10% cuando hay ON casi idénticas, emitidas por empresas que no son de primera línea (YPF Energía Eléctrica S.A.), con un monto significativamente más grande en relación a su negocio, tuvo una tasa de corte en octubre de 2024 de 7,87% y actualmente cotiza con una TIR del orden de 7,3%", explicó Diego Dequino, exdirector del Banco Nación durante el Gobierno de Mauricio Macri.

La pregunta que surge entre los analistas es por qué Llaryora pagó casi 10% de tasa. "Si el Gobierno nacional actual y su plan económico se sostienen, en los próximos meses debería haber mejores oportunidades, especialmente en materia de plazo, para colocar deuda de subsoberanos a 10 años o más para la devolución del capital", dice Dequino.

En el Gobierno provincial admiten que los bancos colocadores -Santander y JP Morgan- no ven mejores perspectivas en el mediano plazo, toda una señal de alerta para otras provincias. En ese contexto, se decidió avanzar ahora.

La pregunta que surge entre los analistas es por qué Llaryora pagó casi 10% de tasa. En el Gobierno provincial admiten que los bancos colocadores no ven mejores perspectivas en el mediano plazo, toda una señal de alerta para otras provincias

Primó la lectura política: Llaryora se fortalece financieramente para encarar la campaña de octubre y el 2026, año clave porque (sobre todo si se vota en marzo del 2027) deberá finalizar obra pública de alto impacto electoral.

Como sea, Llaryora celebra el blindaje. "Los fondos obtenidos serán destinados a proyectos estratégicos de infraestructura y a la extensión de las amortizaciones a través de la recompra de los títulos internacionales emitidos con vencimiento en 2027". El monto final de esa recompra se conocerá en las próximas horas.

Llaryora le avisa a Milei que "no hay más excusas" y le reclama que pague diez mil millones

En paralelo, el Gobierno de Córdoba informó del giro de los 10 mil millones de pesos por parte de la Nación, correspondientes a las dos primeras cuotas para achicar el déficit previsional de este año.

Llaryora avisó que el monto es "en calidad de anticipo por lo que nos corresponde para el año 2025", por lo que no da por cerrada la batalla contra Nación en la Corte Suprema. Hay una audiencia prevista en noviembre.

La semana que viene, Llaryora anunciará algún tipo de mejora en las jubilaciones mínimas provinciales, el sector más golpeado por el ajuste de Milei.