Arrastrado por la crisis argentina, Templeton perdió USD 3000 millones
Templeton comenzará a retirarse de los países emergentes después de haber acumulado 3 mil millones de dólares en pérdidas en el tercer trimestre de 2019. La caída se explica por la apuesta del fondo de inversiones por el peso argentino y el "reperfilamiento" de la deuda.
Michael Hasenstab fue quien manejó con altísimos rendimientos el Templeton Global Bond Fund, el fondo de deuda global más grande del mundo. Su receta fue apostar por aquellos países que ofrecían mejores rendimientos sin el riesgo de incumplimiento.
Sin embargo la caída del peso arrastró al fondo, cuyo valor pasó de 33 mil millones de dólares a 30 mil millones. El peor golpe vino de la mano de la cotización de los Bonar 2024, que integraban la cartera que maneja Hasenstab y pasaron de los 75 centavos de dólar a los 40 centavos de dólar después de las elecciones nacionales.
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"Es nuestro mayor cambio en 10 años. Entendemos que estamos renunciando a los rendimientos, pero no estamos persiguiendo inversiones de ciclo tardío que creemos que son ilíquidas y caras", explicó a Bloomberg sobre su decisión de abandonar los bonos de países emergentes y fortalecer sus posiciones en efectivo.
El panorama negativo se completó cuando los bonos de corto plazo del gobierno de EEUU que tenía en su cartera cayeron a un mínimo de tres años.
La derrota de Macri y su conferencia de prensa posterior a las elecciones provocaron que el peso perdiera el 30% de su valor. Por eso el fondo, que comenzó a apostando a bonos de corto plazo de EEUU, dobló su exposición al Yen y a monedas escandinavas, mientras mantiene inversiones en mercados emergentes como Brasil y México.
Hasenstab comenzó a vender bonos para hacerse de efectivo listo para recuperar activos en dificultades, en lo que espera sea una larga recesión mundial, agitada por el "nacionalismo, el populismo y la desigualdad".
"Cuando el cambio comienza a suceder, ya es demasiado tarde para cambiar de posición", explicó al Wall Street Journal. "En los últimos 10 años vimos muchas oportunidades de compra, particularmente en los mercados emergentes donde nos pagaban por el riesgo", dijo. "Ahora estamos adoptando una visión diferente", agregó.